流媒體巨頭奈飛沒能給科技巨頭的財報季開個好頭，一季度業績喜憂參半。

奈飛的一季度收入和新增付費用戶、二季度的收入和盈利指引均遜于市場預期，一季度盈利下滑較預期略為緩和，預計今年全年的現金流高于此前預期水平。

奈飛同時宣布，將今年開年啟動的打擊付費賬戶共享行動范圍擴大，包括本土市場美國，并將很快結束經營了二十五年的公司發家業務——DVD郵寄租賃服務，9月寄出最后一批DVD，今年晚些時候，將關閉旗下相關業務網站DVD.com。

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財報公布后，收漲約0.3%的奈飛在美股盤后股價迅速跳水，跌幅曾超過10%、達到12%，后逐步收窄跌幅轉漲，一度漲超1%。

一季度營收低于預期 EPS盈利略高于預期 同比降18% 付費用戶較預期少增27%?

美東時間就4月18日周二美股盤后，奈飛公布：

今年第一季度，營業收入81.62億美元，同比增長3.7%，分析師預期同比增約4%至81.8億美元。一季度稀釋后每股收益（EPS）為2.88美元，同比下降18.4%，仍高于分析師預期的2.86美元。一季度凈增加付費訂閱用戶175萬，較分析師預期的增幅241萬少增約27.4%。一季度流媒體付費用戶總數2.325億，也低于分析師預期的2.33億。一季度平均付費用戶數同比增長4%，當季平均每個付費用戶收入（ARM）同比下降1%。

二季度營收和EPS盈利指引低于預期 新增流媒體用戶料將和一季度“大致相當”

今年1月公布去年第四季度財報時，奈飛表示，從今年的財報開始，不再提供未來一個季度的用戶增長指引，因為去年11月推出含廣告的訂閱套餐、今年初出臺打擊付費賬戶共享的措施后，“營收”越來越成為公司健康增長的關鍵績效指標。奈飛將營收稱為公司“主要的收入衡量指標”。

本周二公布的業績指引顯示，奈飛對本季度的營收和盈利指引均遜于市場預期。

奈飛預計二季度營收為82.42億美元，同比增長3.4%，較一季度增速3.7%進一步緩和，而分析師預期同比增長逾6%至84.7億美元。奈飛預計二季度EPS同比下降逾11%至2.84美元，分析師預期同比降約3.8%至3.08美元.

奈飛稱，二季度的凈增付費用戶數將與一季度“大體相當”。

一季度拉美流媒體用戶凈減少45萬 體現打擊賬戶共享影響?二季度將影響美國 亞太用戶較預期多增85%?

分地區看，奈飛一季度在拉美的流媒體用戶增長表現最差，拉美是奈飛在全球唯一付費用戶凈減少的地區，體現了在當地推出打擊流媒體付費賬戶密碼共享的行動影響。一季度亞太地區的流媒體增長超預期猛增，部分體現了大熱韓劇《黑暗榮耀》的影響。

一季度拉美地區凈減少付費用戶45萬，同比下降29%，市場預期增加52.4638萬，但拉美地區的營收同比增長7%，ARM增長3%。一季度美國和加拿大的付費用戶凈增加10萬，較一年前同比減少64萬，市場預期增加25.7994萬。歐洲、中東和非洲凈增加64萬，同比減少30萬，市場預期增加83.0707萬。一季度亞太區付費用戶凈增加14.6萬，同比增長34%，較市場預期增幅98.6597萬多增85%。

奈飛宣布，二季度計劃擴大打擊付費賬戶共享的范圍，包括美國在內的更多地區當季也會推行這一行動。

奈飛稱，雖然拉美市場的用戶近期流失，但到目前為止，“對結果感到滿意”。奈飛本可以今年第一季度就大范圍推出針對付費賬戶共享的行動，但公司找到了改善會員體驗的機會，將結合在每個地區推行時吸取的經驗教訓，這會帶來更好的結果。

內容現金支出低于預期 今年預期自由現金流上調近17%至35億美元

現金流方面，奈飛披露，一季度營業活動產生的凈現金為22億美元，約為一年前9億美元的2.4倍。一季度的自由現金流合計21億美元，約為一年前8億美元的2.6倍。

奈飛預計，假設外匯沒有大幅波動，今年全年，自由現金流將至少可達35億美元，高于此前預期的至少30億美元，相當于較此前預期上調了16.7%。

奈飛認為，現金流增加反映出，在內容方面的現金支出低于公司最初預期水平，內容的先進支出同比下降，今年的內容現金支出與內容攤銷比率更接近一倍。明年，奈飛仍然預計內容現金支出將在約17億美元的范圍內，這與公司之前對2022到2024 年期間的預期一致。

Jefferies本月稍早的報告估計，廣告套餐和打擊賬戶共享將推動奈飛重新加快增長，到今年底和明年，實現兩位數的營收增長。不過，在加速增長以前，一季度可能有“很多噪音”。

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