千億鈷業龍頭華友鈷業(603799.SH)迎來經營的高光時刻，但創始人卻已經開溜了。

年報顯示，2021年，華友鈷業實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)達38.98億元，同比增長逾2倍。此前的2020年，公司凈利潤同比增幅更是超過8倍。

今年一季度，華友鈷業實現的凈利潤超過12億元，同比增長超過80%。

連續倍增的經營業績，得益于鋰電材料的強勁需求、銅鈷等資源價格大漲，以及產品放量。這一巨大收獲的背后，是華友鈷業曾經實施的大規模產業布局。除了鈷、銅、鎳等資源外，公司大力布局鋰電材料，其三元前驅體出貨量位居國內同行前列。

讓人意外，在華友鈷業進入收割期，公司創始人之一謝偉通卻大舉清倉。截至去年底，謝偉通通過二級市場減持、協議轉讓等途徑，基本上完成了清倉撤退，累計套現約163億元。

值得一提的是，2015年上市以來，華友鈷業股權融資累計數為175億元，而派發的紅利累計不足10億元。

凈利連續倍增但回本尚遠

市場行情持續向好，華友鈷業業績持續大幅增長，但距離回本尚遠。

今年一季度，華友鈷業實現營業收入132.12億元，同比增長105.66%，凈利潤12.06億元、扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)11.90億元，同比分別增長84.40%、80.60%。

單季度而言，無論是營業收入還是凈利潤、扣非凈利潤，今年一季度的經營業績均創了歷史新高。

不只是今年一季度，2020年、2021年，華友鈷業的經營業績均實現了高速增長。

年報顯示，2020年，公司實現營業收入211.87億元，同比增長12.38%，凈利潤、扣非凈利潤分別為11.65億元、11.24億元，同比增長幅度為874.48%、1549.03%。2021年，公司營業收入達到353.17億元，較上年增加141.30億元，增幅為66.69%。凈利潤、扣非凈利潤為38.98億元、38.53億元，同比增長幅度分別為234.59%、242.84%。

華友鈷業于2015年登陸A股市場，原本主營鈷產品、銅產品的生產與銷售，因為具有較強的周期性。2015年至2019年，雖然公司營業收人持續增長，但凈利潤、扣非凈利潤均大幅波動。這五年，公司實現的凈利潤分別為-2.46億元、0.69億元、18.96億元、15.28億元、1.20億元，同比變動幅度為-269.22%、128.15%、2637.70%、-19.38%、-92.18%。同期，公司實現的扣非凈利潤與凈利潤變動趨勢基本相當。

對比上述經營業績數據，如果說2020年的凈利潤同比大幅增長與上年的低基數相關，那么，2021年的高增長則屬于實實在在的增長。

對此，華友鈷業解釋稱，公司搶抓市場機遇，全年共銷售前驅體59112噸、正極材料56703噸、鈷產品25120噸、銅產品93443噸，同比分別增長77.41%、114.78%、11.00%、19.32%。與此同時，產品銷售價格在不斷上漲，共同推動盈利能力大幅提升。

長江商報記者發現，華友鈷業能夠抓住機遇，實現經營業績連續大幅增長，與此前的大規模產業布局直接相關。

wind數據顯示，上市伊始，華友鈷業實施了大規模產業并購，相繼收購剛果(金)PE527銅鈷采礦權、TMC公司70%股權、碧倫生技100%股權、上海飛成70%股權、SESA公司及HANARI公司70%股權、uckyResources51%股權、華友衢州15.68%股權、巴莫科技38.6175%股權、湖南雅城18.20%股權、廣西時代鋰電49.4700%合伙份額等，進行資源類布局。

此外，公司還進行了大規模投建，進行產能擴充。

為此，華友鈷業頻頻進行股權融資。如2021年，公司定增募資60.18億元，用于產4.5萬噸鎳金屬量高冰鎳項目、年產5萬噸高鎳型動力電池用三元前驅體材料項目等建設。今年2月，公司發行可轉換公司債券募資76億元。

據長江商報記者統計，上市以來，華友鈷業已經完成股權融資(含可轉債)174.89億元。

顯然，盡管近兩年經營業績大幅增長，但華友鈷業遠未到回本之時。wind數據顯示，上市以來，公司實現的凈利潤累計數為96.35億元，占股權融資總額的55.09%。

兩實控人累計套現173億

雖然華友鈷業仍然走在發展壯大路上，但創始人早已開始收割。

招股書顯示，華友鈷業成立于2002年，成立之時名為華友鈷鎳，由謝偉通和陳雪華共同創立。2008年，公司完成股改，更名為華友鈷業，主要發起人為大山公司和華友投資，大山公司由謝偉通全資持股，華友投資則由陳雪華實際控制。

上市之初，大山公司、華友投資對華友鈷業的持股比分別為28.97%、20.34%。

2018年1月，謝偉通和陳雪華所持的股份開始逐步解除限售。剛剛解除限售，兩名實際控制人就開始減持套現。

2018年3月12日至7月10日，大山公司通過二級市場累計減持2144.35萬股，占當時公司總股本的2.58%，減持價格區間為65.14元/股-77.38元/股，合計套現15.07億元。華友投資及其一致行動人在當年2月23日至3月26日通過減持合計套現10.01億元。

2020年，大山公司繼續通過二級市場減持。當年7月15日至27日，大山公司減持1141.25萬股股份，占當時總股本的1%，套現約4.75億元。

2021年，隨著華友鈷業股價大幅上漲，大山公司加大了減持力度。

這一年，大山公司的減持分兩步實施。當年6月25日，大山公司將其所持華友鈷業6.80%股權、5.01%股權分別轉讓給陳雪華、杭州佑友企業管理合伙企業(有限合伙)(簡稱杭州佑友)，交易價格為88.92元/股，總價款分別約為73.34億元、54.03億元。

按照約定，上述交易價款在去年底支付完畢。

協議轉讓完成后，大山公司對華友鈷業的持股比僅為0.99%。僅剩的這一點，大山公司也不愿意持有，去年8月23日至25日，三天之內，大山公司完成清倉，這一次，套現的金額約為15.63億元。

至此，通過大山公司不間斷減持完成清倉，謝偉通累計套現約162.82億元。

目前，對股權進行穿透，謝偉通還間接持有華友鈷業約0.47%股權。據此判斷，謝偉通基本上實現了清倉撤退。公司實際控制人已由謝偉通、陳雪華變更為陳雪華。

至此，作為華友鈷業的兩名創始人、實際控制人，謝偉通和陳雪華已經累計套現約173億元。

謝偉通為何要清倉減持?究竟是兩名實際控制人之間存在分歧還是另有原因，目前不得而知。

值得一提的是，上市以來，華友鈷業累計盈利96.35億元，派發的紅利累計數為9.88億元(含2021年度將實施數)，分紅率在10%左右，約占股權融資總額的5.65%。

鈷銅鎳等資源具有周期性，鋰電領域在大量資本加持之下進入混戰階段，盡管已經成長為行業龍頭，但華友鈷業的盈利能力是否可持續，仍然有待時間來驗證。

截至今年一季度末，華友鈷業的資產負債率為64.84%，較年初的58.78%進一步上升。(記者 明鴻澤)

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