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摩根士丹利周一發(fā)表研報認為，新興市場(chǎng)貨幣即將在這個(gè)全球金融危機以來(lái)最糟糕的一年觸底。包括James Lord和Filip Denchev在內的大摩分析師將發(fā)展中市場(chǎng)從“看跌”上調至“中性”，部分原因是該行分析師對美聯(lián)儲已經(jīng)趕上通脹并可能開(kāi)始放緩加息步伐的預期。

他們在報告中寫(xiě)道，投資者可以開(kāi)始對著(zhù)做美元走強，因為美聯(lián)儲不那么激進(jìn)的貨幣政策“應該會(huì )讓市場(chǎng)更加穩定”。新興市場(chǎng)貨幣現在“與我們目前的年底預測大致相符”，分析師們認為，僅僅為了維持看跌觀(guān)點(diǎn)而下調這些預測并不會(huì )帶來(lái)什么吸引力的風(fēng)險/回報。

今年以來(lái)，美元走強和俄烏沖突等因素對新興市場(chǎng)貨幣造成了嚴重影響。今年迄今為止，在彭博社監測的23個(gè)發(fā)展中國家貨幣匯率中，只有4個(gè)國家兌美元匯率有所上升。MSCI新興市場(chǎng)貨幣指數今年已下跌約8%，接近2008年危機期間創(chuàng )下的8.7%年度跌幅記錄。

大摩表示，其他支撐因素包括主要經(jīng)濟體有可能擺脫疫情封控政策，以及在經(jīng)歷數月的資金外流后，發(fā)展中市場(chǎng)的定位處于非常低的水平。

不過(guò)，該行分析師指出，他們的觀(guān)點(diǎn)并非沒(méi)有風(fēng)險。他們寫(xiě)道：“存在粘性的通脹是一個(gè)明顯的問(wèn)題。我們還擔心，歐洲對俄羅斯石油的禁運將于12月生效，可能導致油價(jià)飆升，并推動(dòng)美元大幅走強?！?/p>

相對于大摩的樂(lè )觀(guān)態(tài)度，TS Lombard新興市場(chǎng)宏觀(guān)戰略董事總經(jīng)理Jon Harrison則認為，由于美元走強等因素，新興貨幣不會(huì )有喘息空間。

Harrison在一份報告中寫(xiě)道：“美元面臨的風(fēng)險平衡仍然是上行。美聯(lián)儲放慢緊縮步伐的門(mén)檻很高，并且，美聯(lián)儲當務(wù)之急是將利率提高到通脹水平之上?！?/p>

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