（原標題：7家A股航司前三季度虧逾千億元 新航季表現或值得期待）

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10月30日晚間，中國東航(600115)、海航控股(600221)披露三季報，至此，A股上市航司2022年三季報出齊。

截至目前，中國東航、中國國航、海航控股和南方航空包攬了A股三季報凈虧損前四名。加上吉祥航空、春秋航空和華夏航空，7家A股上市客運航司合計虧逾1008億元。

值得一提的是，從今天（10月30日）開始，中國民航開啟冬春航班換季。伴隨各大航司陸續恢復并加密多條國際航線，券商人士預計，需求復蘇波折前行，新航季或值得期待。

中國東航虧損最多

最新財報顯示，中國東航今年第三季度凈虧損93.8億元，前三季度凈虧損281.16億元。

該業績表現已小幅超出中國國航的虧損水平。稍早前（10月28日晚間），中國國航發布三季報，公司第三季度凈虧損86.68億元，前三季度合計凈虧損281.03億元。

海航控股披露9月份摘帽后的首份財報，公司第三季度凈虧損80.02億元，前三季度合計凈虧損208.39億元。

南方航空第三季度錄得凈虧損60.99億元，前三季度累計虧損達175.87億元。

此外，低成本航司春秋航空第三季度凈利潤虧損4.9億元，前三季度虧損17.37億元；區域性航司吉祥航空第三季度凈虧損10.83億元，前三季度凈虧損29.73億元；支線航司華夏航空第三季度凈虧損5.58億元，前三季度虧損達15.09億元。

此外，B股上市航司*ST山航B披露，今年前三季度，該公司凈虧損為53.17億元。

多重因素致業績承壓

“主要是由于受新冠肺炎疫情影響，客運市場需求下降，總體運力減少，同時航油價格居于高位，航油成本較去年同期大幅增長，人民幣貶值帶來匯兌損失等因素，經營業績下降 ?！敝袊鴸|航在三季報中解釋。

海航控股也表示，業績下降主要系2022年1-9月受疫情影響公司生產運營業務下降、經營性虧損增加、匯率波動導致匯兌損失增加所致。

結合其他上市航司公司，需求下降，油價高企和人民幣貶值是各航司第三季度繼續虧損的一致原因。

在成本費用端，航油成本是航司最主要的成本支出項。受地緣政治沖突的影響，油價較去年同期上漲76%，因此給各航司帶來較大的成本壓力。

匯率方面，今年人民幣兌美元匯率呈現貶值走勢，導致主要航司的匯兌損益由去年同期的凈收益變為凈損失。

例如，海航控股就較大程度地受到匯率波動拖累。記者從海航控股處了解到，海航控股匯兌損失占其虧損額近40%。公司還表示，該損失是由人民幣對美元匯率波動引起的，不會導致企業當期現金流流出，并且隨著將來人民幣升值而減少損失。

新航季表現或值得期待

今日，中國民航迎來冬春航季。在此前民航局10月26日舉行的新聞發布會上，民航局運輸司副司長徐青介紹，中國民航將自2022年10月30日至2023年3月25日執行2022/23年冬春航季航班計劃。今年冬春航季，共有127家國內外航空公司計劃每周安排104573班客貨運航班（1個起降計1班，下同），目前民航航班換季工作已準備就緒。

近期，多家航司已陸續發布了冬春航季航班計劃，宣布恢復并加密多條國際航線。

據民航資源網，國有三大航已公布的航班計劃顯示，新航季國航、南航、東航分別計劃執行52條、42條、42條國際航線，共136條國際航線。

海航新航季將執飛10條國際航線。換季后，海航控股將繼續運營北京—布魯塞爾、北京—莫斯科、北京—貝爾格萊德、北京—柏林、北京—曼徹斯特、重慶—羅馬、重慶—馬德里、深圳—溫哥華、大連—東京、大連—首爾共10條往返國際客運航線，同時增頻重慶—羅馬國際航班至每周兩班。

此外，國航、東航、南航、海航等主要航司9月份客運運力投入及旅客周轉量國際部分增速明顯，也顯示出國際航線正逐步回暖。

伴隨著新航季的到來，多家券商提示關注國際航線修復帶來的需求釋放。

例如中泰證券10月29日發布研報稱，需求復蘇波折前行，新航季或值得期待。10月30日民航冬春航季即將開啟，多家航空公司迎來新開及加密航線，有望刺激需求釋放。整體上，航空弱需求邊際改善確定性較強，需求底部二季度已現，該研報看好需求復蘇，建議積極布局。中長期來看，供給增速放緩、需求恢復加快，票價彈性或將凸顯，板塊長期投資價值確定性較強。

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