3月22日，國家能源局印發加快油氣勘探開發與新能源融合發展行動方案(2023-2025年)的通知，到2025年，大力推動油氣勘探開發與新能源融合發展，積極擴大油氣企業開發利用綠電規模。大力推進油氣企業發展新能源產業，持續推動能源生產供應結構轉型升級。民生證券表示，“雙碳”目標下，能源結構轉型勢在必行，全社會用能增量將主要由綠電承擔，火電的角色定位由基核電源加速向調峰電源轉變。

2月15日，國家發改委、財政部、國家能源局就曾下發《關于享受中央政府補貼的綠電項目參與綠電交易有關事項的通知》，推動可再生能源項目(含有補貼項目、平價上網項目)全面參與電力市場化交易。

國海證券認為，三部門下發綠電交易政策，有利于綠電交易市場擴容，2023年綠電交易規模有望超500億千瓦時。此外，補貼刺激下，可再生能源裝機量快速增長，可再生能源基金資金缺口持續擴大，企業可提高選擇的自主權，通過綠電交易溢價提前獲得補貼回款，減輕企業減值壓力。政策指出，綠電交易結算電量占上網電量比例超過50%且不低于本地區綠電結算電量平均水平的綠電項目，由電網企業審核后可優先兌付中央可再生能源補貼。這意味著，企業可通過提高綠電交易量加速中央補貼回款。

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在政策利好的推動下，多地綠電項目也密集開工。陜西省府谷縣綠電制氫合成氨及儲氫電池產業鏈項目簽約儀式在榆林舉行。府谷縣綠電制氫與年產20萬噸綠氨及燃料電池產業研究院一體化示范項目計劃投資52.8億元。

近日中國石化發布消息，我國最大的綠電制氫項目——內蒙古鄂爾多斯市烏審旗風光融合綠氫化工示范項目正式啟動。項目利用鄂爾多斯地區豐富的太陽能和風能資源發電直接制氫，這種利用可再生能源制得沒有碳排放的氫氣被稱為綠氫。項目投產后，每年可制取綠氫達3萬噸。

據光大證券統計，各省已基本確定風電與光伏的“十四五”裝機規劃，按照規劃“十四五”期間風光裝機新增有望接近800GW。其中風電、光伏2025年裝機規模分別達到609GW、715GW，21年-25年CAGR分別為16.69%及23.60%。

雙碳背景下發電結構正不斷變化，火電占比下降，綠電占比逐步提升。

3月21日，國家能源局發布1-2月份全國電力工業統計數據。數據顯示，截至2月底，全國累計發電裝機容量約26.0億千瓦，同比增長8.5%。其中，風電裝機容量約3.7億千瓦，同比增長11.0%;太陽能發電裝機容量約4.1億千瓦，同比增長30.8%。

1-2月份，全國發電設備累計平均利用569小時，比上年同期減少28小時。其中，火電720小時，比上年同期減少39小時;核電1209小時，比上年同期增加14小時;風電401小時，比上年同期增加78小時。

光大證券表示，2023年1-2月全社會用電量同比增速高于電力生產同比增速，且全社會用電量略高于發電量新能源為未來電力重要增量。綠電發電量同比增長，催化電力穩定性需求?；痣姙殡娏Π踩珘号撌?，保障電力系統穩定輸出，大電網、電力數字化等也將為共建穩定電力系統提供支持。建議關注火電轉型綠電運營商以及綠電運營商。

興業證券研報指出，火電轉型綠電的公司2022年裝機量普遍比純綠電的公司上量更多，意味著其綠電在2023年的盈利彈性更大，基本上都可以期待綠電業績20-30%的CAGR增速。

相關概念股：

大唐新能源(01798)：公司主要從事電力生產及銷售電力業務。2023年2月該集團合并報表口徑完成發電量248.58萬兆瓦時，較2022年同比增加16.57%。其中，完成風電發電量232.81萬兆瓦時，較2022年同比增加13.89%;光伏發電量15.77萬兆瓦時，較2022年同比增加78.52%。

龍源電力(00916)：2月公司及其附屬公司按合并報表口徑完成發電量591.12萬兆瓦時，較2022年同期同比增長0.01%。其中，風電下降0.48%，火電下降3.77%，其他可再生能源增長59.54%。

大唐發電(00991)：公司主要從事煤電、水電、光伏和風電等發電業務。公司預計2022年1-12月預計減虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5.50億--4.00億，凈利潤同比增長93.95%至95.60%。

華潤電力(00836)：公司主要從事電廠的投資、開發及經營業務。該公司通過三大分部運營?；鹆Πl電分部從事燃煤電廠及燃氣電廠的投資、開發、經營及管理業務以及熱力及電力銷售業務?？稍偕茉捶植繌氖嘛L力發電、水力發電及光伏發電以及電力銷售業務。煤礦開采分部從事煤礦開采及煤炭銷售業務。

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