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昨日大盤全天高開后震蕩走低，截至收盤，滬指跌0.49%，深成指跌0.62%，創業板指跌0.48%。北向資金全天凈賣出13.89億元。隔夜美股三大指數集體收跌。

在今日的券商晨會上，中金公司認為，2月國內股市“春季行情”的兌現概率進一步增加；興業證券認為，北向交易盤賣壓大，配置盤有望接力流入；中信證券認為，鎳價短期預計延續高位震蕩走勢。

中金公司：2月國內股市“春季行情”的兌現概率進一步增加

中金公司指出，若按照歷史規律，當前我們正處于新一輪周期的起點，我們預計經濟周期有望從底部企穩回暖。從我們構建的高頻經濟指標看，春節假期后半段國內高頻經濟活動指數在出行消費復蘇的驅動下筑底回升，春節假期后的第一周指數在商品房成交回暖、出行快速修復的驅動下大幅上行，經濟周期企穩回暖或從基本面角度為國內股市提供支撐。此外，當前我們正處于春節到兩會的時間窗口，根據歷史規律，這一階段股市往往代替債券成為占優資產，小盤、成長板塊上漲機會更明顯。在估值效應、反轉效應、增長修復三方面積極因素疊加作用下，2月國內股市“春季行情”的兌現概率進一步增加。從股債相對估值看，當前國內股市估值處于歷史偏低水平，“反轉效應”也可能加大國內股市“春季躁動”的兌現概率和上漲空間。

中信證券：鎳價短期預計延續高位震蕩走勢

中信證券研報指出，2022年12月鋰鎳原料進口量環比回落，鈷原料進口價格繼續下跌。2022年末產業鏈持續去庫導致需求減少，能源金屬價格短期承壓。我們預計2023年上半年鋰供應不及預期，后市采購回暖或帶動鋰價止跌反彈。純鎳產能釋放仍需時日，鎳價短期預計延續高位震蕩走勢。

興業證券：北向交易盤賣壓大 配置盤有望接力流入

興業證券認為，外資的流出早已“顯出端倪”，背后是此前流入的主力交易盤逐漸開始減倉，而配置盤反而加速流入A股。春節假期后，配置型外資流入節奏進一步提速，而交易盤流入放緩、乃至轉為凈流出。交易盤流出有三大原因：①代表交易盤的海外對沖基金對中國權益資產的倉位已提升至歷史高位；②春節后，中國資產相對收益縮小，對海外的“短線資金”吸引力有所降低；③去年底以來快速加倉A股的交易盤，在市場顯著修復后，也有兌現浮盈的動力。

但是海外代表配置盤仍有較大提升空間。據高盛測算，截至2022年12月底，中國權益資產占全球共同基金的倉位為8%，較去年10月的低點回升近2%，處于近十年19%的分位水平，遠低于2020年15%的高點。2023年，我們認為外資流入規模有望達到4000-5000億元的水平，后續，配置盤將主導外資的流入。根據我們的測算，保守估計外資今年將流入3000億元，而考慮到資金回補、全球流動性由緊轉松、中國資產優勢重現，流入規模或有望達到4000-5000億元超預期水平，仍將是A股市場今年最重要的增量資金來源之一。

本文轉載自“財聯社”；智通財經編輯：黃曉冬。

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