（原標題：航發產業鏈走出獨立行情 機構稱其為軍工最強賽道）

財聯社9月25日訊過去的一周中，上證指數、深證指數和創業指數分別跌1.22%、0.97%、0.67%，市場成交額持續萎靡背景下，相對抗跌的軍工板塊再次進入投資者視野。

(資料圖)

航空發動機產業鏈多只個股更是在近期逆勢走強，航天彩虹、中航沈飛、鋼研高納、派克新材、西部材料均在上周創下階段性新高（4月底至今）。

航天彩虹K線圖

中航沈飛K線圖

鋼研高納K線圖

航空發動機產業鏈包括：上游原材料，中游鍛造及中間工序環節，下游總裝。上述個股中，鋼研高納、西部材料對應上游原材料環節，兩者分別是高溫合金、鈦合金供應商；派克新材立足中游，是航空航天環鍛細分龍頭之一；航天彩虹、中航沈飛屬于總裝環節。

天風證券、德邦證券均在近期發布看多研報。天風證券稱，航空發動機產業鏈為目前國防軍工板塊中，持續性最強的賽道之一。德邦證券表示，航空發動機產業鏈是軍工板塊最優質的賽道之一，長期看具有較好彈性。

一方面，現有“十四五”已批產型號發動機正為行業提供業績支撐。天風證券表示，伴隨總裝新增產能的不斷釋放，航空發動機批產產品正處于加速放量階段。

據招商證券統計，航空發動機產業鏈22H1表現突出，營收同比增長31.1%，歸母凈利潤同比增長37%，其增速快于航空裝備產業鏈，整個航發產業鏈處于高景氣狀態。

展望未來，天風證券預計，新型號+維修替換為航空發動機板塊中遠期提供業績增量空間，預計“十四五”中期新一代發動機型號將逐步由研制轉為小批產階段，新一代發動機批產后將具備需求量+單機價值量雙升趨勢。

另外，今年是國企改革三年行動收官之年。航空工業集團已增持旗下上市公司（中航西飛、中航沈飛、中航高科、中航光電）股票；中航光電推出第三期股權激勵計劃；中航電子擬吸收合并中航機電。

東莞證券表示，從近期密集公布的回購、股權激勵計劃、增持等公告可以發現，軍工企業改革在提速，預計將會激活軍工企業活力。

從投資角度看，對于航空發動機產業鏈，中金公司建議對細分龍頭做中長線布局。

招商證券推薦航發產業鏈中具有壟斷地位的中下游龍頭，以及借助軍民融合推進，成長速度快的上游高壁壘的材料供應商及外協鍛鑄件供應商：航發動力、航發控制、圖南股份、派克新材、西部超導、鋼研高納、航亞科技等。

關鍵詞：