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奈飛(NFLX.US)將于美東時間4月18日美股盤后（北京時間4月19日清晨）公布2023年第一季度財報。市場預期該公司Q1營收81.8億美元，同比增長4%；每股收益預計為2.81美元，同比降低20%。

雖然奈飛的用戶增長仍然是焦點，但其在添加支持計劃中的表現也是投資者將關注的關鍵領域。

預計用戶將穩步增長

奈飛在2022年第一和第二季度的使用量都出現了負增長，該公司的股價在2022年的前五個月中下滑了68%。再加上2022年的宏觀不利因素，奈飛意識到其無廣告業務無法持續，因為用戶增長放緩和拍攝成本上升吞噬了利潤率。雖然由于亞馬遜Prime、迪斯尼+和YouTube等對手的激烈競爭，年度用戶增長放緩，但從2022年第三季度開始，奈飛的新用戶又有所回升。

2022年11月，奈飛推出了廣告支持的分層計劃，今年頭兩個月在美國新增了100萬用戶。該公司預測，到2023年第三季度，將從廣告支持的層級服務中增加約1300萬用戶。奈飛在第四季度增加了766萬用戶，這大大超出了預期。到年底，奈飛的用戶總數達到2.3975億，但該公司停止提供從2022年第四季度開始的用戶增長指導。

分析師的平均預期顯示，奈飛在第一季度將新增371萬用戶。

最近，奈飛的付費共享(Paid Sharing)服務已經揭示了該企業的增長潛力，允許付費用戶在打擊向多個非付費會員分享密碼的同時，增加一個額外的會員的利潤。該措施被認為有助于其收益和收入的長期增長，盡管這可能會在短期內影響其用戶。

此外，奈飛報告稱，2022年的自由現金流為16億美元，預計2023年將增長到30億美元。健康的財務狀況被視為支持增長的關鍵因素，尤其是在艱難的宏觀環境下。

根據Zacks的數據，奈飛的收益在2023年預計將增長12%，2024年再增長26%。隨著其市盈率從2021年初的90倍以上降至35倍，其股票可能有更好的機會超越增長預期。

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