7月13日，風電板塊內“刮起大風”，板塊指數一度飆漲8%。截至收盤，風電設備板塊指數漲超7%，自4月27日以來，漲幅累計超過77%。

一大批個股也乘風而起，泰勝風能、天能重工、時代新材、天順風能、吉鑫科技、太原重工、廣大特材、恒潤股份、天橋起重等紛紛漲停或漲超10%，金雷股份、三一重能、海力風電、電氣風電、運達股份等多只個股大幅跟漲。

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消息面上，浙江省舟山市近日發布《關于2022年風電、光伏項目開發建設有關事項的通知》明確海上風電支持政策，疊加原材料價格下行、裝機需求持續釋放等利好共振，共同促成了近期風電板塊的拉升。

原材料成本持續下降

近期，風電設備的原材料價格延續下降趨勢，為相關企業帶來了更多的利潤空間。

從最新原材料的價格來看，鋼材、有色和化工原材料呈現不同程度的下滑，軸承鋼、中厚板、鑄造生鐵及廢鋼1周內降幅在1.6%-2.9%，電解銅降幅達到5.2%，葉片原材料中玻纖、環氧樹脂降幅分別達4.2%、9.8%。

今年上半年，材料價格居高不下、行業裝機需求下滑以及產品銷售單價下降，這些因素也是整個風電產業鏈在上半年中普遍面臨的情況。隨著近期半年報預告相繼出爐，一批風電零部件企業的半年度業績預告使得市場較為悲觀的業績預期落地。

同時，目前陸風項目已步入完全平價時代，未來對產業鏈進一步降本的訴求將大大降低，風機將由低價競爭向價格、產品穩定性、全生命周期服務等綜合力競爭轉變，陸風階段性低價競爭有望告一段落，未來的價格競爭將更加理性。

上半年業績下行壓力釋放、原材料價格的低位運行、招標競價回歸理性，多重因素共振，預期零部件企業量利環比將大幅改善。

全球海上風電裝機量翻兩倍

風電板塊的大漲，與裝機需求高企也是關系密切。

近日，全球風能理事會發布《全球風能報告2022》，報告顯示全球海上風電持續保持強勁增長勢頭，2021年全球海上風電新增裝機容量21.1GW，同比增長兩倍，創歷史最大增幅。

根據報告，2021年全球風電新增裝機總量中，海上風電占比22.5%。截至2021年年末，全球海上風電累計裝機容量已經達到57GW，中國成為海上風電累計裝機規模最大的國家。2021年，中國風電累計裝機量達328GW，連續數年保持全球裝機量首位。

作為風電產業大國，今年以來，國內風電裝機量繼續保持高增長，據國家能源局數據，截至2022年5月底，全國風電裝機3.4億千瓦，同比增長17.6%。從招標情況來看，上半年風電招標需求強勁，下半年裝機有望高增。

據統計，今年開年以來，1-5月風電招標量已超過40GW，超過了去年的70%。據中銀國際證券，截至2022年6月底，風電項目招標規模達到47.5GW，已經接近去年全年的招標總量，其中陸上風電37.6GW，海上風電9.9GW，預計全年招標量有望超過80GW。

我國風電裝機量歷來以下半年尤其是年底為主，在今年招標需求超出預期、開年裝機旺盛的情況下，下半年裝機有望高增，全年裝機并網有望創新高。

此外，德國方面近日通過的幾項“復活節一攬子”能源計劃，為中國風電企業開拓海外增量市場打開了空間。

草案中明確，2030年德國80%的能源供應將來自于新能源，為此陸上風能需達到每年新增10GW，太陽能每年新增22GW，到2030年，德國陸上風電裝機總容量將達到115GW，海上風電達到30GW。

產業鏈需求有望快速提升

風電行業由于其裝機波動及產業鏈盈利波動較大，長期處于低估值，下半年將迎來風電的密集交付期，產業鏈需求有望快速提升。

目前風機價格已經完成壓力測試，產業鏈盈利有望改善，同時風電長期邏輯理順，行業業績與估值有望同步提升。

從成本分布上看，風機(含零部件)占比40%，塔筒占11%，海纜占比10%，施工費用占比20%。未來隨著深?；陌l展，海纜和塔筒樁基的初始投資比例有望提高，其他各環節都有降低成本的空間。

從國產化程度看，除主軸軸承外，其他環節基本實現國產化，而主軸、輪轂等鑄鍛件已實現優質企業出口。受益于競爭格局及國產化程度，海纜與軸承環節相對堅挺。

中信證券指出，在穩增長大背景，以及項目訂單儲備豐富和收益率優厚的情況下，影響上半年風電需求釋放的不利因素也在逐步消除，預計下半年風電裝機有望迎來加速復蘇。同時，風機招標價格企穩、零部件原材料成本下降，也將帶動產業鏈盈利逐步修復。建議重點把握風電行業四條投資主線：

1)海上風電降本和招標進展超預期，看好海風長期成長性；

2)“打鐵類”零部件企業受益于原材料價格下降盈利有望改善；

3)看好機組大型化帶來的機會；

4)建議關注受益于出口需求增長的零部件廠商。

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