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在全球債券市場下滑之際，美國國債市場短暫恢復了對美聯儲7月份加息的全面定價，交易員預計這將是2023年的最后一次加息。對美聯儲政策的預期出現最新轉變之際，美國國債收益率全線飆升。與此同時，加拿大央行周三以頑固的通脹壓力為由宣布加息25個基點后，拋售有所升溫，并于周四蔓延至亞洲市場，澳大利亞短期國債收益率觸及十多年來的最高水平。

周三，與美聯儲7月會議相關的掉期合約利率攀升至5.33%的高點，比目前5.08%的有效聯邦基金利率高出25個基點，之后在紐約市場尾盤回落。6月掉期合約顯示，在下周美聯儲會議之前，美聯儲將收緊約7個基點，暗示交易員傾向于暫停加息。12月掉期合約仍比7月合約低約25個基點，意味著市場預期美聯儲年底前將降息25個基點。

在下周美國5月消費者價格指數(CPI)公布之前，該指數定于美聯儲會議的第一天公布。據經濟學家稱，總體和核心通脹年率預計都將下降，但仍遠高于美聯儲2%的目標。

貝萊德公司全球基本固定收益策略團隊負責人Marilyn Watson周三稱：“進入下周，所有人的目光都將集中在CPI數據上。通脹仍遠高于美聯儲的目標。所以他們可能會選擇暫停加息/跳過加息，或者你想怎么表達。這當然不是板上釘釘的事，并不意味著未來不會有更多的加息?！?/p>

繼澳洲聯儲意外加息25個基點之后，加拿大央行本周也加息25個基點。周四，澳大利亞國債繼續遭到拋售，三年期國債收益率攀升至2012年以來的最高水平。

花旗經濟學家在一份報告中表示:“其他地方的貨幣政策既表明了過早停止加息的經濟風險，也表明了通脹抬頭引發‘意外’加息的可能性。美聯儲暫停加息可能會導致美國出現類似的情況，一旦政策利率的限制力度不夠，各大央行(包括美聯儲)可能會更快加息，而不是推遲加息。”花旗經濟學家的基本預測顯示，美聯儲下周將再次加息25個基點。

與此同時，美國國債收益率曲線交投活躍，因30年期美債的賣壓不及5年期美債，引發收益率曲線再度倒掛。5年期美債收益率一度上升至較長期美債高出近3個基點的水平，為3月22日以來最大的倒掛，但紐約尾盤收窄。在5月初，市場預期今年晚些時候降息，這部分美債收益率曲線陡峭程度達到峰值;但隨后的趨平反映出就業數據趨穩、通脹壓力持續，以及市場對寬松政策的消化。

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