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由于宏觀逆風對全球市場的不利影響，2022年以來并購交易的數量和規模都出現了大幅下降。不過，在全球第三大保險經紀公司Willis Towers Watson(WTW)看來，盡管全球經濟衰退風險加劇、地緣政治局勢持續緊張以及2023年存在通脹居高不下和利率繼續上升的可能性，但并購交易活動仍將進行，且小額交易將更受買家青睞。

WTW的最新并購報告顯示，今年第三季度沒有價值超過100億美元的大型交易，僅有49筆價值超過10億美元的并購交易完成，而去年同期則有67筆超過10億美元的并購交易完成。WTW預計，對經濟衰退的擔憂可能會在明年的并購市場中引發“口紅效應”，買家將越來越關注規模較小的交易，而不是大型交易。

所謂“口紅效應”，是指因經濟蕭條而導致口紅熱賣的一種有趣的經濟現象，也叫“低價產品偏愛趨勢”。在經濟不景氣的情況下，人們仍然會有強烈的消費欲望，所以會轉而購買例如口紅這樣比較廉價的奢侈品。

WTW亞太區人力資本并購咨詢主管Massimo Borghello表示：“2022年數量空前的顛覆性力量給并購交易帶來了阻力，但這同樣帶來了機遇。推動交易的基本面仍然存在，隨著各類資產的估值在2021年達到歷史性水平之后有所緩和，戰略買家和金融買家將利用價格低廉時期獲得更好的收購機會?！?/p>

WTW表示，充滿挑戰的經營環境也將促使企業出售非核心資產。比如，能源公司可能會繼續剝離碳密集型資產。WTW表示，這為買家創造了機會，讓他們可以以較低的價格擴大產品線、服務或供應鏈。

WTW還認為，2023年科技行業可能會出現一波人工智能和機器學習市場的并購浪潮，因為各行各業的企業都在加快數字化轉型。另外，持續的供應鏈中斷可能會促使企業尋求并購來提高運營彈性。

對于亞太地區，WTW認為，由于ESG繼續成為推動力，可再生能源領域交易活動的勢頭將保持到明年。Massimo Borghello表示：“在2023年，經濟的不確定性將繼續界定和挑戰并購活動，但也會有機會。在亞太地區，數字轉型、能源轉型和適應地緣政治影響的過程將繼續為并購交易提供動力，因為戰略買家尋求實現轉型增長?！?/p>

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