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8月27日，“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”再出臺一系列措施。昨日，A股三大指數均紅盤(pán)報收，但盤(pán)中呈現高開(kāi)低走，引起市場(chǎng)討論。

看待資本市場(chǎng)發(fā)展潛力、衡量政策實(shí)施效果，都不應僅以短期行情來(lái)衡量。股市是信心市，也是預期市，信心與預期的形成都需要過(guò)程。應當看到，有力度的政策“組合拳”接連落地，彰顯決策部門(mén)提振股市的信心，支撐市場(chǎng)運行基礎的有利因素正在逐步累積。

首先，多部門(mén)協(xié)力推出一攬子政策舉措，彰顯出相關(guān)部門(mén)落實(shí)“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的堅定態(tài)度和呵護股市的決心，也充分體現了穩定資本市場(chǎng)預期對于維護經(jīng)濟社會(huì )大局穩定的重要意義。

27日多部門(mén)出臺一系列支持資本市場(chǎng)發(fā)展的政策措施，包括證券交易印花稅減半征收、階段性收緊IPO節奏、進(jìn)一步規范股份減持行為、適度放寬融資保證金比例等。再早之前，中國證監會(huì )從投資端、融資端、交易端、市場(chǎng)機構、港股市場(chǎng)、跨部委協(xié)同等6方面確定了25條具體措施。這些政策舉措，體現出了相機調節的特征，既避免在事關(guān)資本市場(chǎng)發(fā)展的大方向上“左右搖擺”，又直面敏感問(wèn)題，拿出真招實(shí)策，開(kāi)誠布公回應市場(chǎng)關(guān)切，有助于市場(chǎng)逐漸形成穩定的政策預期，有利于在維護市場(chǎng)總體平穩的前提下提升市場(chǎng)活躍度。

其次，股市是預期市、信心市，預期和信心的建立需要一個(gè)過(guò)程。價(jià)值投資之父本杰明·格雷厄姆曾說(shuō)過(guò)：“市場(chǎng)短期是一臺投票機，但長(cháng)期是一臺稱(chēng)重機?！惫墒羞\行影響因素極其復雜，對宏觀(guān)經(jīng)濟、行業(yè)政策、微觀(guān)經(jīng)營(yíng)主體表現等高度敏感，其短期漲跌更易受市場(chǎng)參與者情緒、心理預期、風(fēng)險偏好、交易活動(dòng)等多種因素影響。應當看清楚影響市場(chǎng)中長(cháng)期發(fā)展的因素，不被短期波動(dòng)放大擔憂(yōu)情緒。

最后，穩經(jīng)濟是資本市場(chǎng)“四穩”的基礎，經(jīng)濟基本面是資本市場(chǎng)活躍、投資者信心提升的基石。近一段時(shí)期，國內需求穩步擴大、產(chǎn)業(yè)結構繼續優(yōu)化、高技術(shù)投資較快增長(cháng)、新動(dòng)能發(fā)展壯大、通脹形勢總體穩定，我國經(jīng)濟長(cháng)期向好的基本面沒(méi)有改變，經(jīng)濟發(fā)展的積極因素不斷增加。

但是，經(jīng)濟恢復是一個(gè)波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過(guò)程，既有短期的、階段性的“形”，也有長(cháng)期的、根本性的“勢”，在看到短期困難挑戰的同時(shí)，也應增強長(cháng)期發(fā)展的信心和耐心。隨著(zhù)逆周期調控政策落地發(fā)力，經(jīng)濟內生增長(cháng)動(dòng)能有望進(jìn)一步修復，疊加多部門(mén)協(xié)力推出的活躍資本市場(chǎng)舉措，后續資本市場(chǎng)有望迎來(lái)政策面和基本面共振，并在經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮更大作用。

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（文章來(lái)源：上海證券報）

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