在“容貌焦慮”報道鋪天蓋地的今天，女性似乎對青春面容有著近乎癡迷的執著，她們在美容院的護理床上，在高價品牌護膚品的瓶瓶罐罐中，尋找著能讓時光駐足的良方。

哈佛醫學院遺傳學家、抗衰教父David?Sinclair曾在著作《Lifespan: Why we age andwhy we don’t?have?to》中指出:“皮膚衰老的主要原因之一是膠原蛋白的減少，重新激活膠原蛋白的產生，可能是對抗皮膚衰老最有效的方法之一。”

(資料圖)

補充外源性膠原蛋白被理所應當地視為對抗衰老的手段。

然而與預期不同的是，膠原蛋白仍屬小眾，全球著名醫美品牌與機構都更青睞于另一種填充材料玻尿酸。在全球醫美填充劑市場，玻尿酸產品占比達50%以上，而膠原蛋白填充劑的市場份額僅為10%左右。

是這兩年醫美敷料和功效性護膚品火熱才真正把膠原蛋白帶到了消費者的面前，繼重組膠原蛋白龍頭巨子生物去年在港交所成功上市，錦波生物也在路上。膠原蛋白并不是一種新材料，甚至比玻尿酸的發現運用都要早，為何一直都沒爆發？如今又能否乘風而上，撼動玻尿酸的王者地位？

更適合中國人的體質：自帶美白、拒絕“僵尸臉”

事實上，膠原蛋白作為生物材料應用在醫療美容領域并不新鮮，發現與應用比玻尿酸還要早上20年，研究關注度也不亞于玻尿酸。2022年美國NIH（國立衛生研究院）與“collagen”相關的項目超過2300項，較20年增長20%以上。

相比起玻尿酸，膠原蛋白確有其無法被代替的優勢：

1、拒絕“僵尸臉”，不易產生排異

因為膠原蛋白是一種結構蛋白，其特有的三股螺旋結構提供了較強的支撐力和彈性。并且作為人體自然存在的成分，更加契合人體自然機能，補充注射后不易產生異物反應與并發癥，填充效果也更加自然。

相較之下，玻尿酸為晶體結構，分子間的結構不夠緊密，容易游離變形，甚至因為吸水性太好，可能每吸附一個水分子，能夠吸收超過自身200倍以上的水分子質量，這就可能會導致膨脹、移位變形，產生所謂的“假面感”、“僵尸臉”，試想一下自己被稱為“玻尿酸臉”和“膠原蛋白臉”時的不同心情。

（膠原蛋白與透明質酸的結構差異圖）

2、修復性強，還自帶美白效果

膠原蛋白本身又為乳白色，天然的美白效果完美契合了東方審美追求白皙的特點，大大增加了在中國市場的吸引力。

同時，膠原蛋白具有多樣生物結合位點和較強的生理活性，可刺激自身膠原蛋白再生，修復性強。當其作為外源性材料進入人體后，能與體內物質產生競爭性抑制結合，可有效抑制黑色素生成，有助于減緩眼周局部色素沉積。

量產難點已有突破，龍頭擴產量是現有的20倍

盡管憑借著以上種種優勢，膠原蛋白在醫美領域展現出巨大潛力，但市場上無論是普及度還是使用規模都遠遠落后于玻尿酸，這主要還是受制于生產難度和成本問題。

長久以來，膠原蛋白因為生產難度高，難以量產，導致成本遲遲降不下來，膠原蛋白的生產成本是玻尿酸的3-5倍，高昂的原材料又傳導到下游產品，高價產品往往只適用于高端機構客戶，難以覆蓋更廣泛的大眾群體。

不過，這一情況正在發生變化。

過去，動物源性膠原蛋白因為成本較低、制備過程更簡單，常被應用于醫美領域，例如臺灣雙美在市場上已有一定的認知度，但從動物中提取的原料產量有限、生產周期長，由于出貨量跟不上，經常處于斷貨狀態。更重要的是，動物源提取可能存在免疫原性風險，引發安全性問題和排異反應，馬源I型膠原注射時常見的不良反應之一就是肉芽腫形成。

于是，為了避免動物來源病毒的高風險，更好地發揮膠原蛋白的生物學性能，學者研究利用基因工程技術，用各種宿主細胞如酵母、菌種、轉基因作物等生產重組人源膠原蛋白。但制備重組蛋白的處理過程非常復雜且要求很高，難點在于膠原蛋白的三螺旋結構是維持生物學活性的基礎，而穩定三螺旋結構的關鍵酶——羥脯氨酸羥化酶獲取困難。

