鉬精礦市場上，總體維持僵持運行，雖然自11中旬鉬精礦價格升高以后，下游用戶需求有所減弱，但是由于市場現貨庫存持續偏低、鋼招市場和國際鉬市運行均良好，所以價格預計繼續上漲。民生證券最新研報稱，近年來全球及國內鉬供需格局偏緊，2021年國內供需缺口為0.9萬金屬噸。展望未來，在供應端保持穩定，而需求量持續提升背景下，鉬緊平衡格局有望延續。相關概念股：金鉬股份(601958.SH)、洛陽鉬業(603993.SH)、吉翔股份(603399.SH)、銅陵有色(000630.SZ)。

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近期國內鉬原料市場貨源緊缺，加上國際鉬價持續拉漲，鉬市場看漲預期強烈。12月8日，40-50%以上鉬精礦報價3430-3490元/噸度，漲10元/噸度，后端鉬鐵價格繼續上漲，需求釋放量大，原料市場繼續看漲。

12月7日，河南礦山銷售45%以上鉬精礦(銅4%以下)，現金3400元/噸度成交120噸，云南礦山競價銷售96噸鉬精礦(銅超標)，45%計價現金3437元/噸度。湖南某礦山30噸鉬精礦招標成交價為3455元/噸度，續創十多年新高;進口高品位鉬精礦成交價漲至3550元/噸度，高于國內市場。

據悉，鉬被譽為“代表未來金屬”，屬于高熔點金屬一族(也稱為難熔金屬)，具有良好的高溫穩定性、低熱膨脹系等典型特征，現被廣泛應用于鋼鐵、石化、機械、醫藥和農業等部門，此外，在核能，光伏，航空航天、傳感器、軍工材料等新興領域和高科技行業，鉬也具有廣闊的發展前景。

此前11月29日，欒川龍宇鉬業舉辦鉬精礦招標活動，基礎價格為3320元/噸度。其中，50%以上品位的鉬精礦成交價格為3450元/噸度至3460元/噸度，成交總量為840噸。行業數據顯示，11月29日，品位50%以上的鉬精礦均價上漲60元/噸度至3475元/噸度，較三季度末上漲18%，同比漲幅超過80%。

民生證券報告指出，鉬精礦和鉬鐵價格在2016年初探到低點后開始波動上行。自2020年7月底開始，價格進入快速上升通道。其中在2021年6月上旬、11月底和2022年8月初多次迎來跳漲。

中國是全球鉬資源最為豐富的國家。根據美國地質調查局(USGS)2021年發布的數據，全球鉬資源儲量約1600萬噸。其中，中國鉬資源儲量830萬噸，其次是美國270萬噸、秘魯230萬噸。三國鉬資源儲量約占全球總儲量的83%。

東吳證券表示，受疫情、限電影響，國內鉬精礦產量有所下滑，國外礦山減產幅度較大，導致三季度鉬庫存大幅下滑。需求方面，鉬被作為合金元素加入特鋼及不銹鋼材料，鉬鋼主要應用于船舶、機械、能源管道等領域。9月以來鋼材產量持續回升，鋼廠補庫需求強烈，驅動鉬價大漲。

東方證券表示，綜合供需兩端分析，預計22-23年鉬或持續緊平衡，鉬價或維持高位。供給方面，海外多以銅鉬伴生礦為主，22年受銅礦品位下滑及智利干旱拖累，主要海外銅鉬礦企業產量有所下滑，帶動全球鉬供給或下降2%。需求方面，我國鉬需求2020-2030年復合增速或達2%。建議關注金鉬股份、洛陽鉬業。

相關概念股：

金鉬股份(601958.SH)：該公司及其子公司正在運營兩座世界級銀礦山，分別為金堆城銀礦和汝陽東溝銀礦，同時公司參股的安徽金寨縣沙坪溝銀礦為亞洲最大的鉬礦床。該公司年產各類鉬產品折合鉬金屬量約2.2萬噸，高品位鉬精礦生產技術達到世界先進水平。

洛陽鉬業(603993.SH)：該公司為全球排名第四的鉬生產商，公司鉬鐵冶煉能力25000噸/年，氧化鉬焙燒能力40000噸/年，生產規模居國內同行業第一。今年前三季度，該公司鉬產量11461噸。

吉翔股份(603399.SH)：該公司是國內大型鉬業企業，主要產品為鉬鐵，位居國內第一方陣。

銅陵有色(000630.SZ)：該公司持有安徽發現國內最大鉬礦安徽金寨縣沙坪溝銀礦70%股權。

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