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3月21日，受國際黃金價格連續上漲影響，黃金零售股迎來大幅反彈。截至發稿，周大福(01929)漲7.14%、六福集團(00590)漲5.50%、周生生(00116)漲0.70%。金價的強勢表現也引發了黃金珠寶的消費熱潮。據了解，深圳水貝黃金珠寶交易市場近日熙熙攘攘，前來市場的散客大幅增加，總體客戶數量大約是去年同期的4-5倍。

金價方面，近日受歐美銀行業危機影響，市場避險情緒升溫，國際金價連續上漲，3月20日，COMEX黃金期貨主力合約突破2000美元/盎司，再次逼近歷史最高點（2020年8月-2089美元/盎司）。

隨著疫情防控措施優化，以及整體消費持續復蘇，中國的黃金首飾消費迎來增長。據國家統計局，1-2月我國社零總額達7.7萬億元，同比增長3.5%。其中金銀珠寶零售總額同比增長5.9%，增速環比改善24.3%。

同時，港澳全面通關，內地旅客訪港也助力黃金珠寶消費復蘇。自1月8日香港與內地有序“通關”以來，內地訪港游客人次呈穩步增長趨勢，2月6日起與內地全面“通關”后，增長勢頭明顯加快。據香港特區政府入境事務處公布的統計數據，3月18日，內地訪港游客達10.2458萬人次，是2月6日內地與港澳人員往來全面恢復以來，內地訪港游客首次突破單日10萬人次。隨著來港內地訪客的增多，香港街頭逐漸恢復疫情前熱鬧景象，許多商圈、店鋪人氣重返。

3月20日，周大福發布前兩月經營數據，集團前兩月在中國內地的零售值同比增長2%，于中國香港、中國澳門及其他市場的零售值同比增長45.3%；在中國內地的同店銷售同比減少11.8%；在中國香港及中國澳門的同店銷售則同比增加70.2%。

華泰證券指出，受益于客流恢復以及金價上漲，黃金珠寶銷售景氣度較高，尤其以素金產品受消費者熱捧。1-2月為婚慶淡季，本輪黃金珠寶的需求更多來自悅己而非婚嫁。伴隨婚慶需求的釋放，該行認為黃金珠寶板塊的景氣度有望進一步提升。整體看，我國珠寶板塊競爭格局清晰，建議優選“展店速度快、同店修復彈性高”的領先龍頭品牌。

相關概念股：

周大福(01929)：公司今年首兩個月，內地零售值增長按年同期升2%，港澳及其他市場按年升45.3%。

六福集團(00590)：中泰國際發布研究報告稱，維持該公司"增持"評級，目標價上調至30.55港元。該行將公司2024/25財年港、澳地區的同店銷售增長上調6.6/0.8個百分點。

周生生(00116)：截至2022年中期，周生生在整個大中華區擁有905間門店。其中，中國內地占了803間門店，包括653間周生生專賣店，以及150間集團旗下其他品牌專賣店。

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