今日盤面

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大盤全天震蕩調整，三大指數均小幅下跌，滬指相對偏強。截至收盤，滬指跌0.28%，深成指跌0.73%，創業板指跌1.05%。

盤面上，農業股逆勢走強，神農科技、秋樂種業漲超10%，農發種業漲停。電力股全天強勢，晉控電力、大連熱電、京能熱力、長青集團等漲停。

券商等金融權重股午后一度沖高，錦龍股份、東吳證券漲超3%。整體上今日市場熱點較為散亂，無明顯主線。

下跌方面，AI概念股再度調整，吉大正元跌停，寒武紀、新華網等跌超5%；減速器概念股沖高回落，中馬傳動跌停，南方精工、德邁仕等大跌。

總體上個股跌多漲少，兩市超3000只個股下跌。滬深兩市今日成交額7998億，較上個交易日縮量200億，兩市成交金額跌破8000億。

板塊方面，農業、養殖、電力、證券等板塊漲幅居前，英偉達概念、6G、國資云、網絡安全等板塊跌幅居前。

后市展望

A股估值仍有較大提升空間。首先，股債風險溢價顯示，當前A股市場情緒偏弱。其次，悲觀預期已基本充分計價，主要指數估值已回到1月水平。

總的來說，2023年A股市場處于信用底部回溫、基本面弱復蘇、宏觀政策維持相對寬松的基本面環境之中。

國內經濟總體將呈現“波動前行，溫和復蘇”的特征，國內需求會從此前的快速修復，逐步向內生高質量發展過渡。其中，內需復蘇波動前行，短期調整不改上行趨勢。

板塊展望

短期機會：

中國擁有第三代半導體最大的應用市場，在新能源汽車、數據中心、5G、消費電子等強勁帶動下，預計未來幾年我國第三代半導體將繼續保持高速增長，碳化硅及氮化鎵等材料產業鏈有望迎來發展機會。

中長期機會：

人工智能：人工智能的發展路徑從輔助人（為勞動力裝備更多“智能資本”）、替代人（解決“鮑莫爾病”），終極形態可能是成為“人”（人工智能與人高度融合）。

未來隨著人工智能商業化加速落地，將催生上游新能源電力增量投資，中游帶動智能算力基礎設施補短板（芯片、液冷服務器等），而下游針對垂直領域訓練的小模型（汽車、辦公、醫療等）可能會更快發揮商業價值。

央企國改：2022年以來，在國內外經濟下行壓力加大、預期轉弱背景下，國內穩增長成為重要抓手，均衡配置的重要性不斷提升。作為中國經濟核心的央企是最重要的價值板塊，其投資價值長期被市場所忽視，估值處于洼地。當下，無論是對經濟的重要性還是二級市場的投資價值，央企都值得重視。

策略方向：一、國家安全方面，主要為軍工行業的央企；二、穩增長方面，主要是基建、房地產、金融、運輸物流等央企；三、經濟轉型方面，和新基建相關的5G基站建設、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網、特高壓、城際以及城軌交通等7大新興領域。

熱點聚焦

1、夏季用電高峰來臨，電力需求上升

截至 6 月 30 日，今年以來我國平均高溫日數為 4.1 天，為 1961 年以來歷史同期最多。迎峰度夏，社會整體用電負荷隨之攀升。

中國電力企業聯合會預測，今年全國最高用電負荷約 13.7 億千瓦，較上年增加 8000 萬千瓦左右。若出現極端情況，全國最高用電負荷可能較上年增加約 1 億千瓦。

2、地產基本面弱復蘇，關注政策再釋放

2023 年上半年行業復蘇呈現先抑后揚，銷售沖高后回落，投資仍舊低迷，市場對政策寬松預期進一步強烈，核心一二線城市仍有釋放空間，政策催化下板塊仍具備配置價值。

二季度調整力度和頻次趨緩，目前來看前期政策對銷售提振效果仍有限，有待政策進一步釋放，但預計政策仍將以穩為主，城市局部調控仍是主基調，一線以及強二線城市有望放松交易限制，包括放寬非核心區域購房要求、下調二套房首付比例等。

3、中國新能源汽車產銷連續 8 年全球第一帶動零部件等產業鏈快速發展

中國新能源汽車產銷已連續 8 年位居全球第一，全球市場份額超過 60%。今年 1—5 月，中國新能源汽車延續良好發展態勢，產銷分別完成 300.5 萬輛和 294 萬輛，同比分別增長45.1%和 46.8%。

國內市場占有率達到 27.7%，遠超 14%的全球平均水平；出口持續快速增長，前 5 月累計出口 45.7 萬輛，同比增長 1.6 倍。

（文章來源：德訊證顧）

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