近日，資本邦了解到，嘉興中潤光學科技股份有限公司(下稱“中潤光學”)沖刺科創板IPO獲上交所受理，本次擬募資4.05億元。

中潤光學是一家以視覺為核心的精密光學鏡頭產品和技術開發服務提供商，致力于為智能化、信息化、工業化時代日益增長的圖像、視頻采集需求提供高質量成像產品和專項技術開發服務。

財務數據顯示，公司2019年、2020年、2021年營收分別為2.84億元、3.34億元、3.96億元;同期對應的歸母凈利潤分別為2,259.57萬元、2,664.81萬元、3,595.04萬元。

公司選擇適用的上市標準為《上海證券交易所科創板股票上市規則(2020年12月修訂)》“第二章股票上市與交易”之“第一節首次公開發行股票的上市”之“2.1.2”的第(一)項標準，即“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”。

根據天健會計師出具的《審計報告》(天健審〔2022〕538號)，公司2021年度營業收入為39,649.73萬元;2020年、2021年扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2,303.84萬元、3,215.20萬元，累計5,519.04萬元;結合公司2020年6月及2020年8月外部投資機構增資及股權轉讓對應的估值情況、可比公司市值情況，公司預計市值不低于人民幣10億元。公司符合上述標準。

本次擬募資用于高端光學鏡頭智能制造項目、高端光學鏡頭研發中心升級項目、補充流動資金。

截至本招股說明書簽署日，張平華直接持有公司2,456.1042萬股股份，占公司總股本的比例為37.2137%，系公司第一大股東。此外，張平華擔任公司股東嘉興尚通的執行事務合伙人，其通過嘉興尚通控制公司8.0146%的股份。因此，張平華合計控制發行人45.2283%的股份，為公司的控股股東。公司實際控制人為張平華。

中潤光學坦言公司面臨以下風險：

(一)新產品研發及技術迭代的風險

公司所處光學鏡頭行業屬于技術密集型行業，產品開發生產需綜合應用光學、機械和電子等多學科技術并掌握精密制造工藝，對公司的技術水平和研發能力具有較高要求。同時，隨著光學鏡頭的應用領域不斷拓展，產品技術不斷升級迭代，對公司技術創新和產品開發能力提出了更高的要求。如果公司研發投入不足，未能準確把握行業技術發展趨勢或未能持續進行技術創新，公司將面臨核心競爭力下降、客戶流失風險，進而影響公司營業收入和盈利水平。

(二)前沿技術成果儲備無法實現產業化的風險

隨著下游行業持續發展，新興產品需求增加并推動光學鏡頭行業的技術進步。精密光學鏡頭自開發設計到終端產品進入市場的產業化周期較長，產業化過程中可能發生下游需求變動、技術方向改變的風險。此外，客戶采購計劃、技術指標、下游行業的政策環境等發生變化亦可能給技術成果的應用帶來不確定性。

雖然公司前沿技術成果如4/3英寸超大靶面4K超高清鏡頭、8K全畫幅電影鏡頭等產品的關鍵性能指標處于行業領先水平，應用前景廣闊。但若市場需求發生變化，或者競爭對手搶先推出替代性的技術和產品，公司當前前沿技術成果儲備可能面臨無法實現大規模產業化應用的風險。

(三)市場競爭加劇的風險

公司所處光學鏡頭行業產品應用領域廣泛，各個光學鏡頭廠商因其選擇的細分領域及技術積累路徑不同，形成差異化競爭格局。雖然公司憑借自身技術實力在細分市場占有領先并積極開拓新興市場，但隨著技術發展、下游產品更新迭代，公司及同行業競爭對手整體技術水平和產品質量不斷提升，在鞏固、拓展自身優勢領域的同時，不斷向其他細分領域和市場擴展業務邊界，公司將面臨市場競爭加劇的風險。

