圖片來源@視覺中國

日常“虧損”的生鮮電商賽道，終于有人賺錢了。

【資料圖】

北京時間2月13日晚，叮咚買菜發布了2022年第四季度財報，報告期內，公司實現營收62.01億元，同比增長13.1%；美國通用會計準則（GAAP）下凈利潤4990萬元，上一年同期凈虧損10.96億元；非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，凈利潤為1.16億元。

值得一提的是，這是叮咚買菜首次實現單季GAAP凈利潤轉正，實現全面盈利。

過去一年，整個行業的發展可以用“窘迫”二字來形容，叮咚買菜身在其中，卻一步步從城市盈利、區域盈利走向全面盈利，固然有“商品力”推動，也存在著“戰略收縮”“疫情保供”等特殊的驅動力。

2023，疫情防控放開的第一年，叮咚買菜是否能繼續盈利？

營銷費用砍超7成，毛利率提至33%

從叮咚買菜損益表結構來看，第四季度的凈利潤來自于保持收入規模增長的同時，成本端得到明顯的控制。

數據顯示，2022年Q4，叮咚買菜總收入62.01億元，在上一季度出現2020年以來的首次同比下滑后，重回增長軌道，同比增幅為13.1%。其中，產品收入61.38億元，同比增長13.4%；服務收入則同比下滑9.9%至6267萬元，原因是會員結構的優化。

同期，叮咚買菜總成本和費用為61.55億元，同比減少5.6%。其中，營銷費用減幅最大，為同比74.5%，至9110萬元。叮咚財報稱，這是由于公司產品開發能力的提高和品牌形象的日益建立，每個新交易用戶的用戶獲取成本下降。

而鈦媒體App分析認為，每日優鮮的出局、疫情管控以及管控放開初期出現的疫情反彈，均有益于叮咚買菜滲透率的提升、獲客成本的降低。

據叮咚買菜首席戰略官俞樂在財報電話會議上透露，第四季度，叮咚買菜單個新下單用戶的獲客成本較上一年同期優化47.7%，較三季度優化26.1%。

叮咚買菜Q4成本與費用，來自財報

其次是履行費用，支出14.94億元，同比減少16.4%，費率也從2021年同期的32.6%下降至24.1%，主要得益于平均客單價的提升和一線人效的優化。

“在一年半的時間內（2021年Q3-2022年Q4），我們的一線配送人效提升了25%以上，一線倉內人效提升了40%以上，水電費同比下降了20%以上。”俞樂說。

此外，由于產品開發能力的提高，不僅用于產品研發的費用有所減少，隨之而來的產品結構的改善，還帶來了毛利率提升：2022年Q4，叮咚買菜的毛利率為32.9%，上一年同期為27.7%。

具體而言，叮咚買菜一邊與供應鏈伙伴合作定制差異化食品，一邊也在自行創新、研發和生產加工食品。

據叮咚買菜創始人兼CEO梁昌霖在財報電話會議上介紹，其自有供應鏈項目叮咚谷雨，已創造出日日鮮、叮咚大滿冠、拳擊蝦、黑鉆世家等諸多品牌，目前銷售額占到總GMV的11.4%。其中，2022年12月份，谷雨有80個單品月銷超過100萬。

撤城減壓一年后，2023如何繼續盈利

回顧2022這一年，幾乎見證了叮咚買菜從燒錢到盈利的全過程。

2021年12月，叮咚買菜初初在上海一城實現整體盈利，長三角地區該季度內實現UE（單位經濟模型）翻正。時隔半年，于2022年Q2，叮咚買菜首次實現了季度Non-GAAP凈利潤轉正，達2060萬元；盈利范圍擴大整個長三角，地區正向經營利潤達3.7%。然而，再一個季度，叮咚買菜便“反彈”了，Non-GAAP下再次報虧2.852億元。好在這是其預料之中的事——梁昌霖在Q2電話會上就坦言，當季的盈利一定程度上受到了疫情影響。第四季度一開始，叮咚買菜就進入了盈利軌道，并逐月向好?！?0月實現了Non-GAAP口徑下的正向利潤，11月與12月均實現了GAAP口徑下的正向利潤?！闭麄€季度下來，叮咚80%以上的城市實現了城市層面的正向經營利潤。

鈦媒體App制圖，數據來自叮咚買菜財報

值得注意的是，四季度也遭遇了疫情又一次反撲，不過，俞樂稱11月叮咚所覆蓋的區域整體受疫情影響較為輕微，意指在疫情紅利逐漸消散的情況下叮咚依然盈利，“這種盈利能力是長期的、穩定的”。

“如果說疫情對業務有一些客觀的推動力，更多的是在整體線上滲透率的提升上。同時，疫情管控也對運營帶來很多挑戰，比如供應鏈不順暢、招聘相對困難、履約受到限制、防疫額外支出等，但在疫情平穩后，這些困難都將迎刃而解?！庇針繁硎?。

事實上，過去一年，在2021年Q3確立的“效率優先，兼顧規模”策略下，叮咚買菜為實現盈利，以降本增效為主。

例如，不斷優化其業務范圍，陸續裁撤了安徽宣城、滁州，河北唐山、廣東中山、珠海，天津以及廈門等多城市站點；并重點提升整個供應鏈的數據化能力，優化從商品開發到分選中心、前置倉的各個環節。

不過，全年來看，叮咚買菜營收242.22億，同比增長20.4%；GAAP凈虧損2.02億元，同比收窄87.4%；Non-GAAP凈利率也同比優化了28.0個百分點，但仍處于虧損狀態。

加之2023年，是疫情防控全面放開的第一年，消費者的需求可能會發生很大的變化。艾媒咨詢就曾調研發現，高達75%的用戶表示疫情封控是提高生鮮電商復購率的首要原因，另有56%的用戶稱不會放棄線下購物。

所以，叮咚買菜未來還面臨不確定性，需要考慮如何維持消費者的粘性，是否重新調整擴張戰略等。

對此，梁昌霖持積極態度，表示將不斷加強商品力、服務力和供應鏈能力建設，在服務好消費者的同時，實現增長，同時構建護城河。

至于2023年盈利的可持續性，他也比較樂觀。“根據當前的運營情況，我們預計2023年Q1叮咚買菜將繼續保持Non-GAAP口徑下的盈利。整個2023年，我們都有信心在保持一定規模增長的基礎上，實現Non-GAAP口徑下的盈利?！?/p>

（本文首發鈦媒體App，作者｜劉萌萌）

關鍵詞： 營銷費用砍超7成 叮咚買菜首次單季全面盈利｜看財報