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摩根士丹利發布最新研報表示，維持西部數據(WDC.US)“增持”評級，但將其2022年的每股收益預期從3.52美元下調至3.23美元。

這是大摩在五個月內第五次、本季度第三次下調西部數據的每股收益預期，原因是NAND業務的銷量和價格下降比2019年“嚴重得多”。

大摩分析師Joseph Moore目前預計，2022年該公司非公認會計準則毛利率預計為28.1%，低于28.9%。

展望2023年，Moore預計西部數據每股虧損為1.48美元，此前預測為每股收益78美分，調整后的毛利率約為19.6%。

Moore指出，“NAND價格和銷量下滑嚴重，比2019年嚴重得多，財務狀況將反映出這一點?！薄霸?月至12月的季度間，所有NAND市場的價格下降了30%以上，其中日元成本下降了10%，這在一定程度上抵消了這一影響，12月的毛利率應該低于15%(第二季度為36%)，我們看不到任何緩解的跡象?！?/p>

Moore補充稱，由于經濟形勢嚴峻，硬盤市場“不太可能緩解”。

Moore還表示，為了扭轉頹勢，需要“需求改善和彈性的結合”，但由于所有市場的需求都保持疲弱，尤其是個人電腦和智能手機市場，短期內不太可能反彈?！按致杂嬎?，過去6年NAND技術在全球的資本支出為1420億美元?！?/p>

他還補充道，該公司15%的市場份額應該價值約200億美元。盡管由于與日本建立了合資企業，賬面價值有所下降，但該分析師認為，“內存業務的置換價值仍不到25%。”

Moore還指出，西部數據仍在進行將硬盤驅動器和存儲業務分離的戰略評估，如果該計劃取得成功，將增加股東價值。