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（原標題：【BT金融分析師】長(cháng)和上半年股息低于預期，分析師稱(chēng)短期內沒(méi)有什么利好消息）

我給予長(cháng)江和記實(shí)業(yè)（長(cháng)和）的股票“持有”評級。在這篇最新的文章中，我將重點(diǎn)關(guān)注長(cháng)和的中期股息，以及該股的潛在催化劑。該公司2023年上半年的實(shí)際股息令市場(chǎng)失望，導致其股價(jià)大幅回落。但有一些潛在的催化劑可能會(huì )讓長(cháng)和的估值得到正向重新評級，但這些催化劑很可能需要一段時(shí)間才能實(shí)現。因此，我維持對長(cháng)和股票的“持有”評級。

長(cháng)和于8月初宣布，將于9月14日向股東派發(fā)2023年上半年每股0.756港元的中期股息。

該公司2023年上半年的實(shí)際股息比其2022年上半年每股0.840港元的股息支付低約-10%。長(cháng)和的核心凈利按年下降13%，由2022年上半年的128.43億港元下跌至2023年上半年的112.08億港元，但該公司選擇將中期派息率維持在去年的水平。這就可以解釋該公司的中期股息按年大幅下降的原因。

長(cháng)和2023年上半年派發(fā)的股息低于分析師的預期。根據S&P Capital IQ的數據，市場(chǎng)對長(cháng)和2023財年全年每股股息的普遍預期從2.78港元下調至目前的2.31港元，下調幅度為-17%。這意味著(zhù)，假設分析師的一致預測是準確的，長(cháng)和的每股股息在2023財年全年可能會(huì )下降-21%。

長(cháng)和沒(méi)有對2023年下半年的股息分配作出指引或預測。但該公司在其2023年上半年財報發(fā)布會(huì )上表示將“密切關(guān)注宏觀(guān)環(huán)境”，并將考慮其“投資決策”，以“給予股東的適當回報”。在我看來(lái)，該公司的言論表明長(cháng)和未來(lái)的股息存在不確定性，這取決于該公司的經(jīng)濟實(shí)力和資本支出。

此外，長(cháng)和的股價(jià)已從2023年8月2日的5.94美元下跌至2023年8月17日交易日結束時(shí)的5.23美元，跌幅為-12%。這意味著(zhù)投資者對長(cháng)和削減中期股息反應消極。

我認為股票回購和資產(chǎn)貨幣化是長(cháng)和的主要潛在催化劑，但我不認為這些催化劑會(huì )在短期內實(shí)現。

作者：Nat Stewart

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