一、市場觀點可能存在偏差

大盤震蕩整理，個股跌多漲少。外資點火行為，并沒有使得當前的資金面明顯持續改善。我們仍然認為，現在的約束還是存在的，維持震蕩偏強，結構機會為主。

二、市場情緒監測

(資料圖片僅供參考)

好股道決策快線情緒指數目前讀數值為37，處于震蕩區。給合情緒指數已經從06月16日高位回落，并且近期股指以區間震蕩為主的這種情況來分析，這意味著目前的市場情緒已經越來越謹慎。從行為分析的角度來看，當市場情緒處于謹慎狀態時，也就意味著投資者參與交易意愿較低的時候。情緒指數處于震蕩區時，建議投資者耐心等待市場方向[具體參考情緒指數使用說明]（更新時間2023-06-20）。

三、偏差分析

近幾個交易日雖然各大板塊指數波動不大，但個股跌多漲少。從資金主體的情況來看，外資在上周大級別凈流入兩個交易日之后，投資者認為政策有對沖的預期也有所增加，但另一方面值得關注的是，自從上周外資大級別異動，本周的前面兩個交易日并沒有資金跟風介入效應出現。說明當前投資者對政策的級別認同，應該是比較一般的。

從行業主題的表現來看，最近表現強勢有延續的還是數字經濟方向，包括最近異動機器人相關細分。而另一個中特估核心主線則表現弱勢。絕對收益性質資金實際的參與倉位或者已經有所下降。因此，當前需要看相對收益類資金介入級別，持續性是否夠強，也決定了是否有新方向機會、以及機會級別。

我們的觀點認為，政策級別不大的情況下，存量資金情緒的積極性難超預期。這種情況下，新基金發行應該也很難大級別回暖。中短期行情展望，指數大概率還是處于震蕩整理的狀態，維持結構性機會為主。而政策超預期出現，則會在賺錢效應的帶動下，居民存款搬家得到驗證，那么指數運行重心將會提升。

整體上來看，策略上短期仍是繼續關注絕對收益類資金剛啟動的細分方向機會。而相對收益類資金，在機構持倉白馬殺跌，以及外資大級別階段流入之后，應該還是有波段反彈參與機會的。前者，建議繼續圍繞數字經濟方向剛啟動的細分進行操作，后者則可以選擇關注摔先企穩反彈的汽車方向、工程機械方向進行關注。

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

（文章來源：廣州萬隆）

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