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降息釋放穩增長信號，一攬子政策有望出臺。5月金融和經濟數據顯示國內經濟增長出現邊際放緩，周二央行降息釋放積極信號，市場信心得到明顯提振，白酒、新能源、汽車零部件等大幅反彈，外資重回凈流入。6月16日，國常會圍繞“加大宏觀政策調控力度、著力擴大有效需求、做強做優實體經濟、防范化解重點領域風險”等四個方面，研究提出了一批政策措施，并強調“具備條件的政策措施要及時出臺、抓緊實施，同時加強政策措施的儲備，最大限度發揮政策綜合效應”。

展望后市，央行降息明確“穩增長”加碼發力，后續一攬子政策有望出臺，市場定價逐步從經濟數據“弱現實”向政策發力“強預期”切換。當前A股估值位于歷史中位數附近，股權風險溢價位于近三年均值+1倍標準差附近，市場配置性價比仍較高。在流動性寬松環境下，增量政策的落地有望推動市場風險偏好持續回升，驅動A股震蕩上行。

行業配置上，聚焦“穩增長”主線。1）受益于穩增長、促消費政策落地的食飲、家電、汽車等板塊存估值修復的機會；2）關注受益于產業催化和政策支持的AI+主題機會；3）關注優質國央企在關鍵領域的整合機會。

風險提示：地緣風險、海外市場大幅波動、海外黑天鵝事件等。

（文章來源：華西證券）

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