1月10日，華富基金旗下三只權益基金——華富新能源、華富靈活配置混合、華富策略精選披露2022年四季度報告，成全市場首批公布四季報的基金。

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值得注意的是，三只基金雖同屬一家公司，但其業績表現卻“兩極分化”。Wind數據顯示，截至2023年1月9日，華富新能源股票基金近一年的收益為6.38%，華富靈活配置混合近一年的收益更是達到18.2%，這兩只基金的業績在同類產品中均排名靠前，而華富策略精選混合近一年的收益為-27.37%，在同類產品中排名靠后。

華富靈活配置混合

華富靈活配置混合由李孝華管理，截至2022年12月31日，該基金規模為1.86億元。由于其業績表現良好，2022年四季度獲投資者大幅加倉，環比三季度末，其凈資產變動率達1516.86%，凈申購1.39億份。

李孝華在四季報中表示，四季度基金的投資操作基本遵循了三季報中給出的思路，將投向聚焦于航空、酒店、餐飲、景點及機場等旅游相關板塊，側重于挖掘旅游板塊中小市值個股的投資機會。在具體個股投資上，李孝華判斷投資旅游板塊當下的核心矛盾是“困境反轉”，圍繞著這個大邏輯，基金著重配置那些在疫情中受損嚴重且會顯著受益防疫政策調整的個股或板塊。

展望明年一季度乃至2023年全年，李孝華相信最壞的時刻已經過去，“疫后復蘇”將是我國經濟發展的主題詞，總體對未來可以相對樂觀。出行鏈板塊作為疫后復蘇的排頭兵，在2023年依然具有較好的配置價值，近期不少一二線城市的高頻出行數據已初現復蘇跡象。

重倉股方面，華富靈活配置混合前十大重倉股分別為中國國航(601111.SH)、上海機場(600009.SH)、錦江酒店(600754.SH)、 南方航空(600029.SH)、中國中免(601888.SH)、春秋航空(601021.SH)、 首旅酒店(600258.SH)、華天酒店(000428.SZ)、 宋城演藝(300144.SZ)、中青旅(600138.SH)。

其中，錦江酒店、中國中免、春秋航空、宋城演藝四季度獲大幅增持。中國中免較三季度持股數增幅超7倍、另外四只股票增持幅度均超12倍。

華富新能源

華富新能源由陳奇、沈成共同管理，該基金四季度也獲得投資者的青睞。截至2022年12月31日，該基金規模為5.48億元。環比三季度末凈資產變動率達145.38%，凈申購3.53億份。

陳奇、沈成在四季報中表示，國內方面，預計2023年地產和基建將是經濟的重要抓手，消費在疫情過渡階段的沖擊下預計前低后高；在外需減弱的情況下，預計中國經濟本輪復蘇或將相對溫和。整體而言，中國與全球主要經濟體經濟周期不同步的趨勢仍將延續，經濟增長將呈現“內升外降”的格局。

陳奇、沈成認為，儲能方面，美國表前儲能裝機高增長，國內發電側配儲具備一定的強制性；2023年，儲能系統、光伏系統的諸多原材料成本將進入下降通道，儲能項目的經濟性有望顯著改善，其中國內發電側儲能有望突破經濟性拐點，迎來需求爆發。儲能電池、儲能逆變器、儲能系統集成、核心零部件等環節值得重點關注。

新能源車方面，在預期消費復蘇、政策支持的背景下，市場對于新能源汽車需求的擔憂可能有所緩解?？紤]到板塊回調幅度較大，當前估值處于相對低位，交易擁擠度顯著降低，配置性價比較高。壁壘較高且應用場景日益豐富的電池環節、電動化與智能化產業鏈中的技術進步方向、供給相對緊張的環節同樣值得重點關注。

光伏方面，硅料產能大規模投放周期已然開啟，供應鏈短缺問題大幅緩解；硅料價格進入快速下降通道，將顯著刺激2023年裝機需求。疊加儲能第二成長曲線的逆變器環節、中下游的組件與電站環節、部分格局較優的關鍵輔材環節、產業鏈中的技術進步方向，均值得重點關注。

風電方面，國內2022年招標規模大幅增長，2023 年行業需求有望迎來強勢復蘇。為最大化減少“風機大型化”帶來的行業“通縮”影響，重點關注海上風電、出海環節、國產化替代環節等細分方向。

四季報數據顯示，該基金前十大重倉股分別為寧德時代(300750.SZ)、陽光電源(300274.SZ)、科士達(002518.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、東方電氣(600875.SH)、禾邁股份(688032.SH)、天合光能(688599.SH)、亨通光電(600487.SH)、固德威(688390.SH)、德業股份(605117.SH)。

其中，寧德時代、陽光電源、億緯鋰能四季度獲得大幅加倉，環比三季度分別增持275%、172%、110.14%。天合光能、固德威也獲得小幅增持。

華富策略精選

基金經理在季報中表示：“四季度末持倉以軍工板塊為主。我們看好未來兩到三年軍工行業的投資機會。一直以來，由于軍工行業具備強計劃、高壁壘、低證券化率和產業封閉性高等特點，股價表現主要依靠資產注入等事件驅動；但自2020年之后，小核心、大協作的國防工業體系愈發成熟，軍工產業的封閉性減弱，資本市場對軍工板塊的認知逐步由主題投資轉向價值成長切換，相關公司業績可預測性與投資可及性均在提升。”

基金經理認為，從中短期維度看，軍工行業將迎來“短期3年訂單與產能大幅增長，中期7年裝備體系升級”的重大發展機遇期，相關企業合同負債與在手訂單均保持較高水平，新一批訂單有望在2023年逐步落地，未來行業將持續保持高景氣度。

此外，基金經理在展望2022年四季度時還表示，要尋求相對確定方向，政策扶持的方向去布局，重點還提及了新能源板塊，并表示中長期都能從中尋找機會。

但截至三季度末時，該基金的重點配置行業還是在新能源、地產建筑、機械、TMT等領域，前十大重倉股中包括了隆基綠能、邁為股份、億緯鋰能等個股，而四季度則轉變成重倉軍工。

關鍵詞： 智通財經網