在經歷長達6個月的橫盤后，12月8、9日，摯文集團(MOMO.US)股價分別大漲29.33%和31.52%，9日盤中股價一度漲至9.49美元，兩天內股價最大漲幅達到80.76%，創下自今年3月以來的新高。市場情緒高漲，離不開8日盤前摯文集團公布的Q3業績。

智通財經APP了解到，12月8日盤前，摯文集團披露了其2022年Q3季度財務業績。財報顯示，摯文集團Q3季度凈營收達32.33億元(人民幣，單位下同)，超出華爾街預期的31.34億元;不按照美國通用會計準則計量，當期歸屬于摯文集團的凈利潤為5.36億元，持續31個季度盈利。

談不上亮眼的增長

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雖然財務數據超出華爾街此前預期，但僅從增長來看，Q3的摯文集團并談不上“亮眼”。

從凈營收來看，公司當期凈營收為32.33億元，較上一季度的31億元增長了4%，同比則下降了14%。這也是摯文集團連續第11個季度營收同比下滑。對此，摯文集團給出的主要原因是與新冠肺炎相關的消費疲軟和監管變化。

據智通財經APP了解，雖然摯文集團以陌生人社交起家，并一直對標Match的發展，但直播業務才是其長期以來的核心盈利點。但在今年3月30日，《關于進一步規范網絡直播營利行為促進行業健康發展的意見》正式發布。該監管規定針對直播電商行業亂象制定了一系列監管規則，其中便包括限制主播打賞上限，并在必要時設置打賞冷靜期和延時到賬期等措施。

從收入構成來看，摯文集團的營收主要由，直播服務收入、增值服務收入、移動營銷收入、手機游戲收入和其他服務收入等5個部分構成。其中直播服務收入是其主要收入來源。

由于在摯文集團的直播收入業務盈利模式下，平臺允許主播接受用戶虛擬禮物打賞，并從中抽取分成。所以監管新規趨嚴直接導致其收入下滑。

數據顯示，摯文集團Q3季度直播服務營收16.58億元，較上一季度的15.2億元增長9%，但較2021年同期的21.67億元下降23.5%;與此同時，公司當期增值服務營收達到15.38億元，僅同比增長0.3%。

而從產品端來看，摯文集團整體營收增長乏力背后，是陌陌和探探兩大核心APP付費用戶減少，收入同步下跌。

財報顯示，第三季度，陌陌應用的付費用戶總數為840萬，而去年同期為930萬。探探的付費用戶為200萬，去年同期為290萬。由此，陌陌的營收從2021年第三季度的32.46億元下降至今年同期的28.91億元;APP凈利潤為5.00億元，同比下滑18.17%。

而探探的收入則從2021年第三季度的5.12億元下降到今年同期的3.41億元，雖然仍保持凈虧損，但由去年同期的1.79億元收窄到4500萬元。

在增長乏力的情況下保持盈利，摯文集團的降本能力是此次財報中的一個“加分項”。成本和費用端來看，今年Q3季度，摯文集團成本和支出為27.34億元，比上一年同期的33.20億元減少17.6%。

以上主要是因為公司實行了探探減投控本策略導致營銷推廣費用的減少、人工成本減少、無影視制作費用支出、主播收入分成減少等。不按照美國通用會計準則計量，Q3季度探探的運營虧損為3830萬元，較上年同期虧損1.13億元，實行大幅收窄。

另外，從現金儲備來看，截至今年9月30日，摯文集團持有的現金和現金等價物、短期存款、長期存款和限制性現金為130.2億元，公司當期現金流依然較為健康。

如何留住付費用戶?

當互聯網流量競爭步入下半場，面對越來越難獲取的新流量，用戶質量和粘性已成為平臺未來存續的重點。在此背景下，如何留住付費用戶或已成為摯文集團后續發展的關鍵。

從此次財報數據，投資者可以明顯看出雖然摯文集團的業績超預期，但這是建立在其大幅“節流”的基礎上。而在開源方面，陌陌和探探付費用戶均同比減少了90萬，足以說明在APP性質上主打“陌生人社交”的摯文集團整體流量粘性正在不斷流失。

從APP的用戶留存率問題來看，雖然剛開始在APP內部，陌生人社交用戶可以通過文字聊天、動態、視頻聊天和互動游戲等多種方式增進彼此的了解，實現陌生人社交的破冰與互動。但隨著關系的進一步深入，部分陌生人社交會逐漸轉為熟人社交，而此時的陌生人社交已經轉換為微信聊天，不會在之前的軟件繼續交流，用戶難以形成有效閉環。

數據顯示，今年Q1季度全球各類App 90天留存率中，熟人社交微信等App明顯高于Tinder、Bumble等陌生人社交軟件。

還有一個就是商業模式問題。目前陌生人社交平臺的盈利模式仍停留在直播和用戶訂閱上。即使在付費能力與意愿相對更強的美國市場，以Tinder、Bumble為代表的平臺依然以會員訂閱方式盈利，而在國內陌陌為主的平臺則仍依賴直播獲利。

而除了直播業務需要面臨的監管風險外，還需面臨抖音、快手等短視頻平臺的強勢競爭。尤其是短視頻平臺內容生態的多元化，在用戶規模、用戶使用時長等方面，一定程度上造成了陌陌直播流量的分流。

以此次世界杯為例，據字節跳動方面數據顯示，抖音世界杯直播間最高同時觀看人數達到了超3700萬的歷史峰值。另據新抖數據顯示，近三十天，抖音上“世界杯”關鍵詞相關作品數63.27萬，涉及達人數22.86萬，總獲贊數1.27億，總分享數2.22億。

可見在直播領域，抖音快手等短視頻直播平臺的虹吸效應正持續放大，堅守傳統秀場直播顯然缺乏流量競爭力。

在出海方面，今年Q1摯文集團推出了如社交apps赫茲、對對和soulchill，以及主打歐美市場的游戲app童話鎮。目前面向中東市場的泛娛樂社交平臺Soulchill，其2022年的月流水已相當于赫茲和對對的總和。同時，探探也重新開始在印尼市場深耕發力。

只是海外市場上如今也是紅海一片。例如直播賽道上的歡聚時代也在采取矩陣式打法，將直播產品做得更為垂直細分，并將直播、短視頻、游戲等各種內容和玩法結合。目前來看，海外業務對于摯文集團的業績增量仍有待提高。

在此前Q2財報中，摯文集團曾預測，其Q3季度收入還將繼續下滑，至少14.9%，與Q2季度基本持平。但環比增長的營收還是給了市場一劑強心劑。以至于在此次Q3財報后，花旗與大摩均上調了摯文集團的目標價，且大摩看漲至9美元。雖然有大行看好，但不可置否的是，在當前互聯網存量時代，摯文集團的基本盤并不穩固，要想后續實現反彈發展仍需更有效的應對措施。

關鍵詞： 摯文集團 智通財經網