比例配售，再度現身公募江湖。

7月4日，東興基金旗下一只債券基金公告實施末日比例配售。

(資料圖)

從中簽率推斷，該基金在最后一天實現了3倍以上的超額認購比例。

值得注意的是，這只基金是由新一代“畫線派”基金經理司馬義買買提管理。后者在其“粉絲”投資者中極有人氣，但在圈內爭議頗大。

這個產品也是他今年來第一個比例配售的產品。

開放期比例配售

7月4日，東興興福一年定開債券基金公告申購比例配售結果。

根據相關約定，東興興福一年定開債券基金設定了募集上限——即此次開放期控制規模不超過7億元。

若該基金在此次開放期內任何一天（含第一天）當日交易時間結束后，累計總規模超過7億元（含7億元），將對超限當日投資者的有效申購交易申請進行比例配售，以滿足限額要求。

經基金管理人統計，2023年6月30日東興興福一年定開的有效申購申請確認比例為29.079638%。

此次開放期為2023年6月19日至2023年6月30日（含當日）。

超額申購規模可能有限

根據該基金1季報的公布數據，今年3月末該基金的規模合計超過5.6億元?？紤]到2季度的凈值增長，如果開放期沒有贖回，則留給投資者申購的“空間”也不過是1.3億元上下。

當然，如果有贖回發生，則規模也會相應擴大。

“畫線派”“ “接班人”

東興興福一年定開債券基金的基金經理是司馬義買買提。

他也是近年來突然崛起的百億債券基金經理。

2021年前，他還未干過一天的基金經理。2022年，他已經成為業內知名的百億固收干將了。

這背后原因當然還是因為他神奇的基金凈值！

以前述東興興福一年定開債券基金為例，自從他接任后，除了2022年4季度市場明顯調整的時期外，基金凈值幾乎沒有明顯的調整。而且，近1年漲幅幾乎是同類平均的2倍（以A類計，截至6月30日）。

回撤少、增長快的“畫線派”特征，自然吸引了相當數量的投資者。

規模迅速墊高

一望不回頭的凈值，帶來了豐厚的規模。

哪怕，2022年4季度，凈值有過些許波動，也是規模還是空前快速的增長起來。

2021年4月，他開始管理東興興利。2022年年報顯示，東興興利的持有人戶數合計超過10萬人。

轉至次年1季度末，該基金的規模超過百億元。

“前車之鑒”殷殷

不可否認，又能賺錢、又不回撤的基金產品，在內地資本市場曾經出過幾個，但最終都不“長久”。

2006年前，A股的貨幣基金多次出現批量的高收益、不回撤案例，但當年的熱門產品多數在2006年上半年受到巨大考驗，最終終結了所謂的貨幣基金神話。

2016年，貨幣基金再次攜著收益較高、幾乎不回撤的“神話”回歸，領軍者的規模批量超過千億（不同份額合并計算）。

但結局外界也都看到了，2016年4季度，隨著債市出現巨額波動，不少大型貨基規模受到劇烈考驗。當初的規模神話，也遭遇“重創”。

個人基金經理中，也有“畫線派”的能手。當年的一個知名代表是長安基金的杜振業。他管理的長安裕騰、長安鑫益均為當年的知名固收產品。

在他短短的3年多公募生涯期間，整體凈值曲線相當“平滑”而“誘人”

隨之而來的是，投資者的資金紛至沓來。

杜振業管理的長安鑫益基金規模，一度從2018年6月底的4400萬元，到2019年9月底增長到70.5億元。其個人管理規模也在2019年底達到132.63億元。

這個“激動人心的故事”很快在2021年撞上了結尾。

2021年3季度，長安基金杜振業非?？斓慕唤恿怂芾淼膬芍Мa品，也就此離開了公募業界。一代公募“不回撤”神話再次草草結束在三年之內。

東興興利能否打破公募基金的“紀錄”，答案仍然需要觀察。但對于普通投資者而言，是旁觀還是親身參與這個“故事”，更是一個需要慎重的事。

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