公募大廠的觀點總是引人關注。

(資料圖片僅供參考)

7月6日，博時基金在深圳舉辦了25周年高質量發展論壇暨2023年中期投資策略會。會上，博時基金董事總經理、權益投研一體化總監曾鵬發布了博時基金最新一期投資策略。

談及剛落幕的上半年，他總結為“不易”。所幸，曙光總將會到來。曾鵬在策略會上表示，下半年整體的趨勢機會將好于上半年，從行業來看，將是”一枝獨秀逐漸到“多點開花”的格局。

博時基金的最新策略還有什么內容？

上半年“不容易”

中期策略會一開場，曾鵬便開啟了“調侃”模式。

他表示，今年以來，機構投資人的處境“不容易”，主要體現在四個場景——“市場看著很熱鬧，但好像賺錢比較難，賺得多的不敢追，在底下發現的（機會）還有不確定”。

數據上，今年以來，無論是從中位數還是重倉股角度，大部分偏股基金表現都沒能跑贏指數。

那么，今年以來的基金表現真的很“差”嗎？

曾鵬給出了一個不同的觀點。他表示，公募基金內部方差（業績差距）在拉大。

“這說明市場在發生很重大的變化，不是沒有機會，而是這個機會是少數的，內部差異是巨大的?！彼诓呗詴险f道。

對下半年有信心

談及對下半年的展望和新機遇，曾鵬直言，對下半年弱復蘇相對比較有信心，對于流動性寬松則有更“直接”把握。

他表示，下半年經濟企穩可能性較大，工業增加值和PPI大概率在年中會觸底，即便沒有“總量預期”，當二季度庫存去掉以后，經濟本身也有一個修復的動能。

此外，他預計，下半年的貨幣政策是持續寬松的，利率下行趨勢仍將演繹。

在曾鵬看來，這兩者“疊加”的宏觀格局，將有益于權益市場的修復。

多“點”開花

具體來看，下半年的投資機會在哪里呢？

曾鵬將其概括為，從“一支獨秀”到“多點開花”，也就是從單一的估值驅動，逐漸衍生為業績和估值都驅動的環節。

那么，哪些行業將有幸“雀屏中選”呢？

首先被他提及的是“白酒”。曾鵬表示，據歷史走勢總結，年中之后，白酒行業的估值大概率是修復的，改善機會是相對有的。

其次是“新能源汽車”。

對于新能源汽車行業，曾鵬表示，新能源汽車行業已經進入“靜默投資”新階段，投資機遇尚未結束，主要有三點支撐：

一是行業需求不用擔心，工業級消費品滲透率突破10%后，增長速度會很快；二是全球8成相關產業鏈在中國，產業機會還是在的；三是投資方式從過去強調需求為核心轉移到供給為核心，所以從供給側周期性去尋找新機會。

對于今年以來整體表現不佳的光伏行業，曾鵬表示，有些光伏的細分賽道還是有些超額利潤機會，“在光伏行業上，要布局像新能源汽車這樣有超額邊界的細分賽道，同時要看到下游有新的行業投資機會出現，比如氫能”。

科技或成全年“香餑餑”

今年上半年，科技賽道的“一枝獨秀”令人印象深刻。

曾鵬表示，科技行業將是貫穿全年的主線，科技產業很龐大，僅博時基金內部，就把科技行業分出近100個細分行業。

其間，他還專門提及了人工智能和半導體產業，并表示，人工智能提升了半導體周期復蘇斜率，半導體國產化影響中國人工智能發展節奏。

而其中爆發力最強的將是人工智能產業，曾鵬表示，人工智能產業需求一旦開始爆發，對整個電子行業，無論是GPU、服務器、算力等，足以把整個半導體科技和電子行業的周期復蘇斜率帶起來，所以，這將是“創新的起點，周期的低點”。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞：