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據港交所12月23日披露，潤華生活服務集團控股有限公司（Runhua Living Service Group Holdings Limited）（以下簡稱“潤華生活服務”）通過港交所主板上市聆訊，中泰國際為獨家保薦人。

潤華生活服務是一家中國的物業管理服務提供商，秉持“精耕山東”的策略，把業務重心放在山東省，而山東省及中國的物業管理服務市場高度分散。按于2021年來自物業管理服務的總收益計算，潤華生活服務于整個中國物業管理行業的市場份額約為0.1%。另一方面，于2021年，潤華生活服務于山東省物業管理服務市場排名第12位，市場份額約為1.0%，而山東省前五大物業管理服務提供商則占約15.0%的市場份額。

潤華生活服務所提供的服務按其性質大致可分為四個業務分部，即物業管理服務、物業工程及園林建設服務、物業投資、其他服務。

于2021財年，潤華生活服務有39家在管醫院及104個在管公共物業。按2021年各板塊所產生的收益計，在山東省物業管理服務提供商中，潤華生活服務在醫院板塊及非住宅（包括醫院、公共物業及商業物業）板塊分別位列第二及第三，分別約占市場份額的7.2%及2.1%。就中國物業管理行業各板塊產生的收益而言，潤華生活服務于醫院板塊及非住宅（包括醫院、公共物業及商業物業）板塊的市場份額分別約為0.6%及0.3%。

財務方面，潤華生活服務的收益由2019財年的3.97億元（人民幣，下同）增至2020財年的4.86億元，并進一步增至2021財年的6.01億元及2022年上半年的3.21億元，2019財年至2021財年的復合年增長率為23.1%。

此外，該集團的毛利由2019財年的6684.7萬元增至2020財年的人民幣1.03億元，并進一步增至2021財年的1.14億元及2022年上半年的6699.2萬元，相關時期的毛利率分別為16.8%、21.2%、19.0%及20.8%。

對于收益及毛利持續增長，潤華生活服務表示，收益增長主要歸因于物業管理服務分部所得收益增加，尤其是因潤華生活服務成功擴張業務導致在管項目總數增加；2020財年及2021財年潤華生活服務在管非住宅物業（即醫院、公共物業及商業和其他非住宅物業）所得收益增加，主要因潤華生活服務管理的物業數目由2019財年的142項增加至2021財年的204項；來自若干現有項目的收益及毛利增加，乃由于為商業物業提供更大規模及范疇的增值服務，如汽車工業園的展示汽車清潔服務及客戶進一步要求的其他客戶服務，潤華生活服務自2020財年可以產生額外收益。物業工程及園林建設服務所得收益大幅增加主要由來自航干集團及山東志信且于2020財年開始的五個規模較大的項目所作貢獻。

據悉，潤華生活服務主要通過公開競標的方式獲取新物業管理協議。于2019財年、2020財年、2021財年及2022年上半年，潤華生活服務獲取物業管理協議的中標率分別約為28.4%、32.5%、48.1%及40.7%，而相關期間潤華生活服務物業管理協議的續約率分別約87.4%、90.6%、90.8%及87.4%。

然而，該集團的營運也涉及若干風險及不確定因素，如與潤華生活服務的業務及行業有關的風險，一般包括若未能向醫院及公共物業提供物業管理服務，可能會削弱集團競爭力及盈利能力；難以進一步滲透至山東省的余下三甲醫院及拓展業務至較低級別醫院市場；可能無法按計劃獲得新的物業管理協議；物業管理協議終止或不予以重續可能會對業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響；營運易受該地區趨勢及發展的影響等。

關鍵詞： 潤華生活服務 智通財經網