（原標題：一季度業績大幅反彈 恒譽環保拋回購+股東鎖倉計劃）

4月26日晚，恒譽環保(688309)發布2021年年度報告。報告期內，該公司實現營業收入8456.59萬元，同比增長減少51.56%，凈利潤虧損948.18萬元。公司股票自4月28日起其將被實施“退市風險警示”特別處理，公司股票簡稱變更為“*ST恒譽”。

恒譽環保同步披露的一季報顯示，今年一季度該公司業績大幅反彈，實現營收3940.15萬元，同比增長101.15%，凈利潤1312.6萬元，同比增長442.23%，一季度末，在手訂單已達2.96億元。

同時，恒譽環保還披露了回購計劃，以及股東鎖倉計劃以展現信心。

短期波動或是行業階段性特點

由于國內外新冠疫情及潛在客戶況變化，2020年度新簽訂單金額較少，直接影響了2021年度收入確認金額。同時個別項目因政府審批等原因暫緩或暫停執行并受到國內外新冠疫情等因素的影響，恒譽環保部分在手訂單執行進度不及預期。此外，2021年度恒譽環保部分訂單簽約進度較預期有所延遲，使得2021年新簽訂單的收入確認金額不及預期。

資料顯示，恒譽環保主營業務為有機廢棄物裂解技術研發及相關裝備設計、生產與銷售，主要業務集中于污油泥、廢輪胎、廢塑料、焦油渣、有機危廢等處理領域。

就該行業而言，當前在國內正處于起步階段。相關人士告訴記者，固廢資源化利用的市場空間很大，但行業技術門檻高，從事的企業較少，幾家頭部企業仍處市場拓展階段，但近期，國家不斷加大扶持力度，相關行業對固廢處理的需求逐步提升。

客戶集中度高是恒譽環保出現業績波動的一個重要原因。由于為客戶提供的各類工業連續化裂解生產線是一項大型系統工程，單項投資金額較大，行業進入門檻較高，因此客戶數量較少，客戶集中度高。

同時，恒譽環保作為設備供應商，其主營業務顯著特點是形成訂單周期較長、業務環節較多，并且項目推進易受各種因素影響。在周期內有雙方技術和商務交流、客戶實地考察、進行盡職調查、辦理項目手續等多個步驟。也就是說，一旦出現政策要求調整或社會突發事件，如新冠疫情等，項目容易出現延期或階段性推進的阻礙，進而發生公司業務銜接不平滑等對階段性經營業績產生不利影響的情況。

一季度業績大幅反彈

恒譽環保自業績預告披露便受到關注，此次年報披露詳細數據，投資者得以進一步觀察其業績全貌。

從收入結構來看，恒譽環保2021年新增“其他裂解生產線”產品，該業務板塊實現營收2435.41萬元，毛利率53.42%。同時，2021年，恒譽環保前五大客戶營業收入金額占當期營業收入的比重為73.64%，客戶集中度較高，但較2020年度同一數據91.47%已有所下降。

年報顯示，恒譽環保年度客戶跟蹤涉及廣東、四川、江蘇、上海、北京等全國大部分省市區，此外，恒譽環保去年還分別與浙江某環保企業和恩施州硒潤環保工程有限公司簽訂《有機危廢BOO項目框架協議》和《恩施州頁巖氣“三廢”資源化先導實驗基地含油危廢處理系統BOO項目合同》，業務范圍拓展至油漆渣、油基巖屑危廢處理領域，探索新的盈利模式。

此外，據年報披露，恒譽環保去年第四季度營收3909.52萬元，同比下降27.61%，降幅較三季度收窄52.55個百分點，凈利潤虧損7575.48萬元，較三季度收窄46.44%。

有分析指出，項目進度不及預期雖然會影響當期業績，但只要未被叫停，未來終究會落地，屆時充裕的結算資源將釋放相當的業績彈性。據恒譽環保披露，其2021年共新簽新簽署合同10個，合同金額1.90億元（含稅），與2020年相比，合同數量增長400.00%，合同金額增長540.93%。

研發投入方面，恒譽環保全年費用化研發投入824.70萬元。并擁有熱分散技術、熱氣密技術、低溫催化裂解技術、組合式煙氣凈化技術等多項核心技術，其工業連續化裂解技術裝備在金屬礦綜合利用行業、醫療廢棄物行業取得應用。

值得注意的是，今年一季度，恒譽環保訂單繼續攀升。據恒譽環保同日披露的一季報顯示，截至3月31日，恒譽環保在手訂單約為2.96億元（含稅）。報告期內，國內市場銷售方面，該公司與三家客戶新簽訂了裂解生產線銷售合同，合同金額共計9065萬元；國外市場銷售方面，該公司與美國客戶已就合同金額為600萬美元的廢塑料裂解生產線啟動執行。這也意味著，該公司新增訂單數據已有好轉。

此外，恒譽環保同時拋出回購方案。公司擬回購資金總額不低于1000 萬元（含），不超過2000萬元（含）；回購價格不超過21元/股（含）?；刭徆煞輰⑷坑糜趯嵤﹩T工持股計劃或股權激勵。

并且恒譽環保主要股東也拋出鎖倉計劃。根據公告，合計持有恒譽環保5%以上股份的股東北京融新源創投資管理有限公司及其關聯方、合肥豐德瑞高新技術產業投資合伙企業（有限合伙）及其關聯方未來3個月不存在減持公司股票計劃，未來3個月之后6個月之內如有減持計劃，將按照相關規定及時履行信息披露義務。公司控股股東、實際控制人、其他持股5%以上的股東、董事、監事和高級管理人員在未來3個月、未來6個月不存在減持公司股票的計劃。

國內環保產業發展提速

“雙碳”背景下，環保產業正迎來新一輪發展機遇。日前，工業和信息化部、科學技術部、生態環境部等三部門近日聯合印發《環保裝備制造業高質量發展行動計劃（2022—2025年）》，提出要在環保裝備制造行業打造若干專精特新“小巨人”企業，培育一批具有國際競爭優勢的細分領域的制造業單項冠軍企業，到2025年環保裝備制造業產值力爭達到1.3萬億元。

目前我國在危廢處理上仍以焚燒、填埋等傳統處理方式為主，以裂解方式對有機危廢進行處理在業內尚處于起步階段。裂解工藝具備污染小、環境友好、對處理物料的適應性強、可對危險廢棄物資源化利用等特點，在上述政策文件中固廢熱裂解裝備已被列為我國未來的先進技術推廣重點方向與核心技術裝備攻關重點方向。

此外，今年以來財政部、稅務總局也對資源綜合利用增值稅優惠政策做出調整，加大了相關領域的扶持力度。有業內人士向記者表示，近年來，固廢資源化利用一直是國家關注的重點領域之一，業內多次呼吁針對本行業進行政策扶持，國家也相繼發布了一系列文件，該產業發展也正契合國家雙碳戰略的發展要求。

關鍵詞： 大幅反彈