上市銀行2022年分紅發放已進入高峰期，近日六家大行均已審議通過利潤分配方案，合計即將發放超4000億元現金紅包，將上市銀行“分紅季”推向高潮。

據Wind數據顯示，2022年度共有40家上市銀行披露分紅預案，僅有2家不參與分紅，計劃分紅總額達5877億元（含稅，下同），較2021年增長超7%，六家大行計劃分紅4047.61億元，占比超68%。從現金分紅比例來看，有15家銀行比例達到歸母凈利潤的30%以上，超六成銀行選擇降低分紅比例。

上市銀行分紅金額公布的同時，銀行股股息率也隨之出爐。以最新收盤價（7月4日）計算，有24家上市銀行股息率超過5%，其中5家股息率達到7%以上，平均股息率為5.33%。

(資料圖)

業內人士分析稱，股息率超過7%，在近年來復雜內外環境下，已經是很高的投資收益，反映部分銀行較高盈利能力與低估值水平。銀行板塊估值低洼、高股息率，對于偏向穩健長期價值型資金具有很強的吸引力，銀行估值修復前景仍偏向樂觀。

26家上市銀行已實施分紅方案?大行超4000億元現金紅包來襲

六家國有大行2022年利潤分配方案均已獲得各自股東大會審議通過，上市銀行分紅“大戲”走向高潮。

據財經網金融梳理，截至6月30日，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行均已公告分紅實施計劃，六家大行將分別以每10股派發人民幣3.035元、3.89元、2.222元、2.32元、3.73元、2.579元，合計派發現金紅利1081.69億元、972.54億元、777.66億元、682.98億元、277.00億元、255.74億元，預計到7月中旬，將有4047.61億元分紅送達股東的腰包。

資產規模與業績排名第一的工商銀行現金分紅最“豪爽”，分紅金額已經連續兩年突破千億元，也是唯一一家年度分紅破千億元的上市銀行。2021年，該行共派發現金紅利1045.34億元。

總體來看，六大國有大行為A股上市銀行分紅主力，Wind數據顯示，2022年A股42家上市銀行中僅有2家不參與分紅，40家銀行計劃分紅總額達5877億元，較2021年增長超7%，六大行分紅金額占比超68%。

在將分紅方案提交股東大會審議通過之后，下一步流程便是分紅方案的實施。目前多數上市銀行也陸續披露2022年年度權益分派實施公告，據財經網金融梳理，截至發稿，已有26家上市銀行實施分紅方案，合計866.97億元現金紅利已在發放路上。

“穩定的現金分紅，反映上市銀行整體經營狀況良好、現金流穩定等，這得益于我國經濟韌性及宏觀政策支持，商業銀行也在積極提升經營效率。保持穩定現金分紅給予投資者穩定可預期回報，將增強投資者獲得感與信心。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。

值得注意的是，宣布2022年不進行現金分紅的上市銀行共有2家，分別是鄭州銀行和青島農商行，其中青島農商行是“新面孔”。據財經網金融梳理，2019至2021年，該行分別派發現金股利8.33億元、8.33億元、5.56億元。

青島農商行在公告中解釋原因為：一是2022年該行通過降低利率、減少收費、貸款延期還本付息、階段性減息等措施，持續讓利實體經濟，營業收入和利潤增長受到一定影響；二是該行加大風險處置力度，提升預期信用損失計提水平，夯實未來風險抵御能力；三是提高資本充足水平，留存的未分配利潤將補充核心一級資本。

“因為分紅是當期的現金流出，在資產質量、流動性下降的財務狀況下，分紅可能增加銀行的脆弱性。”CBD發展研究基地首席專家、首都經濟貿易大學金融學院高杰英教授指出。

留存利潤補充資本?超六成銀行降低分紅比例

財經網金融據公開信息了解到，當前多數上市銀行的利潤分配政策為——在確保資本充足率滿足監管法規的前提下，每一年度實現的盈利在依法彌補虧損、提取法定公積金和一般準備后有可分配利潤的，可以進行現金分紅，以現金方式分配的利潤不少于當年度實現的歸屬于母公司可分配利潤的 10%。也有部分銀行將該比例確定為20%或30%。