如果公司在激烈的市場競爭中不能緊跟市場發展趨勢、有效整合資源、響應客戶需求、提高產品質量，將面臨優勢領域市場份額下降或新興市場難以開拓、盈利能力下滑的風險。

(四)客戶相對集中的風險

報告期內，公司第一大客戶大華股份銷售金額占營業收入的比例分別為50.75%、44.23%和41.07%，前五大客戶銷售金額占營業收入的比例分別為74.63%、64.05%和60.40%，存在客戶集中度較高的情況。雖然公司通過積極拓展新市場、開發新客戶等手段降低對第一大客戶的銷售占比及前五大客戶集中程度，但重要客戶的銷售訂單對于公司的經營業績存在較大影響。如果重要客戶的經營或財務狀況出現不良變化，或公司與其穩定的合作關系發生變動，將可能對公司的經營業績產生不利影響。

(五)原材料供應及價格波動風險

球面鏡片、非球面鏡片、光學玻璃等光學元件為公司產品生產所需主要原材料。報告期內，上述原材料采購金額合計分別為12,173.86萬元、9,406.08萬元和12,383.50萬元，占采購總額的比例分別為59.99%、57.26%和52.69%，公司產品生產受主要原材料供應情況影響較大。2021年以來，公司上游供應鏈受全球新冠疫情影響沖擊，部分光學元件供應商境外產能受限，而下游需求旺盛，使得全球供應環境緊張，光學元件存在供應不足、供應不及時的情況。同時，因上游化工原料成本上漲、市場供不應求等因素，部分光學元件價格上漲。

雖然公司與主要原材料供應商建立了長期穩定的合作關系，且通過生產需求預測、建立安全庫存、引入新供應商、原材料委托加工等方式保障原材料供應穩定并降低價格波動風險。

報告期內，原材料供應不足、價格上漲未對公司生產經營造成重大不利影響。2022年以來，隨著上游供應商逐步恢復正常生產、擴大產能等，供應緊張趨勢有所緩解。但若原材料供應商的業務經營發生重大不利變化，下游需求持續增長而上游產能緊張趨勢進一步加劇、化工原料成本持續上漲、海外供應因貿易政策等發生重大不利變化，公司可能面臨原材料供應不足、供應不及時或原材料價格上漲風險，對公司成本管控、產品生產及交付造成不利影響，進而影響公司的經營業績。

(六)存貨管理風險

公司根據技術迭代方向及下游客戶需求預先進行技術研究及產品開發，并依訂單信息及銷售預測進行產品生產及備貨，產品生產所需主要原材料根據不同產品進行定制化采購。產品技術迭代快、品類多、原材料定制化等原因造成公司存貨規模較大且具有跌價風險。

報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為9,537.77萬元、7,581.79萬元及10,262.89萬元，占流動資產的比例分別為32.78%、28.19%和33.33%，存貨跌價準備的余額分別為1,156.12萬元、1,742.64萬元和1,846.48萬元，占各期末存貨賬面余額的比例分別為10.81%、18.69%和15.25%。存貨規模較大對公司的存貨管理能力提出了較高要求，如果未來因行業趨勢、客戶需求變化，或者公司不能有效開拓市場、優化庫存管理，可能導致存貨周轉較慢，存貨跌價金額上升等，影響公司運營效率。

(七)募集資金投資項目效益無法達到預期收益的風險

本次募集資金投資項目包含“高端光學鏡頭智能制造項目”、“高端光學鏡頭研發中心升級項目”及補充流動資金。“高端光學鏡頭智能制造項目”建設達產后將擴充公司現有產品產能，并加大技術開發力度、進一步推進玻塑混合光學系統設計技術的應用及超高精度非球面鏡片注塑成型、超精密離子鍍膜等技術的研究及突破，提升現有產品的性能、增加玻塑混合鏡頭及其關鍵原材料的生產能力。“高端光學鏡頭研發中心升級項目”將對公司研發設備、軟件進行升級并引進技術人才，提升公司研發水平和產品競爭力。

雖然上述項目是公司結合行業發展趨勢、客戶需求、國內外市場空間及公司現有核心技術、儲備技術、客戶資源等綜合分析和預測做出的審慎決策，進行了充分的可行性論證，但是若未來市場需求發生較大變化、產業政策調整、宏觀環境變化或公司新增產能消化不足、市場開拓不力、核心技術轉換及新產品開發進度不及預期、新技術未能突破、性能指標未達預期等情況，公司將面臨募集資金投資項目無法達到預期收益，對業績產生不利影響的風險。(陳蒙蒙)

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