·摩根大通：英國央行利率決定或受美國銀行業動蕩影響

·穆迪：下調美國銀行業前景至負面

·達利歐：美國通脹和信貸增長放緩或催化債務收縮

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【機構分析】

·橋水基金創始人、億萬富翁投資者達利歐表示，硅谷銀行的倒閉標志著“煤礦里的金絲雀”時刻，將在整個金融世界引發嚴重反響。此次銀行業動蕩是“短期債務周期中典型的泡沫破裂階段的一個非常典型的事件”。達利歐解釋說，這個周期大約持續七年。在當前階段，通脹和信貸增長放緩會催化債務收縮，并導致危機蔓延，直到美聯儲恢復寬松貨幣政策。

·硅谷銀行破產沖擊稍有緩和之際，穆迪稱美國銀行業經營環境迅速惡化，下調展望至負面。當地時間15日，美國評級機構穆迪宣布將美國銀行業前景展望從“穩定”下調至“負面”，理由是銀行業的經營環境“迅速惡化”。在此之前，穆迪還將第一共和銀行等多家區域性銀行列入負面觀察名單，并稱這些銀行容易發生擠兌。穆迪指出，自硅谷銀行和簽名銀行發生擠兌、相繼倒閉以來，雖然美國政府竭力承托銀行業，但銀行業經營環境仍然在急劇惡化。

·紐伯格伯曼公司固定收益主管表示，預計歐洲央行將認為美國加州的銀行的違約是美國獨有的，因為在美國資產負債表低于2500億美元的銀行不受監管機構的密切監管。在歐元區，所有銀行都受到完全控制，預計歐洲央行將在16日的政策會議上加息50個基點。他預計，3月份之后，歐洲央行將把加息步伐降至25個基點，并在3.5%或更低的水平處暫停加息，具體將取決于硅谷銀行對經濟活動的影響。歐洲央行目前的存款利率為2.50%。

·摩根大通經濟學家表示，目前金融市場的壓力可能會對英國央行下周的利率決定產生影響。該行經濟學家認為，目前英國央行可能會繼續加息25個基點，因為英國經濟表現出比預期更強的韌性，且勞動力市場依然緊張。然而，英國央行官員也可能會更加謹慎，可能將加息推遲到5月份，以便有時間評估市場狀況的變化。經濟學家補充稱，英國下周公布的2月份CPI數據，大概率影響第二天的利率政策。

·摩根大通表示，在硅谷銀行倒閉后，投資者應該對美國和歐洲的股票保持謹慎態度。在硅谷銀行倒閉后，債券收益率下降，主要市場指數走低，利差擴大，因為投資者已經開始“逃向高質量資產”。雖然目前還不必擔心金融風險擴散，但摩根大通在其全球資產配置中保持防守狀態，并加強“低配股票”的立場。摩根大通分析師稱，2023年下半年的利潤預期對企業來說仍然是一個很高的門檻，因為勞動力成本很高、資本成本壓力上升、以及下半年有需求放緩的風險。

·荷蘭國際集團分析師表示，由于美國硅谷銀行爆雷，市場目前預計16日的議息會議將加息38個基點，但50個基點的加息似乎才能抑制通脹。他認為，加息50個基點對歐元來說將是“好消息”，盡管這可能促使歐洲央行行長拉加德說服市場提高利率押注，而歐元兌美元仍受美聯儲對硅谷銀行影響的反應所驅動。預計歐元本周的目標是觸及1.08-1.09水平。

·Finalto交易和市場公司首席市場策略師表示，如果美聯儲暫停加息，更不用說降息了，該行抗擊通脹的聲譽將毀于一旦。市場目前普遍預計，美聯儲加息25個基點或暫停加息。分析師認為，目前還不清楚美聯儲是否會暫停加息，美聯儲在應對通脹方面還有很多工作要做，但金融穩定性的權重可以超過任何其他因素，這可能會波及更廣泛的市場。

·東方金誠分析師認為，在本輪快速加息的過程中，美聯儲已做好了應對經濟衰退、小規模金融風險為代價的準備。在一定程度上，美國經濟“需要”一定程度的衰退為通脹降溫。因此，美聯儲接下來仍大概率會以每次25個基點的節奏持續加息至年中前后，最終維持在5.25%-5.5%這一限制性利率水平。這一政策節奏短期內難以輕易動搖。對于當前市場普遍流行的“硅谷銀行危機可能會倒逼美聯儲貨幣政策提前轉向”這一觀點，東方金誠認為，結合上世紀80 年代“儲貸危機”期間美聯儲大幅加息的經驗來看，本次美聯儲貨幣政策因此轉向的可能性極低。

（文章來源：新華財經）

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