本周三美聯儲鷹派的暫停加息決議給期望今年降息的投資者潑了一盆冷水。債市交易者對年內聯儲降息的預期降溫。

到美股收盤后，掛鉤未來美聯儲政策會議日期的互換合約定價顯示，交易者目前預計，今年12月的政策利率升至約5.20%，較9月達到的利率峰值約5.30%低約10個基點。

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而本周三美股午盤美聯儲公布決議前，美股早盤時，互換合約定價顯示，投資者預計的今年末利率還比利率峰值低約15個基點，暗示更有可能有一次25個基點的降息。較長期的合約預計，明年將繼續寬松。

本次美聯儲會后公布的經濟展望中，聯儲官員將今年達到的利率峰值預期中位值提高50個基點，從3月上次預計的5.1%升至5.6%。會后公布的點陣圖還顯示，大多數、占比三分之二的聯儲官員都預計，今年的政策利率將高于5.5%。

這些預測意味著，美聯儲官員認為，即使本周按兵不動，今年內也還要再有兩次25個基點的加息。

不過，交易者的定價尚未完全消化上述美聯儲暗示的緊縮程度。同美聯儲會議期相關的互換合約充分反映了到今年內聯儲將再加息約25個基點，而不是合計50個基點。

本周三美聯儲會后，媒體發起的調查顯示，投資者大多預計，美聯儲將繼續加息，大部分投資者都預計，直到明年才會開始降息。

在223名回應的調查者中，72%都認為，美聯儲還未完成這輪加息周期，加息還未結束，只有28%的受訪者認為聯儲的政策利率已達到頂峰。

問及美聯儲何時會開始降息，55.6%的受訪者認為，直到明年第二季度或者更遲才會降息，34.5%的受訪者預計，明年一季度會降息。9.9%的受訪者預計今年四季度就會降息。

美聯儲此次會后公布的經濟展望顯示，聯儲官員預計今年美國不會陷入經濟衰退，他們還將今年的GDP增速預期大幅上調一倍多，升至1.0%。

而上述調查顯示，63%的受訪者都認為美聯儲會導致經濟衰退，37%的受訪者預計不會如此。

對于基準十年期美債的收益率今年是否已見頂、下半年會不會超過3月的高峰4.06%，受訪投資者的看法幾乎是五五開，半數認為已見頂，半數認為還未。

對于美元指數的波動，將近60%的投資者認為，到今年底，美元指數和當前水平的差距將在5%以內，其余投資者中，一半認為會在目前基礎上再漲5%以上，一半認為會跌超5%。

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