6月8日周四，國有五大行開啟新一輪存款利率降調。

具體來看，活期存款掛牌利率下調5BPs至0.2%，兩年期定期存款掛牌利率下調10BPs至2.05%，三年期、五年期存款掛牌利率分別下調15BPs至2.45%/2.5%；美元與港元存款利率加點上限亦有下調；國有銀行中僅郵儲銀行暫未調整存款掛牌利率。

本次下調對于銀行本身有何影響？周四中信證券肖雯雯團隊發布點評報告，測算此次調降對五家大行2023/2024年平均存款成本節約幅度分別為1.5BPs/2.5BPs，正面貢獻凈息差分別為1BP/2BPs。

(資料圖片)

中信證券表示，降低銀行存款成本仍屬今年重點方向，這既有助于銀行降低負債成本，同時有助銀行提升支持實體能力，存款利率調降有望接續。整體而言，銀行業整體經營格局穩定，市場風格催化貝塔行情，個體公司價值開始顯現。

以下是中信證券的主要觀點：

銀行存款成本相對剛性，存款定價下調有助大行控制負債成本。大行調降存款利率有助緩釋存款成本剛性，增強銀行服務實體能力。

2022年末，工、建、農、中、交5家大行定期存款占比區間為52%-63%，較年初提升2-5pcts，存款成本率亦較年初抬升6-13bps不等。

2023年商業銀行存款增勢良好，1季度5家大行存款較年初增長區間為7-12%，開門紅效應顯著，不過定期化趨勢仍在延續，存款成本保持高位，銀行息差壓力增加。

我們測算，調降存款利率對大行2023/2024年平均存款成本節約幅度分別為1.5BPs/2.5BPs。

我們根據五大行2022年末活期存款余額44.83萬億、定期存款余額48.33萬億，假設到期周期均勻分布，就各大行存款重定價平均結構測算，此次存款定價下降對于2023年/2024年末五大行存款成本率的節約幅度分別為1.5BPs/2.5BPs，對2023/2024年凈息差正面貢獻分別為1BP/2BPs。

整體而言，在新發放貸款定價走低背景下，降低銀行存款負擔有助銀行可持續發展。

大行調降或有示范效應，負債成本節約助力實體融資成本下降。此前通知存款、協定存款利率加點上限調整，有助中小銀行壓降負債成本，預計對銀行存款成本節約幅度在2-3BPs。

此次大行調降存款利率，是自去年9月調降以來首次，預計對全行業有示范作用，利好行業負債成本改善。整體來看，壓低長端利率有助改善收益率曲線形狀，助力實體融資成本下行。

本文主要觀點來自中信證券，作者：肖斐斐、彭博，原文標題《存款定價調降對銀行影響幾何？》

肖斐斐持證編號：S1010510120057?

彭博持證編號：S1010519060001

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