作為直接融資最重要的平臺之一，股市近年來一直發揮著重要作用。今年上半年，A股融資端依舊表現活躍。Wind數據顯示，今年上半年，A股包含IPO、增發、配股等多種方式在內的全口徑募資事件共384起，較去年同期增加4起，合計募集資金達5871億元。

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其中，投資者最關注的無疑是IPO的情況。今年上半年，A股IPO募資情況有何變化？新股上市后的表現如何？隨著上半年收官，這些問題都有了答案。

A股股權融資達5800億元

整體而言，A股上半年股權融資持續活躍。據Wind《2023年上半年股權融資榜》，2023年上半年A股融資事件共384起，同比增加4起；股權融資總金額為5871億元，較去年同期下降15%。

從行業分布看，資本貨物行業以1117億元的募資金額位列第一，材料行業以950億元的募資金額排名第二，半導體與半導體設備行業以742億元的募資金額排名第三。銀行業募資金額也超過500億元，達到555億元，位列第四名。此外，公用事業、技術硬件與設備、汽車與汽車零部件、軟件與服務、多元金融等多個行業上半年募資額也都在150億元以上。

值得一提的是，IPO并非今年上半年融資最多的方式。

從各個融資方式來看，A股上半年增發發行131起，募資規模達2610億元，占比達44%，募資額位居第一。IPO項目家數(新股申購)為184起，比去年同期增加8起；募集金額為2188億元(同比下滑16%)，占比約37%，位列第二。此外，可轉債、可交換債、配股、優先股發行等方式合計占比約18%。

數據來源：Wind

回顧過去三年A股融資規模變化，下半年募資額均顯著高于上半年。因此，對于2023年下半年A股表現，金 融 投 資 報評論認為，下半年股市的主題依然是以融資為主，下半年股市的擴容依然會保持世界第一的規模。

數據來源：Wind

新股首日破發比例達20%

上文提到，今年上半年，A股市場新股申購為184起。

從上市板塊來看，全面注冊制后，雙創板塊占據融資優勢，創業板、科創板募集金額合計占IPO總額的74%。其中科創板新股申購42起，募集金額883億元，占比達40%；創業板新股申購60起，募集金額730億元，占比為33%。

不過，由于缺乏超大規模IPO，融資總額其實不升反降。前五名中，僅中芯集成募資金額超過百億元，達110.72億元。晶合集成、陜西能源、阿特斯、湖南裕能等位居其余四席，募資金額分別為99.6億元、72億元、69.07億元、45億元，斷層較為明顯。募資額前十的新股中，科創板占據五席。

上市新股方面，今年上半年，累計共有173只新股上市，其中，主板新股38只，創業板與科創板分別為52只、41只，另有北交所新股42只。

從新股上市后的表現來看，首日破發已成常態。

整體破發率而言，回顧上半年，首日破發的新股為36只，占比20.81%。分板塊而言，創業板破發概率最高，北交所次之，主板新股最為穩健。具體數據上，17只創業板新股首日破發，首日破發比率33%；11只北交所新股首日破發，首日破發比率26%；7只科創板新股首日破發，首日破發比率17%；1只主板新股首日破發，首日破發比率3%。

其中，東方碳素、濤濤車業兩只首日跌超20%。首日跌幅前15的新股中，創業板占據7席，北交所占據5席。

至于首日上漲的新股，表現不再如以往那般強勢。上半年上市的新股首日約80%收漲，但僅有15股首日漲幅翻倍。

事實上，自2022年以來，新股首日破發的情況逐步增多，未來打新獲取收益的不確定性越來越大，投資者需要更加注重上市公司的基本面優劣，學會分辨與取舍，才能在新股市場中站穩腳步。

上半年14只新股翻倍

拉長時間線看，上市后股價走下坡路的新股較多，有不少新股“出道即巔峰”。

截至7月4日收盤，上半年上市的173只新股已有58只破發，破發比例34%。其中22只北交所新股破發，破發比例52%；25只創業板新股破發，破發比例48%。

值得一提的是，有30只新股是首日實現上漲，但如今已經破發的。包括蘇能股份、和泰機電、江瀚新材3只主板新股，還有?？垂煞?、科瑞思、泓淋電力、鐵大科技、真蘭儀表、新贛江、田野股份、九州一軌等多只首日漲幅超20%的新股也是如此。

當然，還有8只“翻身股”——首日雖然破發，但如今又實現了上漲。包括英特科技、美芯晟、安杰思、慧智微、榮旗科技、美利信、高華科技、明陽科技。其中，英特科技、榮旗科技、明陽科技3只最新價相比發行價已經上漲超過30%。

從最新漲幅來看，年內上市的新股共有14只實現翻倍增長，登陸北交所的巨能股份年內大漲430%，四川黃金、鼎智科技、百利天恒、中科飛測等年內漲幅超200%。此外，還有27只新股年內漲幅在50%~100%，29只新股年內漲幅在20%~50%。

從最新跌幅看，年內上市的新股已有16只跌幅超過20%。其中，北交所康樂衛士深跌近64%，綠通科技、海通發展最新收盤價相比發行價也已經“腰斬”。此外，還有27只新股相比發行價跌幅在10%~20%區間。

往后看，下半年A股新股市場會如何演繹？

當前機構普遍預計，2023年下半年A股IPO將保持常態化高位發行。畢馬威中國指出，展望下半年，A股新股市場有超過1000宗正在處理的上市申請。注冊制全面實施后，預計將有助促進上市流程。普華永道中國市場主管合伙人梁偉堅表示，A股市場全面注冊制的實施，使得主板上市更具包容性，A股市場化程度、IPO審核及發行效率均將提高，A股多層次資本市場體系更加清晰。

此外，隨著全面注冊制的推行實施，上市過程和退市制度均將不斷規范化，業績表現不佳、經營風險加大、缺乏良好內部治理機制的上市公司正在加速出清，資本市場更加考驗公司未來發展和盈利的能力，優勝劣汰效應將日益凸顯。

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