全面注冊制推進過程中，監管層不斷壓實中介機構“看門人”責任。據不完全統計，今年以來，共有13家證券公司收到證監系統的罰單，涉及投行、經紀和債券承銷業務等。

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市場人士認為，證券中介機構歸位盡責，是提高資本市場信息披露質量的重要環節，是防范證券欺詐造假、保護投資者合法權益的重要基礎。不過，在實際操作中，證券中介機構違法案件、部分主體失職缺位現象時有發生，監管部門通過強執法，對中介機構證券違法違規案件釋放零容忍信號；通過查案、辦案和典型案例公示等方式，對中介機構未勤勉盡責起到警示作用。

投行業務是重災區

據不完全統計，今年以來，已有包括江海證券、平安證券、民生證券、華泰聯合、華金證券、國融證券、方正證券、光大證券、粵開證券、萬和證券、中信建投、五礦證券、太平洋證券等13家券商收到罰單。

從涉事情況來看，上述券商違規領域包括了投行、經紀、債券承銷業務和內部控制等，其中，投行業務是重災區。光大證券、國融證券、華泰聯合、華金證券等券商均因投行業務違規而被地方證監局采取了行政監管措施。

具體來看，上海證監局對光大證券出具警示函，原因是該公司作為贏鼎教育的主辦券商，在持續督導期間，未能勤勉盡責履行審慎核查義務，未能發現贏鼎教育通過虛構業務虛增業務收入的情形。華泰聯合及兩名保代被江蘇證監局出具警示函，原因是華泰聯合在履行浩歐博持續督導職責過程中未能盡到勤勉盡責義務。江蘇證監局對國融證券出具警示函，原因是國融證券在宏馬物流推薦掛牌工作中，在盡職調查過程中未勤勉盡責、認真履行審慎核查義務。

民生證券被深交所給予“書面警示”罰單，理由是其推薦的深圳市穗晶光電股份有限公司(發行人)首次公開發行股票并在創業板上市申請，發行人撤回發行上市申請后，證監會在現場檢查中發現民生證券作為項目保薦人，存在履行職責不到位和違規情形。中信建投兩位保薦代表人也被深交所予以“書面警示”罰單，主要處罰事由包括對發行人銷售模式變動真實性核查不到位；對發行人第三方回款的核查工作不到位等。

一家券商投行人士表示，注冊制改革要求壓實發行人的信息披露第一責任、中介機構的“看門人”責任，發行上市申請文件由“受理即擔責”調整為“申報即擔責”，并將保薦人對發行上市申請文件的“全面核查驗證”要求調整為“審慎核查”。這意味著，中介機構的把關責任進一步前移。

華東政法大學國際金融法律學院教授鄭彧指出，監管部門通過強執法，對中介機構證券違法違規案件釋放零容忍信號；通過查案、辦案和典型案例公示等方式，對中介機構未勤勉盡責起到警示作用。

“注冊制改革絕不意味著放松監管要求，監管部門在推進新股發行常態化的同時，強化日常監管、現場檢查和稽查執法聯動，加大對證券中介機構違法違規行為的處罰力度。”上述投行人士指出，對于違規情況堅持“一案雙查”，依法追究中介機構及從業人員責任，提高了違法成本，壓實了“看門人”職責。

有券商領多張罰單

除了投行業務領罰單，有的券商是因債券承銷業務違規被罰，有的是經紀業務違規，如代銷金融產品、基金銷售等方面違規領罰單，還有的是因公司或分公司及地方營業部內控不足或合規管理不到位被采取行政監管措施。

從罰單數量來看，中信建投收到了來自北京證監局的2張罰單，河南證監局和上海證監局分別對華金證券采取了出具警示函的行政監管措施，國融證券收到了來自遼寧證監局、內蒙古證監局和江蘇證監局等3張罰單。

另外，還有3家券商被證監會立案調查，2月初，東北證券和東海證券均公告收到證監會立案告知書。東北證券被證監會立案的原因是，在執行豫金剛石2016年非公開發行股票項目中，涉嫌保薦、持續督導等業務未勤勉盡責，所出具的文件存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。東海證券被立案的原因是，在金洲慈航集團股份有限公司2015年重大資產重組中，開展獨立財務顧問業務涉嫌未勤勉盡責。3月31日，東興證券在保薦澤達易盛(天津)科技股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市項目時，涉嫌保薦、承銷及持續督導等業務未勤勉盡責，收到證監會立案告知書。

“可以看出，仍有部分券商存在相應制度流于形式的問題。”川財證券首席經濟學家陳靂表示，內部控制問題是監管部門對于券商合規運營的重點關注問題之一。針對券商內部盡職調查、質量控制、持續督導、受托管理等方面，不僅內部制度的完備性是必須的，制度的切實執行并嚴格遵守更是必不可少的。如因相應制度流于形式、未實質執行而導致市場風險的，將會受到監管部門的處罰或監管措施。

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