2月24日周四，俄烏局勢持續發酵，引發全球市場巨震。

據央視新聞，當地時間24日，普京針對烏克蘭局勢發表緊急電視直播講話時表示，他已決定在頓巴斯地區進行特別軍事行動。剛剛，央視新聞消息，當地時間24日，據俄媒報道，俄軍已突破哈爾科夫州界。基輔與哈爾科夫烏軍指揮所遭到火箭彈襲擊。

受此影響，納斯達克100指數期貨跌近3%，自2020年3月以來首次進入技術性熊市區間。此外，標普500指數期貨、道瓊斯指數期貨跌超2%。亞洲股市全線下跌，日經225指數、韓國KOSPI指數均跌超2%，印度BSE SENSEX指數跌近3%。A股三大股指一度跌超2%，港股恒生科技指數跌5%。

美元兌俄羅斯盧布漲超11%，站上90關口。

在基本金屬方面，倫鋁價格直線沖高，突破2008年以來高點并創歷史新高。此外，滬鋁主力合約2204一度漲超1.2%。

現貨黃金更是從1910美元一度直拉1930美元/盎司關口，逾一年來新。

景順首席全球市場策略師Kristina Hooper分析：黃金歷來表現出與地緣政治風險相對密切的相關性。如果烏克蘭局勢進一步升級，預計金價將上漲。

世界黃金協會中國區CEO王立新向記者分析，很特殊的地緣政治因素，確實可能會對金價產生一些短期內的影響，這要看地緣政治的影響面多大，特別是事關雙方主體對整個國際政治、經濟、形勢的影響力多大，體量多大，這都有影響。俄羅斯和烏克蘭近期的事件，牽扯到很多因素，影響不小，現在市場上已經有多種反應了，具體的情況我們不做政治分析。

從歷史上看，當某些容易產生重大影響的地緣政治緊張局勢持續升溫時，人們往往會更加重視黃金。這也體現了黃金在對沖風險和不確定性，在投資組合中，幫助實現投資多樣化，并獲取長期穩定收益的重要價值。

那么，對市場的影響究竟會有多大呢？

就市場而言，最大的問題是不確定性。目前，并不知道俄烏沖突最終會演繹到何種地步。有一種分析認為，歐美還是要依賴俄羅斯的部分資源品的。接下來的制裁可能還是集中在金融和技術領域，例如限制俄的投融資和從歐美的技術獲取。但從目前的局勢來看，存在超出市場預期的可能性。

此外，中泰證券認為，俄烏危機演繹：“行到水窮處，坐看云起時”。

俄烏危機之所以引發全球市場如此大的波動，其核心在于全球投資者的兩個擔心：1)市場擔心此后俄羅斯與烏克蘭，乃至其引發戰火的風險；2)市場擔心普京此舉，將引發美、歐空前嚴厲的制裁，如：將俄羅斯原油剔除全球原油供應系統，這將改變原油等大宗商品供求，并加劇全球通脹。

但我們認為：投資者此時無需恐慌，俄烏危機的最高潮或許也意味著其即將“落幕”，無論就俄烏危機本身，市場擔心的兩大風險——戰爭風險與俄羅斯能源強制裁風險，大概率不會發生；還是就歷次“接近戰爭”的危機中，最為恐慌的時刻“逆勢投資策略”反而收益率最高的歷史規律或均預示著：以股票為代表的風險資產大概率階段性“觸底”，而原油價格或大概率階段性“見頂”。

關鍵詞： 軍事行動