（原標題：募資85億！1100億全球負極龍頭定增投向鋰電負極材料和隔膜項目，一體化產能布局不歇）

財聯社7月27日訊（記者 曾楚楚）總市值接近1100億元的璞泰來盤后公告，擬定增募資不超過85億元，用于年產10萬噸高性能鋰離子電池負極材料一體化建設項目、年產9.6億平方米基膜涂覆一體化建設項目及補充流動資金。

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璞泰來在項目可行性分析公告中表示，據EVTank預測，到2025中國負極材料出貨量將達到270.5萬噸，GGII數據顯示近5年中國鋰電池隔膜年均復合增長率達48.5%。隨著新能源行業需求增長，負極材料與隔膜需求增長是項目實施的支撐。

同日披露半年報，上半年營收68.95億元，同比增長75.76%；凈利潤13.96億元，同比增長80.13%。Q1凈利6.37億元，據此計算，Q2凈利7.59億元，環比增長19%。

截至今日收盤，6個月以內共有27家機構對璞泰來的2022年度業績作出預測，全年歸母凈利潤預測值為30.24億元，較去年同比增長72.93%。公布的上半年業績值占全年業績預測均值的比例為46.16%，不及二分之一。

公開資料顯示，負極材料、隔膜及涂覆加工在璞泰來2021年營收占比分別為57.02%、24.40%。

負極材料是鋰電池的四大主材之一，其中，人造石墨負極材料由于在長循環、高倍率、低溫性能上的優勢占據市場主流地位。根據浙商證券研報顯示，2021年，中國人造石墨負極市場中，璞泰來（江西紫宸）市占率第一。

此外，璞泰來2020年在全球負極材料市場份額占比達12%，位列全球前三，與杉杉股份、貝特瑞共屬于行業第一梯隊。客戶覆蓋LG、寧德時代、三星、ATL。2021年在人造石墨負極中市占率第一。

財聯社記者此前從業內人士處了解到，隨下游新能源汽車產業復蘇，全年負極材料需求量在120萬噸，石墨化在100萬噸，負極材料或成今年鋰電材料中最緊環節。

石墨化是人造石墨生產制備的關鍵環節，能耗雙控石墨化產能受限，代工價格持續上漲。在此背景下，負極廠商加速布局一體化產能，據GGII統計，Q1國內新增的負極材料擴產項目達21起，一體化項目達11起。

海通國際4月21日研報顯示，截至目前，江西紫宸前工序產能擴產項目、內蒙紫宸興豐二期5萬噸石墨化產能項目均已建成投產；四川紫宸一體化一期10萬噸產能預計22年下半年建成投產，二期10萬噸產能預計23年底建成投產。

此前，周春林等人在5月10日發布的研報中預計璞泰來在負極業務方面22/23年負極產能分別達到19/30萬噸，石墨化產能分別達到17/28萬噸，自供比例有望突破90%。

隔膜方面，璞泰來為國內最大的獨立涂覆隔膜加工商。2021年，涂覆隔膜加工量（銷量）達到21.71億㎡，占同期國內濕法隔膜出貨量35.19%。周春林分析，璞泰來正在推動四川卓勤定增募投項目和自有資金項目建設，2022年有望實現40億平米。

根據盈利預測與估值測算，萬聯證券分析師周春林等人預計璞泰來2022年凈利潤同比增長67%（相比去年162%腰斬），2023年凈利預計同比增長41%。

有業內人士表示，目前負極市場整體供應還是偏緊張，產能釋放也需要一個時間過程。而且，雖然負極材料產能擴張力度很大，但整體的產能利用率有待提高，結構性過剩顯現，高端產品產能仍然供不應求。

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