9月5日，天然氣、煤炭等行業大漲。截止收盤，首華燃氣漲超14%，凱添燃氣、南京公用、勝利股份、佛燃能源、洪通燃氣、新疆火炬、新奧股份、德龍匯能、九豐能源、水發燃氣等多股漲停，成都燃氣、陜天然氣、中泰股份、重慶燃氣等紛紛跟漲。

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那么此番天然氣板塊因何走強？后市將會如何？

“北溪一號”無限期關閉

這主要與當前國際油氣形勢相關。

消息面上，據新華社報道，當地時間9月2日，俄羅斯天然氣工業股份公司發布公告稱，由于發現多處設備故障，“北溪-1”天然氣管道將完全停止輸氣，直至故障排除。

據悉，“北溪-1號”管道是2011年建成，東起俄羅斯維堡，經由波羅的海海底通往德國，是俄羅斯與歐洲之間最為重要的輸氣管道之一，去年占歐洲進口俄天然氣總量的35%左右。

今年以來，“北溪-1號”管道已經歷了數次降氣和計劃外檢修，導致了俄羅斯出口至歐洲的輸氣量大大降低。受此影響，疊加夏季持續高溫干旱影響歐洲氣價進一步飆升，歐洲天然氣價近日一度達到創紀錄的321歐元/兆瓦時。

雖然近期天然氣的價格有所下滑，但目前歐洲能源價格處于歷史高位。此番“北溪-1”無限期關閉，這無疑引發歐洲各國對俄羅斯能源供給的擔憂。

國泰君安期貨指出，若俄羅斯北溪一號供氣量維持低位，進入冬季后歐洲可能將面臨著庫存耗盡的危機，這樣的情況下，市場對于冬季的缺氣擔憂愈演愈烈，歐洲天然氣價格易漲難跌。

高盛能源研究主管 Damien Courvalin 預計，在“北溪-1”流量保持為零的情況下，西北歐天然氣市場可以在215-230歐/兆瓦時(MWh)的價格區間內實現平衡。

概念股上半年營利雙增

除了上述因素外，天然氣概念股的上漲還與相關概念股的業績表現亮眼有關。

在國際天然氣供應緊張的局勢下，國際天然氣價格屢創新高，國內天然氣相關的上市公司也迎來營利雙增的局面。

如廣匯能源，今年上半年實現營業收入213.21億元，同比增長111.45%；凈利潤51.3 億元，同比增長264.62%。

重慶燃氣，公司上半年實現營業收入43.35億元，同比增長15.50%；歸屬于上市公司股東凈利潤2.40億元，同比增長7.17%。

皖天然氣，公司上半年實現營業收入29.47億元，同比增加19.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.25億元，同比增加2.91%。

此外，還有九豐能源、陜天然氣等多家天然氣概念股今年上半年實現營收和凈利潤雙增的局面。

不過，需要指出的是，與歐洲國家相比，我國的天然氣供應情況則要穩定不少。

一方面，在中國的能源供給中，天然氣的占比不到30%，且我國的天然氣主要是靠自產自銷。據悉，2021年國產氣占比55.07%，進口LNG和進口PNG分別占比29.21%和15.72%。

近年來，我國天然氣產量持續增加。2021年，我國生產天然氣突破2000億立方米達到2075.8億立方米，同比增長7.8%，2012-2021年期間年均復合增速為7.3%。

另一方面，我國進口天然氣的來源國不僅有俄羅斯、澳大利亞、馬來西亞、卡塔爾，還有美國、和土庫曼斯坦等，所以進口部分也是比較有保障的。

因此短期來看，未來1到2年內，國際天然氣市場的波動可能不會對我國能源結構產生較大的沖擊。

機構：看好行業后市

多家券商認為，在碳中和目標的大力推動下，我國天然氣需求有望持續增長，今年下半年我國天然氣市場或仍將維持緊平衡狀態；進口需求提升的背景下，天然氣接收站建設有望加速。

信達證券指出，在歐洲天然氣、電價快速上漲的大背景下，熱泵作為高效采暖、制冷產品需求量快速提升，我國熱泵出口企業或將受益于海外需求增長。

中信建投表示，歐洲能源危機愈演愈烈，全球能源格局再次面臨大變局，其對中國經濟和A股市場的影響也愈加深遠。在能源價格大漲情況下，國內天然氣及開采設備商、燃氣行業一體化運營商、LNG船、戶用儲能、MDI/TDI、維生素、空氣源熱泵等板塊值得關注。

操作策略上，光大證券認為，地緣政治局勢持續緊張，中長期上游資本開支不足造成原油供給增長乏力，預計中長期內油價將維持中高位；歐洲天然氣危機持續發酵，天然氣有望維持景氣，建議關注如下標的：

(1)上游板塊，中國石油、中國海油、中國石化、新奧股份、中曼石油；

(2)油服板塊，中海油服、海油工程、海油發展、石化油服、博邁科；

(3)民營大煉化板塊，恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；

(4)輕烴裂解板塊，衛星化學和東華能源；

(5)煤制烯烴，寶豐能源；

(6)三大化工白馬，萬華化學、華魯恒升和揚農化工。

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