如果去玩驚險游樂項目，常有玩笑稱，人在前面飛, 魂在后面追。

而投資這樣“刺激”且“挑戰”的項目，也會出現一種情況——就是基金經理看好某個行業趨勢，但卻沒有真正下手買入，俗稱“靈魂看多”。

“周期小王子”金梓才最近似乎也遇上了這樣的挑戰。

【資料圖】

在最新的一場交流活動上，他對TMT行業不吝溢美之詞，并且聲稱看好未來兩三年的市場機會。

他究竟講了什么？

2023年總體積極看好

4月18日，財通基金春季投資交流會上，財通基金總經理助理、基金投資部總經理、基金經理金梓才做了發言。

金梓才表現出了相當樂觀的態度，他認為，2023年是信心恢復之年，隨著政策的支持力度越來越大，投資者信心也會開始恢復。所以，他對 2023 年總體上是積極看好的。

他還認為，經濟總體是緩慢復蘇的狀態，配置方向上還側重成長多一些。

金梓才表示，成長股不僅具有產業邏輯的支撐，更受益于經濟復蘇，而且有更好的產業增長的前景。

TMT是重中之重

金梓才還表示，業界投資成長股，之前主要集中在新能源以及新能源+的相關行業上。

但AI的變化實在太革命性了，所以2023年在行業配置和比較上，TMT的這幾個行業一定是重中之重。

他特別談到了ChatGPT。

金梓才表示，從1月底開始，ChatGPT的發布，就顛覆了原來市場對 AI 產業的想象，隨著大語言模型的越來越成熟，其范式革命的特點越突出。

他相信，人工智能技術的發展會在未來改變很多行業。

如何把握AI投資機會

對于AI板塊，金梓才認為：

第一，產業機會是非常明確的，產業趨勢也是非常大的。

第二，如今的AI和當年互聯網相似。肯定會對各行業的生產效率有很大的促進，相當于是一個很好的生產力的工具。

所以各個行業如果能夠把人工智能的技術用好，就有生產效率的大幅提升，甚至于某些行業它的生產內容的方式都會有顛覆性的變化。

第三，另外在內容生產方面，AI也會發揮作用，并促進產業變革。

此外，金梓才還提示，硬件算力可能也會成為一個投資的維度，只要有發展機會，算力始終是需要的。

TMT會貫穿全年

金梓才認為，TMT應該是貫穿全年的投資機會，行情可期。

第一部分在算力方向，市場有很高的關注度。

第二部分在應用方向。

此外，IP，包括數據層面，會有蓬勃發展。

隨著生產效率的大幅提升，最終最不能被顛覆的就是創意行業。簡單機械重復的勞動都會交給機器做，人就是完成創意部分。

隨之而來的可能是AI的產業機會對整個半導體周期的帶動，也是可以預期的。

所以，總體上來說，TMT各個方向上都比較有機會。

凈值尚未跟上

金梓才是上海交通大學微電子學碩士，而且是TMT行研背景出身。

他在TMT方面，顯然有積淀。

但有趣的是，即使他評價TMT是“貫穿全年的投資機會”，“2023年……重中之重”，他的基金凈值似乎沒有體現出這一點。

截至4月17日，金梓才管理的基金中，只有財通集成電路產業和財通科技創新兩只顯然有科技相關板塊主題的基金在年內有正收益。

且超過17%收益的只有一只基金財通集成電路。此外還有6只基金年內浮虧。

而從申萬一級行業指數看，傳媒、計算機、通信期間漲幅超過34%，電子行業期間漲幅也接近20%。

以此來看，金梓才或許并沒有配置太多的TMT上市公司。

而且從近1月的回報來看（截至4月17日），TMT各行業漲幅在19%~38%之間，但金梓才的基金產品凈值多數原地踏步，也沒有趕上。

何時進入？

對于投資人來說，即使相當看好一個機會，有時也不意味著要立即進入。

近期，興業證券董事總經理張憶東喊話AI板塊：“現在不要追！”

他表示，傾向于現在不要追了，如果還沒買，要買數字經濟、買AI，決戰6月底，現在就是看著玩。

賣方都有這樣的想法，對真正管錢的買方來說，何時進入一定是一個更需要考慮的問題。

底部反轉機會

而且，在這條主線以外，金梓才也看到有一些行業存在底部反轉的機會。

比如養殖行業、電力這兩個他之前比較看好的行業，2023年也會有反轉的機會。

養殖行業方面，現在豬價進入到低位，又會有去化產能的邏輯出現。今年（2022年）冬天的疫病也比往年要嚴重一些，所以未來也會有走出底部的過程，底部反轉的機會。

在電力這一塊，高煤價的狀態也維持了兩年多了，全球的需求在走弱的背景下，煤價的需求層面就不如前兩年堅挺，再加上今年供給有釋放，所以電力這種原來受困于能源價格高企的這種行業，今年（2023年）存在反轉機會。

結構性牛市起點

金梓才還表示，產業變革，包括AI帶來的浪潮已經開始。AI對各個行業的賦能，有點類似于當時互聯網+，或者互聯網對各個行業的變化。

往長看，現在有可能就是一個結構性牛市的起點。因為后面各行業都會有大的生產力的突破和飛躍。

所以，他對后面的觀點是很明確的，保持積極樂觀，權益市場這兩三年的機會是非常顯著的。

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