為了攻克這一難關，各廠商無所不用其極，錦波生物選取可以在不依賴羥脯氨酸羥化酶的情況下依然保持生物活性的蛋白結構區域，用避開使用關鍵酶的方式解決這一難題；而巨子生物則是尋找與羥脯氨酸羥化酶功能相同，但來源不同的類似物來替換這一關鍵酶。

此難點的突破無疑讓重組膠原蛋白產量的進程又近了一步，技術領先的龍頭巨子生物已經可以做到全長重組人源化膠原蛋白，并率先實現了重組膠原蛋白的量產。巨子現有產能是10.88噸，已經接近于成熟動物源膠原蛋白雙美的體量，遠超于同類型其他公司。見智研究也連線到了巨子生物，了解到巨子生物的產能可以擴展到212.5噸，并且能隨著下游產品的銷售起量隨時釋放。這意味著將是現有產能的將近20倍，商業化進度超出預期。

（重組膠原蛋白企業、動物源膠原蛋白企業現有產能及在建產能，圖片來源：中信建投證券）

超預期的商業化進程也給重組膠原蛋白賽道帶來了更高的增長預期，根據全球著名增長咨詢公司Frost&Sullivan，2022-2027年，重組膠原蛋白在專業護膚領域的復合年均增長率有望達到44.3%，遠高于動物源膠原蛋白、透明質酸等其他材料。

化妝品的爆發只是開始

除了上游技術難點的逐步解決，促使量產進程向前邁進了一大步之外，下游細分場景的趨勢變化也為膠原蛋白市場帶來了新的機遇。

以往在填充劑賽道，填充劑作為第三類醫療器械受到了最嚴格的監管要求，研發壁壘相對較高，并不是所有企業都有足夠的技術含量達到量產，整體性價比還是遠不如玻尿酸，這也令大多企業望而卻步，競爭并不激烈（臺灣雙美占了70%的市占率，博泰旗下產品弗縵占了剩余的20-30%），轉而把目光投向門檻更低、受眾更廣的妝字號化妝品。

這一點從龍頭巨子生物的營收占比變化也可以看出，21年敷料還占總營收近半壁江山，22年就滑落到32.15%的占比；反而是功效性護膚品上升了11個百分點到66.05%。這個趨勢還在延續，去年1-5月天貓旗艦店中的敷料類產品占比55%，加上妝字號的面膜大概占比82%，而今年敷料加上面膜占比是57%，也印證了巨子生物已經把重心完全轉移到了功效性護膚品。

（見智研究自制圖）

見智研究認為，這樣的變化完全在意料之內，因為敷料類產品受眾本身就有局限性，而功效性護膚品，特別是精華類產品具有購買頻次高、客單價高的特點，重組膠原蛋白修護次拋精華目前是可復美品牌下客單價最高的產品，一盒的價格在469元。未來巨子生物也會繼續把目光聚焦于高價值品類。

巨子的努力也有了回報。相信現在提到重組蛋白功效性護膚品，消費者們第一個聯想到的就是巨子生物，銷售情況也的確印證了這一點，在今年美妝國貨出現分化的情況下，膠原蛋白品牌可復美、可麗金保持高速增長。在最近618預售中，低基數下可復美、可麗金同比三倍增長，可復美膠原棒（次拋精華）直播間第一天預售量就超過了20萬。

另外值得一提的是，巨子生物也要進軍注射填充劑領域了。第一批是一款液體制劑，類似于水光針；還有一款固體制劑，主要針對面部皺紋，如抬頭紋、魚尾紋。這兩款產品目前都處于臨床階段，預計將在明年一季度獲批。第二批是兩款交聯凝膠產品，主要針對中重度的頸紋和法令紋，目前還處于產品開發階段。

見智研究認為，巨子生物在功效性護膚品上已經在很大程度上獲得了市場的認可，如有三類產品獲批，將為其打開新的增長空間，而且可能會憑借著技術成熟度及市場認可度比同類產品增速更快。換句話說，化妝品的爆發或許只是開始。

而這四款在研產品中，難點在于第二批交聯劑產品。因為從技術角度來看，膠原蛋白三鏈在體內的降解速度是比較快的，僅需3-6個月，若要延長降解時間，就需要交聯劑的修飾了。而如何用交聯劑將水溶性的單鏈變成非水溶性的多鏈是目前最大的難點。若此難題得到解決，又將是醫美行業一個質的飛越。

綜上，在美容消費行業中，膠原蛋白正處于一個關鍵的轉折點。盡管在抗衰老領域應用歷史悠久，但曾因其高昂的生產成本，一度被認為是高端醫美的專利。

但在當下，膠原蛋白量產問題已被產業界突破，功效護膚品的風靡會讓更多大眾消費者享受到它的益處。相信這只是一個開始，未來“青春永駐”或許真的不止存在于想象之中。

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