（原標題：【BT金融分析師】卡特彼勒銷售額大幅增長，分析師稱建筑行業處于活躍周期）

(資料圖片僅供參考)

年初至今，成長型股票的表現令人驚嘆，標準普爾500成長股指數（S&P 500 Growth index）今年迄今上漲了近17%。然而，幾乎沒有分析師和散戶注意到周期性價值股的重出江湖。自2023年初以來，周期性價值股開始展現其潛力。

當前市場環境下的周期性價值

與支付高額股息且不受經濟周期影響的防御性價值股不同，周期性價值股主要包括與季節性相關行業的高風險企業。因此，周期性價值股適合尋求高回報。

周期性價值股在如今的市場上具有吸引力的原因主要與宏觀經濟因素有關。準確地說，在利率周期變化的影響下，債券市場正在出現改變。宏觀經濟也即將發生轉變，這可能為周期性價值型股票提供有力支撐。

我看好的三只周期性價值股分別是卡特彼勒（Caterpillar）、Sibanye-Stillwater和百時美施貴寶（Bristol-Myers）。我認為，這些股票隨時都有可能飆升。

卡特彼勒Caterpillar

說到工業設備制造商，卡特彼勒是人們首先想到的公司之一。該公司擁有超過13%的市場份額，以及較高的市場地位，甚至可以對行業控制價格。因此，卡特彼勒的利潤率很高，該公司普通股回報率達到40.4%。

最近，該公司發布了第一季度財報，由于建筑行業所處的周期較為活躍，該公司銷售額同比增長17%。此外，該公司在完成剝離Longwall后，簡化了其商業模式。

盡管卡特彼勒股票環比上漲了8%，但其關鍵估值指標表明，該股仍處于被低估的水平。例如，卡特彼勒的市盈率為14.81倍，比其五年平均水平低18%。此外，卡特彼勒的企業價值倍數（EV/EBITDA）為11.5倍，比行業平均水平低約3%。

此外，華爾街分析師們給予卡特彼勒的一致評級為“適度買入”，這是基于過去三個月的8個買入、4個持有和3個賣出評級得出的?？ㄌ乇死展善钡钠骄繕藘r為242.64美元，意味著該股的上漲潛力為3.6%。

Sibanye-Stillwater

現在，資源投資者都在尋找“鋰”。然而，很少有投資者注意到鉑族金屬（PGMs）的工業應用，特別是在可再生產品研發方面。Sibanye-Stillwater是一家南非礦業公司，該公司業務遍及全球。

更重要的是，Sibanye Stillwater可能比業內同行更快實現碳中和，預計這將進一步擴大其現有23.5%的營業利潤率。

近日，該公司收購南非最大的私人風力發電場，這展現了該公司在實現能源自給自足方面的努力。

以市值計算，作為世界五大鉑生產商之一，Sibanye-Stillwater的收入以23.65%的復合年增長率增長。傳奇投資者Dr. Michael Burry今年早些時候在增持了80萬股該公司股票。

再來看看華爾街，基于過去三個月的2個買入，Sibanye-Stillwater獲得了“適度買入”的一致評級。該公司股票14.50美元的平均目標價意味著該股有100.4%的上漲潛力。

百時美施貴寶Bristol-Myers Squibb

準確地說，美國制藥商百時美施貴寶屬于防御性價值股。然而，該股與經濟周期呈正相關。因此，我認為該股屬于周期性價值股。

自今年年初以來，百時美施貴寶的股價下跌了約10%，比標準普爾500指數（S&P 500）的表現差了約22%。然而，由于這只是由于估值受到抑制以及短期事件的影響，該股很有可能會大幅反彈。

最近，百時美施貴寶新藥repotrectinib的審批申請已被接受。此前，該公司的另一款藥物Milvexian獲得FDA快速通道資格。

換句話說，百時美施貴寶的股票得到了短期的支撐，而該公司的自由現金流利潤率為27.49%，這意味著該公司表現強勁，將實現持續增長。

最后，我認為理論上百時美施貴寶被低估了，該股的市盈率為8.36，與其五年平均水平相比低了25.36%。此外，該公司股價也低于50日、100日和200日移動均線。

再來看看華爾街，百時美施貴寶在過去三個月中獲得了3個買入、3個持有和1個賣出評級，并在此基礎上獲得了“適度買入”的一致評級。該股的平均目標價為76.71美元，意味著有18.4%的上漲潛力。

結論

我認為，周期性價值股正在重新出現，因為宏觀經濟指標可能會有利于此前估值受到抑制的周期性股票。

作者：Yulia Vaiman

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