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耐克(NKE.US)將于當地時間3月21日公布2023年第三財季業績。這家領先的運動服裝零售商在第三財季很可能實現營收增長，但每股收益預計將同比下降。Zacks對耐克第三財季營收的共識預期為114億美元，較上年同期增長4.6%，每股收益的普遍預期為51美分，較上年同期下降41.4%。在過去七天里，對第三財季的收益共識預期上調了1美分。

耐克一直受益于其消費者直營加速戰略，以及強勁的需求、引人注目的產品以及數字和直接面向消費者(DTC)業務的強勁表現。但供應鏈限制以及成本上升一直在影響其業績。在過去四個季度，該公司的利潤平均比市場普遍預期高出15.8%。

需要注意的重要因素

耐克在2023財年第三季度的產品需求預計持續強勁，數字和DTC業務表現強勁，產品創新渠道也很強勁。來自消費者直營加速戰略的收益預計將成為其他利好因素。NIKE Direct的零售流量趨勢也預計持續強勁，提高轉化率。強勁的會員購買趨勢可能會讓在即將報告的季度中出現創紀錄的數字業績。

NIKE Direct業務一直受益于各地區的強勁增長和高效的數字生態系統，其中包括其在線網站，以及商業和活動應用程序。耐克門店的收入預計將來自客流量的改善、更高的轉化率和平均訂單價值的增長。NIKE Direct業務可能受益于北美、EMEA地區和APLA地區的增長，抵消了在待報告的季度中大中華區業績的疲軟。

我們預計耐克品牌總收入在第三財季將同比增長1.1%，達到104.409億美元，這意味著直接面向消費者的業務將下降2.8%，批發業務將增長4.7%。

然而，由于成本上升、降價和不利的匯率影響，耐克的毛利率和運營利潤率一直在下降。在上一個季度的財報電話會議上，管理層對2023財年第三季度的前景表示悲觀，原因是預期會有更高的降價，以更高的低價組合來清理庫存，還有與貨運和物流成本上升有關的逆風，以及不利的匯率影響。對于2023財年第三季度，市場預計耐克毛利率將同比下降300個基點，至43.6%。管理層預計2023財年第三季度毛利率將以與2023財年第二季度相似的速度下降。

耐克報告稱，更高工資相關的管理費用增加導致管理費用增加。其次，由于市場營銷和廣告投資的增加，第三財季的需求創造費用可能有所增加。而運營管理費用的增加預計是由于工資相關費用和NIKE Direct成本的增加，以及在待報告的季度中支持數字化轉型的技術投資的增加。在上一季度的財報電話會議上，管理層預計第三財季銷售與管理費用將與第二財季持平。Zacks的模型估計SG&A費用為41.263億美元，同比增長20%。

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