三季報進入披露期，銀行的經營狀況也逐漸浮出水面。

10月17日晚，杭州銀行和江蘇銀行發布業績預告。2022年前三季度，兩家銀行的歸母凈利潤同比增長率分別達到“31.82%”和“30%至32%”。日前，成都銀行、常熟銀行、蘇農銀行也公開了2022年前三季度預計業績情況，3家銀行歸母凈利潤較去年同期分別增長35.91%、25.24%和20.62%。

國金證券在研報中表示，銀行業第三季度披露的業績符合預期，利于催化銀行股均值回歸，“提振市場信心”；市場對城商行以及不良貸款周期性暴露的風險擔憂將得到緩釋。

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五家銀行業績“報喜”

目前披露了2022年前三季度業績預告的銀行共有5家，其中成都銀行、江蘇銀行和杭州銀行為城商行，常熟銀行和蘇農銀行為農商行。5家銀行2022年前三季度歸母凈利潤較去年同期均有所增加，杭州銀行增速最高，達到31.82%。

需要注意的是，上述數據均未經審計，具體財務數據以正式公告為準；各銀行在公告中均提示投資者注意風險。

提及業績預增的原因，江蘇銀行表示，“江蘇銀行堅決貫徹落實中央大政方針和江蘇省委、省政府決策部署，以建設‘智慧化、特色化、國際化、綜合化’的服務領先銀行為戰略引領，始終堅持服務實體經濟，統籌推進經營管理各項工作，業務規模、效益、質量穩步提升。”

杭州銀行則表示，“公司堅定按照“二二五五”戰略的指引，堅持“穩中求進” 總基調，以客戶為中心、以效益為導向、以奮斗者為本，強化數 智賦能，精益求精，加快構建新發展格局，推進高質量發展。”

不良貸款率下降

撥備覆蓋率提升

不良貸款率和撥備覆蓋率是評估銀行持續經營狀況的重要指標。率先發布2022年第三季度業績預告的5家銀行中，有4家公布了不良貸款率，有3家公布了撥備覆蓋率。從現有的數據看，這些銀行的不良貸款率均有下降，撥備覆蓋率均有提升。

具體來看，成都銀行的不良貸款率下降幅度最高。2021年末，成都銀行不良貸款率百分點為0.98，第三季度末內下降了0.17個百分點至0.81。常熟銀行、蘇農銀行和杭州銀行的不良貸款率也均有所下降。

常熟銀行、蘇農銀行和杭州銀行均公布了其三個季度內撥備覆蓋率的變動情況，分別提升10.20個百分點、25個百分點和15.96個百分點。

風險緩釋

銀行股或將均值回歸

“三季度已發布業績快報來看，銀行表現大幅超預期”，海通國際在研報中表示。國金證券趙偉也認為銀行業現已披露的Q3業績亮眼，并進一步指出，兩個維度(城商行風險和不良貸款周期性暴露的風險)得以緩釋，利于催化銀行股均值回歸。

具體來看，城商行的風險有所緩釋。“從銀行的商業模式看，如果營收的增速足夠高，不良貸款并不可怕，因為有足夠的收入去核銷不良貸款，從而維持較低的賬面不良率，因此增速是對抗風險的重要法寶。年初以來，維持高增速的優質城商行，杭州行、江蘇行和成都行都獲得了相對收益。但是近兩個月，市場擔心城投風險暴露的情況下，城商行將殺估值。但是從成都銀行業績披露來看，Q3歸母凈利潤增速達32%，且不良率環比繼續下降至0.81%。只要增速不會出現超預期回落，市場對城商行風險擔憂料將被緩釋。”

不良貸款周期性暴露的風險也有所緩釋。“信貸增速下行，導致賬面不良生成率的抬頭。在中報里，部分信貸增速較慢的銀行，廣義不良生成率有所上升。8月份以來新增人民幣貸款規模不斷超預期，調研可知其中制造業和基建類貸款均有所反彈。同時，預計近期大行6000億涉房授信額度以及設備改造的貸款投放都將發力，信貸增速短期不會出現坍塌從而出現不良貸款的周期性暴露。”

銀行板塊估值處于低位

性價比凸顯

“目前銀行板塊的估值處于低位”，招商證券銀行業首席廖志明和浙商證券研究所所長，和首位銀行業白金分析師浙商證券邱冠華均表示。

廖志明表示，“A股銀行板塊PB估值及機構持倉比例均處于歷史低位，性價比凸顯”。邱冠華也在研報中指出，“銀行板塊估值已來到低位。”

“近期政策發力之下，經濟或小幅復蘇，驅動銀行板塊估值適度修復；年底往往有估值切換的行情。9月社融數據對銀行板塊構成利好”，廖志明總結道。

邱冠華在研報中進一步指出，未來銀行業有結構性機遇。“①科技強國和綠色發展戰略下的結構調整機遇。“實施科教興國”戰略從“高質量發展”中獨立出來單獨成段；同時，綠色發展與產業結構調整的關系更加緊密。這些領域集中體現經濟發展的質，也是銀行未來結構調整的主要方向。②居民收入與社會保障發展下的財富管理機遇。二十大繼續強調“增加低收入者收入，擴大中等收入群體”，財富管理發展具備基本條件；同時，“健全多層次社會保障體系”蘊含保障類金融產品發展潛力。”

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