9月9日電，鋰礦股午后大幅拉升，融捷股份午后秒板，西藏城投、江特電機、盛新鋰能、永興材料、中礦資源、天齊鋰業等拉升漲超3%。

消息面上，據甘孜州經濟和信息化局，甘孜州康-瀘產業集中區總體規劃(2021-2035)環境影響評價報批前公示，修編后的康-瀘產業集中區由鴛鴦壩綠色鋰產業基地、雅拉低碳水泥產業基地等7個產業基地組成。其中，康定市融捷鋰業有限公司擬入駐鴛鴦壩綠色鋰產業基地，以融達鋰業甲基卡鋰輝石礦資源為原料，至2025年，形成年處理鋰輝石原礦250萬噸的選礦規模，年產鋰精礦47.33萬t、高、低品位鈮鉭礦500t，項目擬投資99217.44萬元，目前在可研-環評階段。

成都產能即將釋放，融捷股份盈利能力大增

(資料圖片僅供參考)

融捷股份的秒封板主要源于其未來盈利能力提升帶來的估值大增。公司一直在在籌劃鴛鴦壩250萬噸/年鋰礦精選項目，可年供應鋰精礦約47萬噸，將成為目前國內產能最大的鋰輝石礦精選項目。項目建設前的部分要件已完成，但因《四川省甘孜州康-瀘產業集中區總體規劃(2021-2035)》環評尚未取得批復，上半年項目環評尚不具備申報受理條件。

今天批復的通過可謂是送給該股投資者的一份“大禮”。根據可研報告的設計，該項目的建設周期為一年，建成后融捷鋰精礦選礦總產能可達到92萬噸，對應約15.3萬噸碳酸鋰，按照目前市場價49萬元/噸，價值超千億。

2022上半年，公司鋰鹽業務實現營收6.21億元，公司合計銷售鋰鹽2006噸，其中長和華鋰生產1515噸。公司參股的成都融捷一期2萬噸鋰鹽項目7月正式投產，上半年試生產階段共生產6670噸電池級鋰鹽，銷售4190噸。

上半年融捷股份庫存增加2480噸，主要原因是Q2鋰價有所下跌，公司判斷Q3鋰鹽價格會回升，因此調整了銷售節奏導致庫存增加。根據SMM8月26日統計顯示電池級碳酸鋰價格為48.6萬元/噸，較6月30日價格46.9萬元/噸，上漲1.7萬元/噸，鋰鹽價格開始重新上漲，預計公司下半年迎來一波利潤釋放，業績有望超預期。

供應依舊緊俏，通過三條思路關注估值洼地公司

據 SMM統計，本周電池用碳酸鋰的價格較上周上漲0.7萬元/噸，電池用氫氧化鋰48.05萬元/噸，較上周上漲0.85萬元。四川限電后鋰鹽產量增加，本周百川數據預計國內碳酸鋰產量為7868噸，較上周增加1058噸，但是青海地區仍處于封鎖狀態，供應受到限制。

目前市場上鋰鹽現貨流通較少，鋰鹽上游企業惜售和看漲情緒正在疊加，下游企業可能會加速備貨，從而加速鋰鹽價格的上漲。

新能源汽車需求旺盛，月銷量增長較快。本周造車新勢力公布8月交付數據，哪咤交付16017輛，同比增長14%，同比增長142%；廣汽埃安公司交付了27021輛汽車，比上年環比增長了8%，同比增長了133%；蔚來交付了10677輛汽車，比去年環比增長了6%，同比增長了82%。隨著比亞迪、特斯拉等擴產產能釋放，9月銷售有望再創新高。

國內鋰鹽龍頭業績再創新高，短期內鋰短缺恐難緩解。本周國內兩大龍頭天齊鋰業和贛鋒鋰業發布半年報，2022上半年天齊鋰業凈利潤103億元，同比增長119倍；贛鋒鋰業凈利潤72.5億元，同比增長412%。在天齊鋰業的年報中，全球鋰資源的供應增量有限，從發現南美鹽湖到投產平均需要7年的時間，澳大利亞的鋰礦平均需要4年的時間。

國內鋰企業迎來了黃金時期，未來業績增長的確定性最高.目前全球鋰資源供應持續緊張，國內鋰資源嚴重依賴澳大利亞和南美進口，國外鋰精礦價格不斷上漲，下游產業鏈利潤不斷下降。這需要國內鋰企業擔當起中流砥柱的角色，國內鋰鹽湖、鋰云母、四川鋰礦等企業都將迎來一個黃金時期，中郵證券認為未來2-3年國內鋰企業的業績增長仍是確定性最高的。

海通國際證券認為可從三條思路來關注鋰礦投資機遇：

第一是從產業鏈配置角度。新能源汽車產業鏈是22年全行業景氣度最高的產業鏈之一，而鋰板塊是全產業鏈中供給緊張程度最高，且最難緩解的環節。因此，我們認為第一類資金是從鋰電產業鏈配置的角度，資金主要關注細分領域的龍頭企業。具體為鋰鹽產量最高的贛鋒鋰業、鋰礦產量最高的天齊鋰業和氫氧化鋰細分環節龍頭、和寧德時代有著緊密聯系的天華超凈。

第二是從周期利潤兌現的角度。在財報季后，鋰板塊公司的整體估值回落在8倍左右，其中不乏6倍、7倍的，且后續利潤兌現能力穩定的礦冶一體化的企業。從這個角度出發，資金主要關注礦石自給率高的企業。在三季度鋰精礦價格上升的背景下，自給率高的公司可以維持成本穩定，進而獲得更持續的業績兌現能力。具體為自給率接近100%的天齊鋰業，永興材料，以及23年將有大量自有礦投產的企業如中礦資源、華友鈷業等。

第三是從產業鏈新進入者從0到1的角度，即此前沒有鋰相關業務，近兩年通過收并購，進入到鋰礦開發、鋰鹽冶煉的行業中來。如天鐵股份、金圓股份、協鑫能科等，海通國際證券認為若能兌現規劃，則可以顯著改善公司盈利情況。

關鍵詞： 估值洼地