中天湖南集團(02433)是湖南省一家有著逾40年經營歷史的知名總承包建筑集團。

招股日期︰3月20日至23日

(資料圖片)

上市日期︰3月30日

獨家保薦人︰均富融資

收款行︰工銀亞洲

發售1.2億股，90％配售，10％公開發售，另有15％超額配股權；

每股招股價為1.08元至1.28元，集資最多約1.54億元，占總市值約25％，上市開支約5,120萬人民幣；

按每手2,000股，入場費2,585.81元；

以上限價1.28元計算，市值約6.144億元(以21年經調整純利約6,641萬人民幣計算，市盈率約8倍)；

截至22年9月底，平均資產凈值約3.45億人民幣；

公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)。

業務︰

19至21年收入分別為18.2億人民幣、17.6億人民幣、18.2億人民幣，22年首九個月收入為13.6億人民幣；

19至21年毛利分別為1.83億人民幣、1.89億人民幣、1.95億人民幣，22年首九個月毛利為1.48億人民幣；

19至21年純利分別為5,086萬人民幣、4,959萬人民幣、6,190萬人民幣，22年首九個月純利為5,116萬人民幣；

19至21年經調整純利分別為5,325萬人民幣、6,032萬人民幣、6,641萬人民幣，22年首九個月經調整純利為5,563萬人民幣(若不涉及上市開支)；

公司是(i)就21年的建筑收入而言,在湖南省3,438家非國有建筑企業中的十大非國有建筑企業之一，市場份額約為0.2％；及(ii)就21年的建筑收入而言，在湖南省302家具有總承包一級資質的非國有建筑企業中排名第五的非國有建筑企業，市場份額約為0.4％。于21年，湖南省在中國建筑行業的市場份額約為4.5％；

公司擁有六項一級施工資質：(i)建筑工程施工總承包一級；(ii)市政公用工程施工總承包一級；(iii)建筑裝修裝飾工程專業承包一級；(iv)鋼結構工程專業承包一級；(v)地基基礎工程專業承包一級；及(vi)起重設備安裝工程專業承包一級。公司亦擁有六項涵蓋機電工程、幕墻工程、公路工程、水利水電工程及環保工程等其他二級及三級承包資質；

于往績記錄期間，公司主要致力提供工程施工服務，涵蓋：(i)民用建筑工程服務，主要作為住宅、工業和商業建設項目的總承包商提供施工承包服務；(ii)市政工程服務，主要包括城市道路、教育機構、體育館及供水工程建設；(iii)地基基礎工程服務，包括地基基礎工程及土方工程；(iv)裝配式鋼結構工程服務；及(v)其他專業承包工程，包括建筑裝修裝飾工程專業承包。公司在從項目采購、管理、施工到監督的整個建設過程中為客戶提供綜合建設服務。其次，公司亦從事提供工程機械及設備服務；

公司客戶包括政府實體、國有企業及國家投資企業(統稱“政府相關實體”)及私營企業，于22年前三季度，自五大客戶所得收入占總收入約42.4％；

自17年5月至19年1月期間，中天建設的股份于新三板掛牌(證券代碼：871407)。于19年1月，中天建設股份自新三板摘牌；

集資所得其中50％用作為手頭三個項目的前期開支提供資金，20％用作購置及更換工程機械及設備，20％為建立和運營其專有技術中心提供資金，10％用于營運資金及一般公司用途。

首次公開發售前進行融資︰

于20年3月曾向楊淑芬女士發售股份融資，當時發售價較中間價折讓約43.6％，并沒有設立禁售期，楊女士于19年第三季度經中天建設的監事張偉輝女士介紹給本集團，楊女士擁有在香港本地證券市場的工作經歷與經驗，預計彼能夠從投資者角度將對本公司作出貢獻并分享其專業經驗。

上市后主要股東架構︰

79名個人股東持有的ZT(A)持股55.62％；

(ZT(A)由79名個人股東擁有,包括12名為本集團董事或高級管理層成員的個人或彼等聯系人持有約49.04％及67名作為獨立第三方的個人(包括公司雇員)持有約50.96％，該等個人股東連同彼等各自之緊密聯系人概無控制ZT(A)股東大會三分之一或以上投票權)；

個人股東持有的11家英屬維爾京群島公司持股12.77％；

25名個人股東持有的ZT(M)持股5.79％；

前期投資者楊淑芬女士持股0.82％其他公眾股東持股25％。

簡評︰

中天湖南集團(2433)是湖南省一家有著逾40年經營歷史的知名總承包建筑集團；

以上限價1.28元計算，市值約6.144億元，以21年經調整純利約6,641萬人民幣計算，市盈率約8倍；

公司集資最多1.54億元，上市市值僅約6億元，屬市值偏細的新股，因此股價料會較波動。

本文由“信誠證券”供稿，作者：信誠證券分析師陳伯豪；智通財經編輯：汪婕。

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