6月5日，舍得酒業(600702.SH)收跌10%，盤中一度跌停。市場傳言，近期舍得酒業全年銷售保底目標下調，回款不及預期。對此，舍得酒業證券部工作人員回應記者稱，公司已關注到股價波動，目前生產經營正常，銷售回款工作也正常開展。

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對于舍得酒業股價大跌外界也有諸多猜測，有聲音認為，或與舍得酒業的業績表現等有關。

據舍得酒業業績披露數據顯示，今年一季度，公司實現營業收入20.21億元，同比增長7.28%;實現歸母凈利潤5.69億元，同比增長7.34%。去年第一季度，舍得酒業營收增速為83.25%，歸母凈利潤增速達75.75%。對比來看，舍得酒業的營收凈利潤增速出現大幅下滑，且個位數的增速，在整個上市白酒公司也是墊底的。

此外，公司中高檔酒開始減速，一季度占營收88%的中高檔酒營收僅增長6.05%，普通酒則增長13.21%。公司一季度的應收賬款、應收票據及應收款項融資暴增118%至9.16億元，存貨同比增長33%至38.51億元的歷史新高。

據悉，第一季度業績增速放緩也是白酒股面臨的現狀，并非個例。2023年，貴州茅臺第一季度實現營收387.56億元，同比增長20%;歸母凈利潤207.95億元，同比增長20.59%，對比2022年，公司凈利潤同比增長23.58%，下降2.99個百分點。

五糧液2023年第一季度營業收入311.39億元，同比增長13.03%;歸母凈利潤125.42億元，同比增長15.89%。與2022年相比，公司實現營業收入同比增長13.25%，下降了0.22個百分點;凈利潤同比增長16.08%，下降0.19個百分點。

從白酒價格方面來看，5月25日，據全國白酒價格調查資料顯示，2023年5月中旬全國白酒環比價格總指數為99.99，下跌0.01%。從分類指數看，名酒環比價格指數為99.99，下跌0.01%;地方酒、基酒環比價格指數均為100.00，保持穩定。

從消費市場來看，國家統計局數字顯示，4月份國內社會消費品零售總額34910億元，同比增長18.4%，其中煙酒類4月零售額為364億元，同比增長14.9%，環比減少15.4%。此外，2022年4月國內煙酒類零售額為311.8億元，同比減少7%，環比也有18.6%的下滑。

從二級市場來看，今年2月16日舍得酒業漲至215.1元，總市值達到約716億，但高點之后，舍得酒業的股價開始一路走低至今139.82元，近4個月時間跌幅達到32.36%，總市值蒸發250多億。

同時，白酒板塊上午整體表現低迷，古井貢酒以246.08元收盤，跌幅為4.62%，跌幅位列白酒股第二，瀘州老窖、今世緣、水井坊、老白干酒等收盤股價跌幅超2%，貴州茅臺、五糧液等股也相繼下跌。

值得注意的是，白酒板塊自3月以來，呈連續下跌趨勢。對此，東方證券北京首席財富顧問王麗穎認為，消費板塊的投資機會不再是白酒，東方證券分析師宋正皓也認為，近期輪番有大中型酒企跌停，說明白酒行業整體處于相對困境。

但也有機構對白酒后市前景持樂觀態度。華安證券認為，白酒板塊受宏觀數據干擾短期承壓，但修復方向并未改變，基本面在二季度-三季度仍可給予信心，疊加當前估值普遍回歸至2022年四季度附近，性價比優勢凸顯。

中信建投研報指出，白酒龍頭公司控貨挺價備戰端午，渠道積極性回升，珍惜低預期下的布局機會。Q2以來酒企費用投放更多的聚焦在消費者端，五一宴席市場明顯轉暖，動銷水平大幅提升，商務場景扔較為平穩。主流酒企任務推進節奏較為穩定，5月仍在控貨狀態，為端午節日做準備。當前茅五瀘維持在1-1.5月，次高端企業庫存已經回落到2-3月的合理庫存狀態。隨著費用投放調整，多碼關聯控貨，提價預期漸起，預計渠道積極性會進一步回升。該行認為龍頭市占率提升及結構升級的邏輯仍然明確，提升管理效能也成為內生力量。

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