本周以來，在指數轉入高位盤整的背景下，A股市場資金圍繞年報線索展開布局，“年報預增”一躍成為市場最強主線，不少業績預增公司短期股價收獲顯著超額收益。

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Choice數據顯示，截至1月12日盤前，開年以來共136家公司披露了2022年年報業績預告或業績快報，其中業績預增公司達到104家。從公告披露次日的股價表現看，這104家預增公司中有超過三分之二的公司股價收獲上漲。

其中還誕生了不少短線牛股。比如，電子城在上周五披露業績預增公告后，本周股價已連續攬入4個“一字漲?！保唐跐q幅接近50%。東尼電子業績公布前后股價收獲3連板。中科江南、康達新材、興瑞科技、愛瑪科技等均在業績預告發布后立馬漲停。

根據滬深交易所股票上市規則，上市公司預計年度經營業績和財務狀況觸發披露情形的(如凈利潤為負值；凈利潤實現扭虧為盈；實現盈利，凈利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上等)，應當在會計年度結束后1個月內進行預告。

因此，當前還處于年報業績預告的發布初期。在1月底之前，還將有大量上市公司披露業績預告，由此帶來的機會與風險并存，值得投資者關注。

“超預期”始終是財報季核心線索，是帶來超額收益的重要來源。而本輪年報尤為特殊，由于疫情影響，2022年年報業績超預期的公司更顯珍貴。

中金公司判斷，在去年第四季度上游行業盈利走弱，多數中下游行業受疫情影響的背景下，2022年年報業績超預期的行業可能不多。上游周期行業中，業績有望超預期的子領域可關注石油天然氣板塊；中游領域方面，儲能、光伏設備、風電零部件等板塊有望超預期；下游消費行業中，藥房、中藥、電動兩輪車等領域業績有望超預期。

雖然今年以來已披露年報業績預告的公司預喜率(包括預增與扭虧)高達約八成，但市場一直有“靚女先嫁”的傳統，即業績改善的公司傾向于盡早披露財報，而業績不佳的公司傾向于晚披露。因此，市場整體盈利仍具有較大不確定性。在博弈年報業績“超預期”的同時，還須警惕業績低于預期和股價波動的“風險點”。

中金公司根據測算，預計A股市場2022年第四季度非金融公司營業收入增速可能下滑到0至5%的區間，四季度盈利受減值因素影響較大。中金公司表示，去年11月以來，A股盈利增速預期已累計下修超過2個百分點，當前市場盈利預測可能仍有下調空間。

另外，部分個股短線資金炒作引發的股價波動風險也不容忽視。

回望去年年初的年報行情，某主營體外診斷試劑的上市公司也在開年不久披露業績預告，業績同比預增幅度接近20倍，主要是受新冠抗原檢測試劑盒訂單增長提振。短線資金隨即借題發揮，該公司股價多次20%幅度漲停，短短幾個交易日便推動股價完成翻倍。但炒作旋即退潮，該公司股價不到一個月便回吐全部漲幅，令追高入場的股民損失慘重。因此，研究公司業績增長背后的原因，并判斷股價表現與基本面是否匹配，也是投資者在年報季需要考量的重點。

（文章來源：上海證券報）

關鍵詞： 如火如荼 業績預增公