“字節跳動”將成為歷史，聚光燈下只剩“抖音”？

據了解，10月12日，抖音集團(原字節跳動)已經更換了新LOGO，去掉了字節跳動相關字符等元素，在微信公眾號和抖音賬號上的頭像均已完成新LOGO的更換。

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今年5月以來，已經有多家字節系公司更名“抖音”，如字節跳動有限公司已更名為“抖音有限公司”等。有分析認為，字節跳動或重新考慮將抖音等內地業務獨立作為抖音集團赴港上市。不過據媒體報道，今年8月底字節跳動新任CFO高準曾透露稱，字節跳動沒有具體的上市計劃。

據了解，近期字節跳動開啟新一輪員工期權回購，價格為每股155美元，較上一輪上漲9%。如果說上市是為了融資和擴張，那么價格持續上漲的員工期權回購似乎說明了字節跳動近期“并不差錢”。

抖音地位日益提升，直播電商成未來方向

這次集團LOGO的更換，只是字節系逐漸變成“抖音系”的動作之一。

據天眼查數據，今年5月7日，“字節跳動有限公司”更名為“抖音有限公司”。同一天，其持股99%的子公司“北京字節跳動科技有限公司”更名為“北京抖音信息服務有限公司”。

除此之外，“字節跳動(香港)有限公司”也在今年5月正式更名為“抖音集團(香港)有限公司”，其全資子公司“北京字節跳動網絡技術有限公司”在今年5月和7月進行了兩次更名，最終確定公司名稱為“抖音視界有限公司”。

多家公司的更名，在某種程度上也體現著抖音在集團內部的地位提升。此前在2021年11月，字節跳動商業化產品部曾召開全員大會，透露了廣告收入是字節跳動的主要收入來源，2020年廣告收入占公司實際收入約77%，而抖音則是字節跳動廣告收入的重要來源。

據QuestMobile發布的《2022中國移動互聯網半年大報告》，截至2022年6月底，抖音月活躍用戶數規模已經突破6.8億，快手為3.9億。在頭部短視頻APP使用時長的變化中，抖音月人均使用時長為32.7小時，同比增長9.5%，從數量和增速而言都表現亮眼。

未來，抖音的增量空間或在直播電商領域。據艾瑞咨詢統計，2020年我國直播電商市場規模達1.23萬億元，年增長率為197%，預計2020年-2023年直播電商行業年均復合增速將達到58.3%，2023年市場規模將超過4.91萬億。

據國海證券測算，2026年抖音和快手電商規模有望達3.7萬億元，頭部短視頻平臺電商廣告仍有較大增長空間。

“薛定諤的上市”，字節跳動近期多次回購

今年4月，世達國際律師事務所高級合伙人高準加入字節跳動，出任CFO(首席財務官)。據了解，世達國際律師事務所曾被《福布斯》雜志稱為“華爾街最強大的律師事務所”，參與了多家中概股的上市。

而高準曾為100多家公司的上市和其他資本市場融資項目提供過法律服務，對象包括美團、京東、拼多多、小米等。高準的加盟，曾一度被市場認為是字節跳動尋求上市的象征。

不過據晚點LatePost報道，今年8月底在字節跳動All Hands(員工面對面)活動中，公司新任CFO高準透露稱，字節跳動沒有具體的上市計劃，也沒有上市時間表。

和“沒有具體上市計劃”相呼應的是今年以來字節跳動的多輪回購計劃。據字節跳動近期內部郵件顯示，公司已開啟新一輪員工期權回購，價格為每股155美元，較上一輪上漲9%。此前在2022年4月，字節跳動也進行過一輪回購，價格為每股142美元。

除此之外，據《科創板日報》9月消息，在擱置上市后，字節跳動計劃使用不超過30億美元的現金回購現有股東的部分股票，以及擴大員工預留期權池，價格為每股不超過177美元(對應公司估值不超過3000億美元)，股東可按照各自持股比例申請參與。

“巨額虧損”不實，估值提升所致

盡管從回購動作來看，字節跳動如今“并不差錢”。但近期也傳出了公司2021年凈虧損大幅增加的消息。

據媒體報道，字節跳動向員工披露的一份財報顯示，字節跳動2021年收入為617億美元(約合4438億元人民幣)，增長近80%，公司凈虧損同比增加超87%，達到849億美元(約合6107億元人民幣)。

不過，財報中的“巨額虧損”實際上并非真正的虧損，而是受優先股和可轉債的公允價值變動影響所致，這部分虧損約756億美元。

據了解，優先股和可轉債的公允價值變動主要受公司估值變動的影響。公司估值增長，就會出現公允價值虧損，反之則會出現公允價值收益。

據胡潤研究院發布的《2020胡潤中國500強民營企業》榜單，2020年字節跳動估值為7000億元。而根據《2021胡潤中國500強》排行榜，字節跳動2021年估值已經達到22500億元，漲幅高達221%。

簡單來說，如果在2020年有投資者投入10億元買入字節跳動，那么到了2021年紙面盈利將超過22億元，這22億元將計入字節跳動的“公允價值虧損”。同理，字節跳動實際虧損情況遠小于財報披露情況。

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