Wind數據顯示，2022年，40家上市銀行之中，有15家銀行現金分紅比例達到30%以上，另有13家銀行分紅比例分布在20%-30%之間，最低比例為12.15%。

其中，分紅比例最高的是蘭州銀行，該行以現有總股本56.96億股為基數，向全體普通股股東每10股派1.2元人民幣現金，合計派發6.8348億元，占2022年歸母凈利潤17.34億元的39.42%。

高杰英指出，分紅決策最終取決于銀行的綜合考量，從銀行資本決策來看，銀行比較留存紅利和外源融資的成本來決定分紅比例。

“在符合法律法規和監管機構對資本充足率規定的前提下，結合對未來經營情況的預判，銀行可以做出恰當的分紅比例的安排，來提升投資者認同感和粘性?！苯饦泛瘮捣治鰩熈晰Q凱表示。

財經網金融梳理發現，2022年上市銀行分紅總額保持增長，但同時有26家銀行降低分紅比例，占比超六成，原因多是為了留存未分配利潤用于補充資本以抵御風險和增加信貸投放。

比如近期披露定增方案、擬通過外部渠道補充資本的杭州銀行，2022年擬分配的普通股現金股利總額為人民幣23.72億元，占合并報表中歸屬于公司普通股股東凈利潤的21.82%，此前2021年現金分紅比例為22.41%。

杭州銀行在利潤分配方案中表示，現金分紅比例低于30%所考慮因素為：一是保障內源性資本的持續補充，進一步增強抵御風險能力。二是為了適當留存利潤以補充核心一級資本，滿足合意信貸規模投放。

高杰英向財經網金融解釋道，在息差不提高的情況下，提高信貸和資產規?？偭渴翘岣呃麧櫩偭康奈ㄒ环绞?，而資產規模擴張必然需要資本相匹配。另外，銀行也可能面臨著較大的不確定性，這時多增加資本就是增厚了銀行抗風險的安全墊。

廖鶴凱坦言，部分銀行利潤增長的情況下，分紅比例降低卻仍需通過外部渠道補充資本，反映出銀行自身資本充足率指標壓力帶來的分紅金額的限制。

5家銀行股息率超7%?高股息、低估值凸顯

在現金分紅發放之余，上市銀行的股息率也備受投資者關注。

Wind數據顯示，以最新收盤價（7月4日）計算，有24家上市銀行股息率超過5%，已超半數，其中5家股息率達到7%以上，平均股息率為5.33%。浙商銀行股息率最高，達7.84%，興業銀行、渝農商行、華夏銀行、江蘇銀行股息率分別為7.587%、7.42%、7.09%、7.01%。

周茂華指出，部分銀行的股息率超過7%，在近年來復雜內外環境下，已經是很高的投資收益，反映部分銀行較高盈利能力與低估值水平。

從今年上半年銀行股行情來看，財經網金融據Wind數據梳理，A股42家銀行中有20家上漲，漲跌幾乎參半。其中4家區間漲幅超20%，中國銀行、交通銀行、農業銀行3家國有行漲幅分別為23.7%、22.4%、21.3%。

與此同時，銀行股估值仍處于歷史低位，大面積破凈已成“常態”。截至7月4日收盤，42只銀行股中有41只市凈率不足1倍，破凈率達九成以上。另有11只銀行股市凈率不及0.5倍，最低僅有0.33倍。

“上半年以中字頭和大行為代表的高股息、低估值上市銀行領漲，在市場回報率持續下行趨勢下，高股息賦予較高的性價比?！比A西證券研報分析，考慮到當前銀行板塊估值對應靜態PB已降至0.55倍的歷史底部區間，機構持倉也處于底部，具備較高安全邊際和性價比，后續穩增長政策落地帶動經濟增長動能修復、以及風險預期的改善，都有望催化板塊的估值修復邏輯。

周茂華也指出，整體看，銀行估值修復前景仍偏向樂觀。主要是經濟穩步復蘇、企業盈利狀況改善利好銀行盈利與資產質量；銀行板塊估值低洼、高股息率，對于偏向穩健長期價值型資金具有很強的吸引力。

本文作者：錢曉睿，來源：財經網，原文標題：《上市銀行“分紅季”來襲：六大行現金派息超4000億元，平均股息率為5.33%》

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞：