投資銀行Stifel統計的數據顯示，今年前五個月，全球制藥和生物技術公司在并購上花費了850億美元，這顯示出它們尋求補充新的藥物管線的交易活動出現了顯著復蘇。與之形成鮮明對比的是，在去年前五個月，相關交易額僅為356億美元，前年同期交易額為491億美元。

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根據安永的一項分析，今年年初，全球最大的制藥公司們擁有超過1.4萬億美元可供進行并購交易的資金。此外，今年這些醫藥巨頭并購初創公司的動力也更加明顯，因為很多藥物的專利即將到期，這將令這些藥企年銷售額達到2000億美元的最暢銷品牌藥物面臨仿制藥競爭，并將壓縮公司收入。

在今年醫藥行業的并購活動中，輝瑞、默克和賽諾菲等巨頭都宣布了數十億美元的并購交易，成為并購交易的領跑者。

Stifel董事總經理Tim Opler表示：

這是一個巨大的轉變，完全逆轉了并購市場的整體趨勢。如果醫藥市場保持今年前五個月的速度，今年全年的醫藥行業并購交易規模有望達到2150億美元，遠遠高于去年的1270億美元和2021年的1490億美元。

醫藥行業并購面臨越來越大的監管壓力

但上周在波士頓舉行的生物醫藥國際大會上，醫藥公司高管、銀行家和行業分析師并沒有表達類似的樂觀觀點。相反，他們擔心美國反壟斷監管機構對該行業整合、并購的打擊將越來越大。

上個月，美國聯邦貿易委員會阻止安進收購Horizon Therapeutics就是最新的例子。這一交易于去年12月宣布，交易規模達280億美元。美國聯邦貿易委員會警告稱，醫藥行業“猖獗”的整合正在推高醫療服務的價格，這是該機構十多年來首次試圖阻止該行業合并的裁決。

在過去二十年中，中小型生物技術公司對藥物開發的重要性迅速增長。根據Iqvia Institute的數據，去年新興生物制藥公司在沒有大公司參與的情況下研發了全球近三分之二的新藥，這一比例遠遠高于2016年的不到一半和2001年的三分之一。

如今，醫藥初創企業研發出新藥，或者在有希望研發出新藥時，被醫藥巨頭并購，將這類藥物拓展到巨頭的產品管線中，幾乎已經成為這一行業的慣例。

專注于研發抗癌新藥的美國初創醫藥公司Seagen的CEO David Epstein稱，如果監管機構令大型制藥公司無法收購初創公司，那么該行業的“資金”和“創新”將很快枯竭：

我希望聯邦貿易委員會能夠了解生態系統的運作方式。

在當前利率上升、IPO市場冷淡以及生物醫藥行業最大的融資方之一硅谷銀行倒閉之際，如今中小型醫藥企業想要籌措資金愈發困難。

根據安永上周發布的一份報告，生物制藥公司去年籌集了546億美元的資金，比2021年下降了54%，是該行業自2016年以來的最低籌資水平。

安永美國生物技術主管Rich Ramko：

看看現金明顯不足兩年的公司所面臨的融資挑戰，并非所有這些公司都能生存下來。

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