（原標題：中金公司：海外市場波動最大階段可能逐步過去，完全平息仍需時間）

證券時報網訊，中金公司報告指出，1月海外市場創下2020年初疫情爆發以來最大幅度回撤讓人意外。下跌誘因已經相對清楚，本質上是對于未來貨幣政策路徑預期混亂的重新錨定，即所謂的“縮表恐慌”，實際利率急升和納指大幅回調都是直接反應。整體上，綜合各方面信息，我們認為當前資產價格中已經計入了相當一部分預期，因此波動最大階段可能逐步過去，但一些擔憂仍會反復導致完全平息仍需時間。往前看，積極的一面是，估值相對合理且已經計入緊縮預期，疫情拐點已經出現并快速回落、由此對供需和就業的擾動有望逐步消退。不利因素是，3月FOMC（聯邦公開市場委員會）加息前一些混亂的預期無法完全被證偽、數據好轉反而會先強化緊縮預期，同時利率的快速抬升也會增加資產波動等。此外，地緣風險與油價大漲的擾動也是潛在風險。

關鍵詞： 中金 仍需 階段