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美國大型科技公司最近凍結招聘或裁員的舉動，促使華爾街投資機構伯恩斯坦(Bernstein)的分析師們對受科技寒冬影響的大型科技公司經營狀況以及裁員規模方面對公司的實際影響進行了一番研究。該機構的分析師們指出，科技公司裁員更多是為了最大化保留現金流以及改善生產率，而對于亞馬遜(AMZN.US)和Meta(META.US)等科技公司來說，裁員更多是為了“改善資本管理和安撫股東”。

伯恩斯坦的分析師Nikhil Devnani和他的團隊在研報中指出，他們統計的11月份科技行業裁員大幅增加:從10月份的2.3萬人激增到5.3萬人。他們指出， Meta Platforms和亞馬遜已經“勒緊褲腰帶”管理他們的開支，并關閉了回報不確定的副項目，而谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)可能是是大型科技公司廣告領域“最后倒下的支柱”。

“市場先生已經明確表示，‘不惜一切代價實現增長’這一模式將不再受市場關注。如果上市公司不能展現以下方面，它們的結構性評級就會被市場下調：(1)一條通向持續盈利和產生自由現金流的道路;(2)基本模式可以在沒有零利率資助的情況下實現健康的業績增速。”伯恩斯坦的分析師們在談到新關注的盈利能力時表示。

伯恩斯坦的分析師們指出，一些新興互聯網公司由于需要保存現金而不得不采取行動，Wayfair(W.US)就是其中之一。對于亞馬遜和Meta等其他公司來說，這是為了“改善資本管理和安撫股東”。在宏觀環境趨于惡化的情況下，公司的股東們往往更希望看到公司節省開支，保留更多現金流以應對不確定性。

有趣的是，在裁員約三分之二后，已經被特斯拉CEO馬斯克私有化的推特可能成為研究效率的關鍵案例，伯恩斯坦表示，“馬斯克的剃刀”將測試此類型企業的經營能力以及經營模式是否足夠精簡。

經過深入研究后，他們注意到，按每名員工所創造的營收來計算，谷歌母公司Alphabet這家市值最大的科技公司仍然是迄今為止生產率最高的公司。亞馬遜的最新行動表明，它在這方面可能也已經出現了轉機。

“也就是說，與2019年相比，Snap(SNAP.US)和Pinterest (PIN.US)的進步最大，然而，META的‘退化’最嚴重，因為它增加了很多非創收職位的招聘，比如內容審核崗位和元宇宙業務?！?/p>

伯恩斯坦表示，在互聯網市場巨頭中，優步(UBER.US)的生產率在三年期標準上得到了最大程度的提高，這可能要歸功于新冠疫情期間的裁員措施、送貨量大幅增長和物價上漲。伯恩斯坦指出，DoorDash(DASH.US)和Etsy(ETSY.US)的員工人數增長最快，但營收增長速度也越來越快，但這些業務仍有進一步提高效率的空間。

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