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（原標題：招商基金陸文凱：堅持均值回歸 持續看好軟件行業）

智通財經APP獲悉，招商瑞利靈活配置混合型證券投資基金基金經理陸文凱近期分享了其投資觀點。陸文凱介紹，其整個投資框架核心都圍繞著均值回歸，落腳點來源于基本面維度和估值維度兩個維度。2023年，陸文凱將重點看好軟件行業，同時維持三季度以來對于航運造船、運營商及其合作伙伴等方向的看好。

陸文凱表示，自己總體會通過基本面維度和估值維度來構建賠率勝率同一的投資體系。從基本面維度來看，陸文凱會用周期思維去思考宏觀、行業、公司等層面，希望通過思考去找到成長因子，也就是對于股票運作運行有起到正向驅動力的因子，狹義即業績增速。

從估值維度來看，陸文凱表示，其運行趨勢也是周期狀態，A股長期有效性不那么高，但相對價值因子的牽引力作用還是比較高的。

在個股選擇方面，陸文凱則依舊傾向用樸素的角度去衡量市場及公司情況。其表示，現在通常用最樸素的生物實質的角度看公司，以及影響該公司生意的各類因素及發展情況。不過，需要注意的是，未來存在很多不確定性，對低估值的嚴格要求在相當范圍內可以實現對風險的把控。

展望2023年，在行業配置層面，陸文凱表示，將維持對于軟件行業的重點看好。長期來看，數字化會成為驅動經濟持續增長的重要生產要素;中短期來看，目前政、企端IT行業和個股的估值分位數均處于歷史底部，在政策引導下以及疫情的緩解過程中，行業的加速投入的加速將提供足夠的需求支撐，需求與供給場景也將獲得同步修復并提供可觀的業績增長。

其次，陸文凱還維持三季度以來對于航運造船、運營商及其合作伙伴等方向的持續看好;此外，陸文凱自下而上挑選了部分低估值消費品公司，看好其在疫情影響逐步消退過程中，經營狀態逐步修復的機會。

關鍵詞： 招商基金